1.企业业绩的增长；
2.估值的提高。
短期业绩的增长不难，如果只看上市前三年，枫叶的增速不比目前任何的差，刚上市的教育股增长30%～40%很正常，别太当回事。难得是长期稳定的高速增长，只有这样资本市场才会长期给估值。
枫叶的未来的逻辑已经很清晰，预计未来5年，8万～10万学生，人均学费达到6万。48亿～60亿营收，30%净利润率，按照低的算约14亿净利润，年复合增长超过15%。当业绩稳定增长，估值会回到正常20PE，达280亿市值，是目前市值3.5倍。对预期再打个66折，也有2.3倍。枫叶完全具备3年翻倍潜力。
长期来看，由于应试教育的激烈竞争，中产对于优质素质教育的需求会越来越大。国外对于汉语的学习的需求也会越来越大。枫叶国内国外未来的市场空间都很大，具有十倍股的潜力。
对于优秀的K12学校我都是十分看好，由于搞过在线教育(增速快不假，但壁垒实在很小，大家基本赔钱赚吆喝)，对于目前火热的在线教育持有保留意见。
$枫叶教育(01317)$ $天立教育(01773)$ $成实外教育(01565)$
