腾讯一季度财报简评：
1、营收同比增长6%，符合市场预期，非国际净利润增长54%，远超市场预期。
2、这次净利润大幅增长是否有水分呢？我大致过了一遍财报，发现主要是三方面因素共同作用而带来的：
1）视频号、搜一搜广告，小游戏等高毛利的产品占比提升，是产品结构和收入结构的变化，作用更加更持久，这个已经在连续几个季度财报中都有所体现。
2）高利润收入增长的同时，营业成本竟然同比下降8%，主要是腾讯视频的内容成本以及云业务的部署成本下降（大量费用已在前期支付）。
3）管理费用率同比下降5%，雇员人数 10.54 万小幅下降到 10.47 万人，降本增效还在继续。
3、游戏业务同比微降0.4%，调整基本到位，由于大量递延收入以及二季度 DNF 等重磅新游上市，预计二季度开始回暖，全年有望实现 5%-8% 的增长。
4、腾讯音乐和腾讯视频的付费人数和付费金额出现增长，抖音等短视频带来的负面影响接近尾声。
5、视频号继续高增长，总用户时长增长 80% 超预期，最近明显感觉视频号内容量的增长，很多大 V 都同时在抖音和视频号直播和发视频。
6、我印象中，最近几年来首次在主要产品的重点表现时，提及理财通。受益于低风险货币市场基金的代销，理财业务的用户数与人均投资规模均实现快速增长。这个我在前几天的业绩前瞻中有提到，结合理财通增资落地，这个可能是金融理财业务开始发力的迹象，期待金控牌照尽快落地。
7、金融支付业务个位数增长不及预期，这个和线下消费增速放缓有关，还是受宏观经济的影响比较大。
晚点再写一下财报的详细解读。