我就没那么算那么仔细，配了资金的百分3大不了不要了，我分情况，情况1，就是现在空方交易的主要逻辑，认为碧桂园服务的钱赚的是假钱，赚来的钱每年的流量还有存量都要贡献给碧桂园，说实话情况1目前没办法估值，情况2，碧桂园服务和碧桂园切割，明确说老子不贡献了，好了，可以估值了，这样成长变低，你们说业绩有水分，好我打个折扣，30港币核心净利润可以了吧，不外拓按百分之90利润分红，按照分红股10倍市盈率不过分吧，那30*10=300亿市值。情况3，地产周期回来了，那么好了，又要开始乐观了，前面的情况全部反过来了，成长也有了，也按照30亿港币来吧，但是估值不一样了啊，母公司活了，怎么也要和万物云，绿城，差不多吧，就按照现在周期低点18倍好了，30*18=540亿港币。情况4，最乐观的，人家碧桂园服务的核心净利润没折扣，50亿人民币，算55亿港币，狗屎运地产周期回来了，市场乐观了，开始水涨船高了，给个，25倍不过分吧，搞不好能来个30倍，55*30=1650，看看4种情况差这么多，买了就交给时间吧，最乐观的狗屎运是碧桂园服务在存量竞争后，靠精细管理成了最强的有护城河了，那前途不可限量了，给个成熟期20倍，再乘个100亿，2000亿市值？哈哈，谁知道呢，周期低点贝塔交给时间吧，竞争后是不是最强的阿尔法也交给时间吧，现在空方最大的bug就是时间，中远海控过十几年都能来周期，难道碧桂园服务不来吗？买了就等着，静待花开。

商誉减值计提不完成，股价不会见底

很详细，但存在高估，万科云和服务在管面积差不多，万物云还有成长性，你这样算出来两者才差80亿，不合理。存量资产大部分是参与运营的，比如现金虽然不知道还有没有，大部分要发工资，用存量dcf折现值+溢余资产比较合理...

恒大和碧桂园绝对已经触犯刑法了，我就看，还能放任多久

无形资产里都可以扣掉，除了商誉，还有品牌、客户关系这种虚头巴脑的

物业管理股否极泰来

你算pe也不懂算啊，算pe怎样都要按核心利润来算，20多亿是扣除了无形资产分摊和商誉，还有一些一次性的计提，根本反应不了盈利能力，而且合同期怎么可能是5年，基本现实中碧桂园物业就没有被换掉的，都是自己主动退出的

和您探讨一下，我现在觉得关联方应收款还算好的，如果杨家为了留下碧桂园服务，那么关联款多少抵点房还有车库什么的。但是应收账款中还有100多亿，而这些应收账款应该是收购其他物业带来的，包括富力，花样年华吧。而对应的应收账款也应重新计价吧。
博主怎么理解？

物业股说到底就是服务行业，体量和管理是关键；大家都发现的问题市场已经给出一个正反馈，如碧桂园服务从高点回撤近90%；个人认为目前做投资者考虑1、这个行业发展前景如何，2、企业是否能持营；3、价格是否合适；4、控制仓位；剩下的就是等待。

楼主厉害