实盘将 $嘉年华邮轮(CCL)$ 换成 $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 。我的实盘总是不如组合，因为实盘总是想着困境反转，但是实际企业困境是不容易反转的。而组合不怕买“已经很贵了”的股票。我感觉嘉年华所在的行业，规模效应不明显，每艘邮轮，每次出行，都是可变成本。各个邮轮品牌之间也没有太多可以共用的基础设施。而且利息费用太高了。我思考了一下为什么 $希尔顿酒店(HLT)$ （494亿市值. -+.）就没有被疫情击败到这么惨，很可能因为希尔顿已经是一个轻资产公司了。希尔顿通过与加盟商的合作，把拥有资产的风险转移给了合作者，而嘉年华享受不到这个好处，船都是自己花大钱买的，不满座就减值。关于腾讯，我已经感觉到了微信在直播和视频上的进步了，广告收入还能再增加。而且有大道背书。