家居的流量去哪了？精装房毫无疑问算一个。从定制家居上市公司的数据来看，主要面向精装房市场的大宗业务近年来不仅在持续增长，而且是增长最快的一个类别。
对于大多数家居品牌来说，依赖地产商喂食的大宗业务，并不如数字表现出来的那么美好。对大宗业务的矛盾心理，在很大程度上也折射出不同定制家居品牌的位势和对未来的判断。
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跟着地产商，有肉吃！
9家定制家居上市公司中，尚品宅配和顶固集创没有具体披露大宗业务的相关数据，好莱客2018年的大宗业务只有129万，基本可以忽略不计。
剩下的6家公司，除了志邦的大宗业务稍有下滑，其他5家均呈现高速增长的态势，其中索菲亚、皮阿诺、我乐家居的大宗业务增长均超过100%，增长最低的欧派，也接近50%。
从大宗业务的营收占比来看，占比最低的索菲亚已经接近8%，最高的皮阿诺已经达到了27.6%，仅从营收规模来看，大宗业务已经成了这6家公司的一大业务支柱。
如果对比总营收的增速，不夸张地说，大宗业务已经成了他们乃至整个定制家居行业最强劲的增长发动机。2016年，大宗业务只占这6家公司总营收的7.33%，到2018年，这个比例已经提升到11.5%。
在国家大力推进精装房的政策下，不管家居企业愿不愿意，家居的流量尤其是新增住房的流量，越来越多地掌握在地产商手里，这已经是现实。
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食之无味，弃之可惜！
当然，靠着地产商吃饭，这个饭碗不好端。大宗业务之于家居企业，更像是一块鸡肋——食之无味，弃之可惜。
先来看毛利率，近年3年来，大宗业务的毛利率能够跑赢定制企业平均毛利率的，只有欧派一家，其他5家企业大宗业务的毛利率都在行业平均毛利率以下，最低的金牌厨柜，大宗业务的毛利率甚至只有11%。
以志邦为例，2018年志邦家具制造业的综合毛利率为36.49%，比大宗业务的毛利率高出6%还要多。这还是志邦在去年大力调整大宗业务客户结构的结果，此前的毛利率更低。
除了毛利率低，大宗业务的另一大痛点是账期长，回款慢。定制家居行业最大的地产客户是恒大，而恒大的账期，素来以“1+0.5”著称——合同账期一年，到期后给你支付的不是现款，而是半年后才能提现的承兑汇票。
超长账期带来的最直接影响就是现金流紧张。2018年，索菲亚、志邦、金牌厨柜、皮阿诺、我乐家居都因为大宗业务而导致经营性现金流量净额下滑，大宗业务占比最高的皮阿诺，甚至减少了90%以上。
与此相伴的，是应收票据和应收账款的大幅上升，并带来财务费用的增加。皮阿诺2018年财务费用上千万，激增3倍以上，就是为了加快资金回笼，而对应收账款进行保理操作造成的。
另外，大宗业务还增加了库存压力。本来，定制家居是以销定产，库存的资金占用量较小，但在地产圈盛行的高周转模式下，这种方式在大宗业务上行不通。索菲亚就表示，大宗业务往往是爆发式的，需要独立的供应链才能应对。皮阿诺也在年报中表示，大宗业务尚在安装，带来公司的存货增加。
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味道不好也是肉，好过饿死！
9家定制家居上市从对待大宗业务的态度，大致有4种。
索菲亚、皮阿诺在全力拥抱，志邦、我乐家居态度游移，尚品宅配、好莱客将主要精力集中在零售端，欧派、金牌厨柜则更多地保持着自己的节奏。
索菲亚是想方设法做大规模。作为行业老二，前有欧派领跑，后有尚品宅配紧紧追赶，再加上索菲亚此前在橱柜、木门的产能上都进行了大量的投入，必须上规模才能维持行业地位并消化产能。这与索菲亚去年大力推促销套餐可谓同出一辙。
我乐家居本来从2015年开始就在对大宗业务进行战略收缩，大宗业务占比也在稳步下调。然而，在2018年下半年，面对市场失速，又不得不大幅提升大宗业务。
最为纠结的是志邦，从2014到2018年5年间，志邦的大宗业务营收两上两下。2018年，志邦主动控制与恒大的合作规模，前三季度，将与恒大的合作在大宗业务中的占比降到了14%，由此造成全年大宗业务的负增长。
从志邦和我乐家居对大宗业务又爱又恨的态度及行动上的摇摆，可以看出，定制家居上市公司的阵营正在发生分化。
前三名3种态度，欧派基本保持节奏，索菲亚全力做大规模，尚品宅配还是以自己为主。规模处于下游的上市公司如皮阿诺、我乐家居也基本想明白了，当前的市场环境下，生存是第一要义。
这样一来，处于中部位置的企业就微妙了：一方面想在规模上追赶第一阵营，另一方面又不甘心在地产商面前完全失去议价能力，关键是自身一年的利润也就那么多，经不起折腾。于是，志邦在摇摆，好莱客没跟地产商合作，却跟齐家网联手设立合资公司做贴牌，金牌也暗暗加快了大宗业务的脚步……
大宗业务这块鸡肋吃起来味道不好，但起码能保证不会很快饿死。因为接下来，还不知道要挤死多少规模更小的企业。
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