我去年卖了三套没有发展前途的房，换了核心区的三恒系统的大房子，有学区有公园//@手中有股心中有股:不是鬼故事，自己很早就一直在担忧，去年我已经把自己唯一一套房都卖了，逻辑说起来因素比较多，简单说下能想到的最重要几点。
1.诱因：房地产泡沫破灭引发系统性金融风险。最底层逻辑是经济规律：城市化见顶、居民部门的需求不足。
2.15年以来的所有的政策干预看似在稳住泡沫、以时间换空间，寻求软着陆，实则都是面多了加水、水多了和面的方式。
3.历史上所有的泡沫最终结局要么是某一个部门加杠杆来扛鼎进一步吹大泡沫化解，要么资产价格大幅下跌来化解的，目前居民部门和企业部门已经扛不动鼎了（生育率已经完全顾不上了），政府部门因为一些不便说的原因，能掏的工具箱基本上都掏了，这种强干预不让价格快速下跌的方式只是加长了引线，但同时也加多了炸弹。
4.除了房地产市场以外，我知道的另一个雷：地方政府债务也是天量。这次能不能例外，我不好说。我们公司去找某大某创某政府要钱，对方处理态度倒很积极，但都没有实质性的进展，总之就是一个字：拖。已经拖了很久了，目前来看这样拖着，时间换空间的方式，居民部门已经最先拖不住先断贷了。
5.即便是主权部门扩赤字兜底，因为很多项目很多债务不光是经济层面以上的问题，不是有钱就能化解。监管的问题、民粹主义的问题，可能都会成为明斯基时刻的导火索。我能想到的只有下半年大会，给出一些我的认知想不到的神操作来扭转了。
6.当然，这一切即便是最后爆了，可能反倒是一次快刀斩乱麻一次性出清的好机会。对我们国家的体量来说韧性很强，可能有的人甚至都感知不到，对有的行业影响也有限，但终究对市场来说还是存在不确定性。//@手中有股心中有股:目前比较担心的是宏观系统性金融风险