摘要：
1、市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场继续反弹，各市场板块均有上涨。上证指数上涨0.37%，收于2982点。科创50、深证成指和创业板指分别上涨4.33%、0.56%和2.49%。从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现好于中小盘。大盘（沪深300）上涨1.92%，中盘（中证500）下跌0.96%，而小盘（中证1000）下跌1.16%。风格方面，本周成长风格（全指成长：+1.59% ）表现好于价值风格（全指价值：+0.54% ）。从行业角度来看，本周31个行业中12个行业上涨，19个行业下跌。本周农林牧渔（+3.70%）领涨，食品饮料（+3.33%）、国防军工（+2.70%）和非银金融（+2.66%）涨幅居前。本周轻工制造（-3.36%）跌幅最深，而通信（-3.30%）、纺织服装（-2.95%）均有一定的调整。结构性机会：进一步从申万二级行业看，养殖业（+6.36%）、半导体（+5.29%）、光伏设备（+4.80%）、轨交设备（+3.82%）、白酒（+3.72%） 、食品加工（+3.57%）、航空设备（+3.43%）、证券（+3.35%）、航天装备（+3.11%）和铁路公路（+3.09%）涨幅居前。风险偏好：本周的日均成交额为6595亿（前值6942亿），低位回落。北向资金本周再次转为大幅净流出193亿（前值+159亿）。融资资金本周净流出121亿（截至7月18日）（上周最终净流出91亿） ，连续第五周净流出，融资余额继续回落。总体来看，市场风险偏好并未表现出明显回暖。
(2) 市场展望：
① 海外：
﹣ 政策面：①美国大选：博彩市场显示特朗普赢得大选的概率为62%，民主党内要求拜登退选的呼声进一步增加，副总统哈里斯的胜选概率升至22%，高于拜登的7%。共和党赢得参众两院的概率分别上升至75%和48%。②美联储：多数联储官员整体表态偏鸽。如联储理事沃勒，7月17日表示联储降息的时点越来越近，而且当前的数据更符合软着陆的预期。 ③欧央行7月议息会议：维持三大基准利率不变，利率路径指引仍然保持开放，表示不会承诺特定的利率路径，仍是数据依赖。
﹣ 基本面：①美国6月零售：环比为0%，高于彭博一致预期的-0.3%，核心零售(不含汽车和汽油)环比为0.8%，高于预期的0.2%。从分项来看，耐用品消费边际回升，主要是建筑材料贡献；非耐用品边际走强，线上零售、杂货店和保健零售表现亮眼。餐饮、出行类消费仍偏弱，符合6月以来服务业景气度边际下行的指示。 ②美国新屋开工：超预期反弹，6月环比从-4.6%回升至3.0%，高于预期的1.8%，或受益于房贷利率下行。
﹣ 金融市场：2年和10年期美债收益率分别上行4bp和7bp至4.49%和4.25%、美元指数升值0.3%至104.4。美股标普500下降2.0%，纳斯达克指数下跌3.6%；大宗商品方面，布伦特原油大幅下跌近3%至85.4美元/桶，黄金整体震荡。
② 国内：
﹣ 政策面：①二十届三中全会：中长期改革预期基本明确，会议以“进一步全面深化改革、推进中国式现代化”为主题，指出要全面深化改革、稳中求进，实现经济回升向好，目标2035年全面建成高水平社会主义市场经济体制。并系统部署了重大领域的改革任务。②7月19日国常会：国务院总理李强提出统筹安排超长期特别国债资金，支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
﹣ 基本面：①6月经济数据： 国家统计局公布数据显示，2024上半年我国GDP同比增长5%，其中一季度增长5.3%，二季度增长4.7%。上半年，固定资产投资同比增长3.9%，房地产开发投资下降10.1%。6月份，社会消费品零售总额同比增长2%，规模以上工业增加值增长5.3%。6月城镇调查失业率为5%。②A股2024年上半年业绩预告：1628家上市公司披露2024年半年度业绩预告，预喜率约为42.1%。从行业角度看，消费电子、半导体、汽车、黄金、机场等行业上市公司业绩回暖较为明显。
③ 向前看，特朗普当选美国总统的概率维持高位，共和党赢得参众两院的概率有所抬升升，“特朗普交易“快速升温，近期美股半导体、电动车板块以及国际油价的回调，都与其表示若当选后可能在贸易层面加征关税、大幅提高石油产量、以及终止当前电动汽车政策等表态有关。若特朗普最终当选，后续需关注关税摩擦可能给我国出口带来的影响。外部环境愈发复杂多变。国内方面，本周统计局公布6月经济数据，经济整体仍呈现出外需好于内需，生产强于消费特征，显示宏观政策仍有待进一步发力。本周三中全会召开，18日会议公报发布，展现出全会在经济、政治、法制、开放、民生等方向上的全方位、系统性改革部署。要求健全新型举国体制，提升国家创新体系整体效能。 A股主要指数自5月下旬经历持续调整后近期展开反弹，沪深300指数已连续9个交易日收阳，尤其三中全会召开期间表现较好。当前A股市场整体估值仍处于历史偏阶段性底部时期，前期市场持续调整后交易结构已加快出清，负向因素逐步计价。叠加中长期改革红利预期，有望助力投资者信心修复。
