我觉得就不是这么回事，而且恰恰相反。
有资金这几年选择长电、石油、煤炭这些红利股，其实正是你说的相对估值法，你说的相对估值法，其实就是芒格说的机会成本。
看多长江电力也并不是看空经济，为啥这么说呢？
首先，长电这种股票长期看是有成长性的，除了外延式扩张，也是有内生性增长的，并不是一张固定利率的债券。
因为第一，经济发展必然有通胀存在，那长期来看电价是会慢慢提高的。
第二，水电部分电量参与跨区域售电的电价是比原来的核定定价高的，并随着受电地区经济发展而提高。
第三、水电股实际折旧完后它的主要资产，比如大坝之类的是可以继续长时间使用的，所以不能只看它现在的每年业绩。
第四、至于它用每年的现金流去投资风光发电，即使投资收益不高，比如irr 8左右，那也是比无风险利率高得多的投资。。。
还有其它因素我就不说了。。。

那一边是稳妥的股息和分红＋成长（虽然是低速成长，但有确定性和持续性），另一边是被透支了N年业绩的所谓成长股（很多是没有确定性和持续性的伪成长），选长电这些红利股不就是相对理性的吗？
至于美股，我在其它贴里说过了就不啰嗦了，他们现在就处于我们2015年那种杠杆牛讲市梦率的阶段，随时会崩盘。。。