可能很多人已经记不得 $双汇发展(SZ000895)$ 其实是一支实至名归的老股票了，该股1998年12月上市，到目前已经接近23年历史了，而深证所也才开了31年。
1998年底以16亿登录中小板的双汇，算是给河南争了一口气，在当时算是大市值股票了，23年的二级市场生命历程，双汇有三个难能可贵：
第一：坚持主业难能可贵。上市之前是漯河肉联厂，改制后依然是杀猪卖肉，上市后继续杀猪卖肉，到23年后的今天，主业还是杀猪卖肉。双汇历经热点不断，题材层出，波澜壮阔加上坑蒙拐骗的中国证券市场，从始至终坚持在杀猪卖肉这个事情上孜孜不倦，没有受到外界诸多干扰和诱惑，难能可贵。
第二：投资回报超过99%的上市公司。从上市之日算起到发稿前一日收盘，涨幅10000%，年化收益率23%。所以说，双汇是一家名副其实的价值回报典范不为过。但是要说能有能力，有机会获取这份价值的人可能不多，因为全程下来，换手率高达5000%，中国市场二级狗的鸡贼劲也挺难能可贵的。
第三：造就了无数80后90后童年一代的快乐。其实我一直不明白为何火腿肠叫火腿肠，反正小时候能吃上一口这玩意，那感觉一个月都有得逼逼了。如果没有双汇的淀粉牌火腿肠，可能我们乡下娃永远也不知道还有这么个玩意。
难能可贵的双汇，走到今天，更有三个难以跨越。
第一：屠宰规模难以跨越。
第二：扩张边界难以跨越。包含肉制品产品的扩张和母公司 $万洲国际(00288)$ 的全球化协同，均难以跨越。
第三：组织沿革似乎难以跨越。当然组织是依附于经济活动，主要还是前两个。
难以跨越并不是说不可能跨越，后面的事情还需要持续追踪。但是从2000亿腰斩到950亿，即有上一波猪周期的推波助澜导致市值出现一点高估，更主要的还是对于经营预期展开的巨大不确定性。
如果保守一些，以45亿静态的净利润来看待双汇，900亿的市值也完全没问题的。所以大概率的，双汇目前是确定性低估的，80多年前的《证券分析》完全可以用于双汇投资决策的指导教材。
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