回复@持有封基: 价值投资我的理解是只做大择时，不做小择时。在市场明显低估时，逐步加大权益类资产比例。在市场明显高估时，不断降低权益类资产比例。巴菲特的股债轮动不就是如此嘛～//@持有封基:回复@持有封基:以下是KIMI的回答，不愧为KIMI，回答的面面俱到，滴水不漏：
价值投资并不是不能择时，而是价值投资者通常认为择时非常困难，并不将其作为主要的投资策略。价值投资者更倾向于关注公司的内在价值和长期潜力，而不是短期的市场波动。然而，这并不意味着价值投资者完全不考虑时机。以下是一些关于价值投资和择时的观点：
择时的定义：择时通常被理解为在市场的高点卖出和低点买入，但这是非常困难的，很多人认为这是不可能的1。价值投资者认为，合理的估值和合理的价格本身就是一种择时——即在个股买入时选择合理的估值和价格1。
宏观和行业的择时：虽然宏观预测很难，但价值投资者可以根据市场信号和周期理论进行一定程度的择时，比如在市场估值极端时做出投资决策1。
择股、择时和择价：价值投资更侧重于择股，即选择有潜力的公司进行深入研究和长期跟踪。择时的难度大于择股，但价值投资者也会在一定程度上考虑市场的整体估值水平和个股的估值偏离程度，用以指导投资决策3。
价值投资的择时观：价值投资者的择时更多是基于不可预测市场的假设下的模糊判断，他们可能会根据市场估值的偏离程度来调整投资仓位，但不会追求精确的择时3。
择价替代择时：价值投资者倾向于用择价来替代择时，即在个股的估值与内在价值出现较大偏离时进行买卖，这种方法可能比基于市场的择时更为有效3。
战略择时：价值投资中的择时是一种战略择时，它依赖于市场的周期性波动，在市场的极端情绪下做出投资决策，而不是频繁的短期操作4。
长期投资与择时：价值投资隐含了长期投资和择时的概念，即在市场非理性时期，通过长期持有优质资产来实现价值的均值回归4。
综上所述，虽然价值投资者可能不会频繁地进行择时操作，但他们在某些情况下会考虑市场的整体估值和个股的估值水平，以及市场情绪，来做出投资决策。
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