2023-11-17 07:39
想想它这三年大量借贷去购买开发的若干项目什么时候能对现 对这部分的收益你的 预估FCF没有算进去 按照现时高息环境 大概率股息在可预见的一两年肯定会下来 但资金链应该不会断 就是慢慢熬到2026年后或者美联储利息方向掉头 股价才会明显的反转 都是周期吧
联营部分,未披露具体财技,但猜测类似于自营部分使用资本化率法进行估值,因此账面价值可能有水分并受到公允价值重估的影响,当前账面55.0亿,参照22AR披露的一项对内地项目的折现率假设为7.25%、永续增长率为4%,如调整至折现率10%、永续2%,账面价值约变动为55÷[(1+7.25%)/(7.25%-4%)]×[(1+2%)/(10%-2%)]=55÷33×12.75=21亿
【毛估资产价值合计】
43.7+32.7+35+3.5+255~319+21=391~455亿
【有息负债及少数股东权益】
2.1+10.5+47.3+245+5.1+28.5+102=441亿
【毛估股权价值】
不用资本化率估值,基本没价值??用公司披露的资本化率估值的话,水分太大。
估值方法2:股息折现DDM
每年分红15亿,给10倍(10%折现、0%永续)=150亿
下一步思考的问题
出现了DDM估值比DCF估值高的情况??@zion7
想想它这三年大量借贷去购买开发的若干项目什么时候能对现 对这部分的收益你的 预估FCF没有算进去 按照现时高息环境 大概率股息在可预见的一两年肯定会下来 但资金链应该不会断 就是慢慢熬到2026年后或者美联储利息方向掉头 股价才会明显的反转 都是周期吧