1. 目前美元利率在5.25%，美债10年期的收益率也在 4.6%左右。
【美债收益率全线收跌】2年期美债收益率跌5.3个基点报4.943%，3年期美债收益率跌7.8个基点报4.773%，5年期美债收益率跌8.4个基点报4.624%，10年期美债收益率跌7.9个基点报4.594%，30年期美债收益率跌6.1个基点报4.705%。美联储周三隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为4405.08亿美元。
2. 美国3月CPI在3.5%，核心CPI3.8%。
【美国3月PPI同比上升2.1%，创2023年4月以来新高，预期2.2%，前值1.6%；环比上升0.2%，预期0.3%，前值0.6%】3月核心PPI同比上升2.4%，预期2.3%，前值2.0%；环比上升0.2%，预期0.2%，前值0.3%。美国上周初请失业金人数为21.1万人，预期21.5万人，前值自22.1万人修正至22.2万人；四周均值21.425万人，前值自21.425万人修正至21.45万人；3月30日当周续请失业金人数181.7万人，预期180万人。
【美国3月CPI涨幅超预期，打压美联储降息预期，6月降息基本无望，市场对美联储年内降息次数预期已降至两次】美国总统拜登表示，通胀从峰值下降超过60%，但仍需多努力。数据显示，美国3月未季调CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，预期3.4%，前值3.2%；季调后CPI环比上涨0.4%，预期0.3%，前值0.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国3月未季调核心CPI同比上涨3.8%，预期3.7%，前值3.8%；环比上涨0.4%，预期0.3%，前值0.4%。美国2月批发销售环比升2.3%，为2022年3月以来最大增幅，预期升0.4%，前值由降1.7%修正至降1.4%。
3. 上述数据意味着美元和美债实际利率是 1.8%-2%之间。实际利率为正是美元指数一路盘升的原因，目前美元指数到了105。诡异的是和美元负相关的资产黄金应该下跌，而实际是黄金一路上扬。
4. 那么美元和黄金的定价肯定有一个是错的，核心观点就是你怎么看待未来的世界金融格局。
(1) 如果你相信未来的世界金融依然是美元为核心，那么黄金错了。
(2) 如果你认为美元的信用会崩溃，世界金融多极化(RMB国际化), 那么美债收益率还要上升。
$黄金ETF(SH518880)$ $大宗商品ETF(SH510170)$ $煤炭ETF(SH515220)$
