回复@戒-妄念: 还是要逆向思维：

1.  焦煤的下游是焦炭和钢铁： 目前显而易见的是 国内地产下滑，基建不够弥补，钢铁需求下滑，因此钢铁和焦炭行业景气度低迷。这里需要思考的是差还能差到哪里去呢？
欧美国家上一个基建高峰已经过去40-50年了? 是不是到了更新换代的时候了？而广大亚拉非国家根本就是undevloped 国家，如果学中国又将会产生什么大的效应？印度阿三就宣布要讲粗钢产量翻倍。但是 焦煤是相当稀缺的，如果他们起来，焦煤应该卖什么价？


结论:  近年很差，未来很美好(困境反转), 这是由焦煤的稀缺性决定的。除非人类停止建设。$山西焦煤(SZ000983)$ 

2. 天然气和动力煤 都是发电：动力煤的强势完全是因为地缘政治影响，这种影响是长期的还是短期的？这是考虑重点。如果是短期的，那天然气肯定优于动力煤，但是我个人理解有可能是长期的(百年未有之大变局)。

$中国海油(SH600938)$ 的资产很多在海外，在大国博弈时代，海军是否有实力完全保护这些资产 ，我这里有问号？一旦局势突变，海外被封锁，完全靠内循环，那中国的能源只能靠 煤炭$中国神华(SH601088)$ +水电+新能源(光伏+风电)

3.  至于石油，更是大国博弈战场，命运掌握在OPEC+ VS 美国这里，甚至是美国内部 民主党(低油价)VS 共和党(高油价) 决定的。//@戒-妄念:回复@一眼仍低估:@一眼仍低估: 我之前也考虑过这个问题。楼主忽略了重要的一点。
煤炭里边分为动力煤和焦煤。其他的小品种不说了，就主要说这两个。焦煤的需求是下滑的，价格也很萎靡。动力煤的需求是很强劲的。国内受到了管制，但是国际上的价格很高。尤其最近北溪的事件之后是非常抢手的，国际市场上的天然气和动力煤一样，主要的需求是发电，所以价格走势也类似。
所以这几个股的逻辑很正，走势也很强。
$兖矿能源(SH600188)$ $兖煤澳大利亚(03668)$ $广汇能源(SH600256)$

而石油就不一样。石油的主要需求还是成品油的燃料。发电是刚需，但燃料的刚需程度就要差很多。
既然是国际定价的产品，自然要看整个全球市场，现在衰退的预期比较大。成品油的需求是下滑比较明显。
更主要的是新能源汽车代替传统汽车。这样的话就增加了用电量，会增加动力煤的需求。而减少了成品油会减少原油的需求。

总之焦煤的需求最差。稍微好一点的是原油。比原油好的多的是天然气。比天然气稍微好一点的是动力煤。