回复@戴维斯双击: 1. 先给量化定罪，说明规范的必要性。
【证监会：程序化交易在特定市场环境下存在加大市场波动的风险 有必要因势利导促进其规范发展】证监会表示，近年来，A股市场程序化交易规模持续上升，逐步成为国内证券市场投资者重要交易方式之一。从境内外经验看，程序化交易在提升交易效率、增强市场流动性等方面具有一定积极作用，但在特定市场环境下存在加大市场波动的风险，有必要因势利导促进其规范发展。（财联社）
2. 把监管责任落实到交易所。
【证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措】证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措。《管理通知》主要是加强程序化交易管理工作，与《报告通知》相互衔接、互为配套，共同组成程序化交易监管的基础性制度安排。一是明确证券公司程序化交易管理职责。要求证券公司加强自身及其客户程序化交易行为管理。二是规定证券交易所对包括可能影响证券交易价格、证券交易量或者交易所系统安全的异常交易行为等重点事项加强监测监控。三是明确证券交易所可对高频交易提出差异化管理要求，包括调整异常交易认定标准、增加报告内容等。
3. 交易所马上响应：
【上交所发布关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知】上交所发布关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知。其中提到，程序化交易投资者报告的最高申报速率在每秒300笔以上或者单日最高申报笔数在20000笔以上的，本所予以重点关注，除第六条规定信息外，前述投资者还应当报告下列信息：（一）程序化交易系统服务器所在地；（二）程序化交易系统测试报告；（三）程序化交易系统发生故障时的应急方案；（四）本所规定的其他内容。（证券时报）
为了活跃资本市场（最高层指示），一切投资者厌恶的，统统让道，直到牛市产生。93年入市至今，从没见过管理层这么高效，这么贴切市场的关切。
$证券ETF(SH512880)$ $证券保险ETF(SH512070)$ $券商ETF(SH512000)$//@戴维斯双击:回复@戴维斯双击:煤炭股为代表的资源股能源股和基础工业品股将是未来一段时间的行情主线，也是活跃资本市场最有利的抓手，为什么这么说？先看其它行业行不行。
1.地产产业链: 个人判断未来10年，中国房地产开发行业都是衰退格局，这个板块只有反弹没有反转向上的逻辑。所有的政策利好都是为了让这个行业软着落。
(1) 与房地产开发相关的上游行业也会走衰退逻辑，特别是建筑建材和水泥行业，钢铁行业有会有影响
(2) 地产下游相关的 家居和装修行业 影响较小，因为人对美好生活的向往不会改变，某种意义上这属于大消费范畴，主要看人们对未来收入的预期。
(3) 地产行业的出路在于从开发类转型成收租类：类似香港几家地产商的发展轨迹。
2. 与地产洗洗相关的是大金融板块：
(1) 证券和保险基本跟着大盘指数同步，他们起行情的前提是整个股市产生系统性牛市行情，这个目前还看不见。
(2) 银行板块： 地产衰退周期，银行一般不会有好的表现，时不时会有利空袭击。不过整个货币利率还是有下降空间，估计等美元走到降息周期，我们还要降息。
3. 大消费：经济环境不佳，消费降级是大趋势，看看拼多多的财报和股价表现就知道了。
(1) 白酒板块：估值太高，股价位置依然非常高
(2) 医药和医疗板块：在医保紧张的环境下，医药和医疗行业要整体最牛很难。患者，医保和医疗医药公司之间的矛盾，只能牺牲医疗医药公司的利益，不要问为什么？这是国情决定的，美国的医药公司逻辑不能完全复制到国内。
(3) 汽车行业：内卷严重，今年的数据不佳，人们换车周期在延长。出路在出口。
(4) 教育产业： 这个基本被否定
(5) 养老产业： 不是好生意，属于事情多，赚钱少的行业。
(6) 旅游行业：出行人不少，但是各大景点收入人均消费下降了，依然证明了消费欲望在，但是口袋不允许奢侈消费。现在流行的旅游方式就是走一走看一看就是不进收费的景点。
4. 泛科技板块： 半导体，芯片，5G，新能源，新材料，AI，这些热门题材 哪个不是在过去几年被炒了又炒，看看估值，还能集体走牛吗？任何反弹都是主力出货。
5. 能源，资源和基本工业品 这些传统行业估值偏低。
(1) 石油： 国际油价上了82美金，石油股估值低，但是上半年借中特估行情涨了一波，股价位置已经不算最低了。
(2) 钢铁： 有困境反转的味道。
(3) 贵金属板块： 要等美元开启降息周期,，交易衰退逻辑才会再有行情。
(4) 基本金属： 要在美元低利率环境下，交易复苏逻辑才会有大行情
(5) 稀有金属和稀土：走新材料逻辑，看新材料能否爆发新需求，相对比较分散。
(6) 能源金属：主要是锂，跟着新能源车走。
(7) 其余基础工业品： 看各自的供需格局。
6. 最后只有煤炭板块：经过1年的调整，股价位置回到低位。估值也非常低。最关键的是目前市场预期今年Q2和Q3行业利润周期低点，后面有改善的空间。因此行业的预期已经转好，这就有了提升板块估值的逻辑依据。
(1) 电煤： 估值相对较高。目前各地煤电机组的投入会带动新的电煤需求。
(2) 化工煤： 看下游化工品的供需格局
(3) 焦煤： 下游是焦炭和钢铁行业。整个产业链中议价能力最强的就是最上游的焦煤。
7. 目前焦煤股PE 估值在4-5倍PE，显然偏低(目前判断是行业周期低点，这个非常关键)，我对未来大胆预测：整个焦煤股走势分3个阶段：
(1) 估值修复阶段：炒股息：目前估值提升到10PE：对应的是2%左右的无风险收益率，我判断降息空间还有。
(2) 估值发掘阶段：炒成长（大盘慢牛格局配合）： 估值提升到20PE。这个时候看个股有没有扩产能或者产业链的延伸，例如煤化工。
(3) 估值泡沫阶段：市场极度乐观，看公司有没有扩储计划。
目前只能走一步看一步。
$煤炭ETF(SH515220)$ $兰花科创(SH600123)$ $恒源煤电(SH600971)$