④ 具体的板块配置：可重点关注： ①科技龙头：产业技术创新不断，同时获得“新质生产力”、“科创板八条”等政策的扶持，具体如半导体/低空经济/车路协同/算力等。 ②大盘价值/部分高股息类资产：银行、电力、电信等；③业绩改善/出海链/内需政策：有色/船舶/汽车/医药/家电/机械/绿色能源等。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
银行ETF（512800）：中长期看，随地产板块风险逐渐出清，银行资产质量有望得到进一步改善。政策转向，呵护银行息差（盈利）企稳。目前，银行板块整体估值处于历史低位，且股息率高企。板块中长表现值得关注。虽然6月以来银行股价开始调整，反映市场在货币需求较弱的情况下对银行盈利担忧显现，但短期内银行可通过资产负债结构调整、政策可通过引导负债成本下行对冲息差压力，2024年上市银行盈利和股息预期仍稳定。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、低空经济等重点领域均有较强的确定性增长。
医疗ETF（512170）：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建和设备更新的政策持续带来的新增需求拉动下，有望逐渐走出底部。
绿色能源（562010）：覆盖太阳能（光伏）、风能、水能、氢能、锂电池等行业的上市公司，反映绿色能源主题的整体表现。绿色能源符合国家的“双碳”战略发展目标，需求空间广阔。经过前期调整后，估值已处于低位。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期地缘政治冲突不断，对金价形成新的支撑。而铜和铝的供给侧扰动，以及需求的改善预期，铜和铝的价格近期持续向好。有色相关上市公司的表现值得期待。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，估值具有较强安全边际，而下游需求有望抬升，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。叠加近期部分化工品价格上涨，化工板块近期表现值得关注。
A50ETF（159596）：A50是50只细分行业龙头企业组成的新一代大盘蓝筹指数，更好的代表中国经济的整体走势。
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正文：
一、重点市场回顾：
• A股：本周A股市场继续反弹，各市场板块均有上涨。上证指数上涨0.37%，收于2982点。科创50、深证成指和创业板指分别上涨4.33%、0.56%和2.49%。从行业角度来看，本周31个行业中12个行业上涨，19个行业下跌。本周农林牧渔（+3.70%）领涨，食品饮料（+3.33%）、国防军工（+2.70%）和非银金融（+2.66%）涨幅居前。本周轻工制造（-3.36%）跌幅最深，而通信（-3.30%）、纺织服装（-2.95%）均有一定的调整。本周的日均成交额为6595亿（前值6942亿），低位回落。北向资金本周再次转为大幅净流出193亿（前值+159亿）。
• 港股：本周大幅回调，恒生指数、恒生国企和香港中小分别下跌4.79%、5.63%和4.04%。本周12个行业全部下跌。能源业（-7.94%）再次跌幅最深。原材料业（-7.53%）、资讯科技业（-6.34%）和地产建筑业（-4.50%）同样大幅下跌。跌幅最小的是医疗保健业（-1.69%）本周港股互联网下跌5.67%。本周南向资金继续净流入176亿（前值+68亿），连续第二十三周净流入。
• 美股：本周延续震荡，各指数表现有所分化，标普500和和纳斯达克100平均分别下跌1.97%和3.98%，道琼斯工业平均上涨0.72%。英国股市本周下跌1.18%。
• 商品：美国6月PPI通胀给美联储降息预期带来变数，美国经济数据偏疲弱，中国原油进口量下降，市场担忧需求前景疲软，同时以色列重申推进停火谈判，最终本周WTI原油下跌4.39%。美元的走强和美国国债收益率的上升对金价构成了压力，叠加黄金市场在创纪录的涨势后经历了获利了结的交易，最终本周回落0.42%，收于2401美元/盎司。
二、国内外宏观动态：
国内：
（1）2024年二十届三中全会公报：新华社7月18日报道，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报发布。
