杨畅：一般日用品与耐用消费品的价格K型分化20240513
5月11日，国家统计局公布了4月PPI数据，同比下降2.5%，降幅较上月收窄0.3个百分点，环比下降0.2%，连续6个月环比下降。
在生活资料中，一般日用品与耐用消费品的走势出现了分化，其中一般日用品环比上涨0.3%，耐用消费品环比下降0.5%。
如果以2018年12月为基期100%，根据月度环比增速来推算一般日用品和耐用消费品的价格指数，可以发现，截至2024年4月，一般日用品的价格指数为102.52%，超过往年同期水平，且相较2023年4月同比上涨0.1%；耐用消费品的价格指数为93.78%，相较往年同期水平偏低。
如果时间维度拉长，以2011年12月为基期100%，根据月度环比增速推算相应指数，呈现明显的“K型”走势，一般日用品的价格指数为105.33%，耐用消费品指数为89.36%。
由于一般日用品具有价格相对偏低，购买频次相对偏高等特点，耐用消费品则单价相对偏高，购买频次偏低。两项价格指数的“K型”分化，或指向消费的基础端比较稳固，且需求相对供给更强，而耐用消费品的需求相对供给偏弱的特点。
风险提示：政策变动风险，经济波动超预期风险