年报：健友股份

公司主要是做肝素原料药。

肝素这个东西，关注的人比较少，因为这是一款非常传统的仿制药。但是又比较特别。

特别一：低分子肝素几乎是唯一不会穿透血脑和胎膜的抗凝血药物，副作用最低。

凝血太差会导致很多问题，但是高凝血症也会导致非常严重的静脉栓塞，肺动脉堵塞，脑血栓等等，是会危急生命的。高凝血症是一种比较复杂的应激机制，其中一个直接原因是血液中的凝血因子被调高。

而凝血因子升高的原因，又是非常复杂的，受到身体免疫反应的调节。例如白细胞释放的中介激素iL-6，普遍认为是一种针对肿瘤标志物的应激反馈，同时这个激素会刺激血小板激活酶的释放，从而升高凝血风险。

临床中早已发现，肿瘤治疗过程中，凝血会普遍升高，所以很多很多肿瘤病人都要同时服用抗凝药物。

肿瘤是人体免疫系统对变异或者外源信号发出的反应，对于孕期来说，胎儿也是母体的外源物种，所以妊娠期的高凝血症也是非常高发的。目前统计的35岁以上高龄孕妇的高凝血发生率超过40%。

还有其他一些导致高凝血的原因，例如服用生物药剂，打疫苗（包括某冠疫苗，发生案例超多，只是目前看不到而已），受凉，惊吓等等。

在众多抗凝药物中，低分子肝素作用原理直接调低凝血酶，简单高效，疗效很好，而且副作用很低，属于唯一在妊娠期可以使用的药物。

特别二：制备特别，低分子肝素制剂对生产工艺，保存环境，使用规范，特别是稳定性都有超高要求。

低分子肝素原料药来源于猪小肠提取物，相对来说只要保证纯度和活性即可。但是制剂的工艺门槛就非常高了。低分子肝素对应15个糖基，本身就非常不稳定，在加上必须保持在4000-5000D的分子量水平，整个制剂要在保质期内严格控制在5000 Axa IU（也有其他规格，例如赛诺菲是6000，辉瑞5000，GSK速碧林6000，国内齐鲁有一个3500的，）。这个对稳定性的要求极高，一旦制剂出现工艺不稳，Axa IU升高或者降低，都会对患者产生极大的不可逆转的风险，分分钟赔进去10个公司都不止。

基于这个现实情况，低分子肝素制剂产品几乎都是用国外的，赛诺菲，辉瑞，葛兰素三巨头垄断了全球80%以上市场。但是这些巨头的原料药，都是从中国买走的。

国内这几年制剂也在做，慢慢上量，大三甲的医生还有个接受和实践的过程，目前几乎没有推荐用国内的，除非医保有要求。

因为这个风险太大，一旦出问题麻烦太大，患者没意见自己也没必要去主动挑事。

低分子肝素的制剂非常贵，速碧林差不多一支80，一天两支。最便宜的赛诺菲的那款也要50以上。

而这个药，一旦用了，起码得持续1-2年。

乖乖~~~这谁用得起

国内玩低分子肝素的有好几家，$海普瑞(SZ002399)$ ，$千红制药(SZ002550)$ ，常山制药，东诚药业，还有$健友股份(SH603707)$ 。

但是健友股份是最具有投资预期的。

以下省略几千字~~~~~~~~~~~~~~~

我本人几乎买在了最低点，目前盈利可观，追高慎重。