护城河使我们立于不败之地，低估值决定了盈利的多少，成长是锦上添花。

这么多评论只有你最犀利
实际上这属于一个“三元悖论”，成长，估值，护城河只能三选其二而不可能三者兼得。怎么选择和投资者的类型有关，看重成长的激进型投资者（比如费雪）往往选择的顺序是成长和护城河，估值方面不太计较（无视高估值）；看重估值的保守型投资者（比如格雷厄姆）往往选择的顺序是估值和护城河，成长方面不计较（不成长也可以接受）；看重护城河的中庸型投资者（比如巴菲特）选择的顺序则是护城河和成长，其次估值，所谓“以合理的价格买优秀的企业”，护城河和成长说明优秀，与之相比，估值（价格）倒在其次了。

对于一只新的服票，映入眼帘的首先应是低估，这才会有继续研究的兴趣和动力，再去发现他的护城河与成长。因成长寻找股票，最终大概率会被市场伤害。
只有低估才是投资者真正的护城河和成长之基，只有低估才是王道。

只投资有护城河的城堡，隔着宽宽的河别人打不过来，不要投资坚固的城堡，在坚固的城堡也有被攻破的一天。只有宽宽的护城河才能保护住你的投资资金。

成长，护城河其实也是估值。
炒股，从交易角度看就是博弈。
对于低估值股票，长线投资者处于优势地位，既可以长期持有享受现金分红收益，在股价下跌时持续买入，也可以在股价回升时兑现资本利得。而庄家处于交易的相对劣势位置。
而对于小票，庄家则处于交易相对优势位置。
所以一般不会炒作低估蓝筹股。

清晰

说的不错

好一篇雄文

选股五要素：好行业，低PE，低PB，高ROE，护城河。

转发

从去年开始过于激进的海外拓展，包括今年一季度的13亿现金的收购日本企业，耗费了太多的现金，估计今年业绩很难好起来了，最近看了一个分析师研报的网站，发现长江的马先文对这只股票的分析很牛逼 网页链接

20倍市盈率相当于年利率4%，如果2007年招商市值无成长性，这笔交易确实不合算，所以市场平均利润就是万有引力。

好

应该举几个符合三角形的股票，这样最有说服力