不错的比较文章。 $老凤祥(SH600612)$ 404亿市值。毛利率低，周转率高。也许珠宝就应该这样做，品牌哪能有那么高的溢价，差异化不容易体现。
可是 $周生生(00116)$ 光存货就 121 亿，就算其他资产全算做0，净值也有 50 亿。然而现在市值只有 65 亿。存货总不能是假的吧，高估也高估不了多少，似乎也不怕贬值。14% ROE 似乎也不是太差。
Update20240404：而且我觉得黄金存货还有上涨空间，最近大家都怕通胀。
从收入看，似乎周生生也是黄金为大头。最近黄金消费应该不错。查看图片