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(1)不同行业的持仓比例取决于该行业的发展趋势和发展阶段、估值水平、企业的核心竞争力等因素，以及相对于其他行业的比较优势。

(2)我们的调仓策略更多是取决于行业和企业的基本面、估值水平等因素，而不是因为牛市或熊市。我们更希望基金的投资收益来自于企业盈利或价值的增长，而不是市场的波动。

(3)对于短期市场我们很难判断。我们的投资思路更多是从更长期的角度出发。比如未来3－5年内，行业和企业的发展情况是怎么样的，盈利的增长如何，目前的估值水平是否具有足够的安全边际。因此短期涨跌幅度不是我们的投资决策的影响因素。