- 总体目标：会议主题是“进一步全面深化改革、推进中国式现代化”。会议指出“面对纷繁复杂的国际国内形势，面对新一轮科技革命和产业变革，面对人民群众新期待，必须自觉把改革摆在更加突出位置”，即当前内外部发展环境、产业趋势、社会预期的新特征是本轮深化改革的重要驱动线索。会议强调“到二〇二九年中华人民共和国成立八十周年时，完成本决定提出的改革任务”，即未来五年将是全面深化改革时段。
- 经济体制：会议指出“高水平社会主义市场经济体制是中国式现代化的重要保障”。需要注意的一是会议强调“既放得活又管得住，更好维护市场秩序、弥补市场失灵”，即有效市场和有为政府相结合；二是会议再次强调十八大提出的“保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护”，呼应微观关注。
- 高质量发展：关于高质量发展，会议指出“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”。需要注意的一是会议强调“完善推动高质量发展激励约束机制，塑造发展新动能新优势”，即政策在谋划既能激励地方政府推动高质量发展的积极性、又能约束债务风险的长效机制；二是“要健全因地制宜发展新质生产力体制机制”，因地制宜意味着要考虑到各地现实条件、资源禀赋的不同，避免供给过度集中；三是“健全促进实体经济和数字经济深度融合制度”。
- 新质生产力：全会提出塑造发展新动能新优势，发展新质生产力要“因地制宜”，重点关注“实体经济和数字经济深度融合度”，“完善发展服务业”，“健全现代化基础设施建设”，“提升产业链供应链韧性和安全水平”。全会重申，统筹推进教育科技人才体制机制一体改革，健全新型举国体制，提升国家创新体系整体效能。
- 财税体制改革：通过税制改革适当增加地方收入，同时中央酌情、逐步上收部分财政事权。针对地方政府和基层财政困难，全会提出要完善中央和地方财政关系，增加地方自主财力，拓展地方税源，提升市县财力同事权相匹配程度，适当加强中央事权，提高中央财政支出比例，不得违规要求地方安排配套资金。同时，要研究同新业态相适应的税收制度。通过推动中央与地方事权与财权相适应，并提高税收的效率，来增强财政可持续性。
- 金融体制改革：关于金融改革思路，去年中央金融工作会议有深入阐述。关于区域发展，二十大报告表述为“区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略”四大战略。
- 房地产政策：全会要求加快构建房地产发展新模式，建设适应居民新期待的“好房子”。要坚持消化存量和优化增量相结合，进一步落实和完善房地产新政策，切实做好保交房工作，盘活存量商品房和土地资源。就中长期发展目标而言，要加快构建房地产发展新模式，消除过去“高负债、高周转、高杠杆”的模式弊端，建设适应人民群众新期待的“好房子”，更好满足刚性和改善性住房需求，并建立与之相适应的融资、财税、土地、销售等基础性制度。此外，我国新型城镇化仍在持续推进，房地产高质量发展还有相当大的空间。
- 城乡融合发展：包含“统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴” ，在“促进城乡要素平等交换”基础上进一步要求“双向流动”，其中，后续“新型城镇化”突破口应在加快户籍制度改革，“乡村全面振兴”应落在继续推进农村基本经营制度强农惠农富农（如强化数字经济赋能）、粮食安全（种业+农业装备）等举措。
- 对外开放：全会就对外开放作了专门部署，涉及扩大制度型开放、外贸体制改革、外商投资和对外投资管理、优化区域开放布局、完善推进高质量共建“一带一路”机制等。具体看，要扩大对最不发达国家单边开放，扩大自主开放，有序扩大商品市场、服务市场、资本市场、劳务市场等对外开放，完善境外人员入境居住、医疗、支付等生活便利制度，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目，高质量共建“一带一路”，让中国大市场成为世界大机遇。扩大对外开放主要包括三个方面：稳步扩大制度型开放；进一步放宽市场准入；切实保障外资企业国民待遇和合法权益。
- 保障民生：全会指出在发展中保障和改善民生是中国式现代化的重大任务，必须坚持尽力而为、量力而行，完善基本公共服务制度体系，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设。我们关注全会提到的五大领域改革：1）要完善收入分配制度，2）完善就业优先政策，3）健全社会保障体系，4）深化医药卫生体制改革，5）健全人口发展支持和服务体系。
- 总体来看，三中全会公报是对会议主要精神的框架性、概括性阐述，按照惯例，后续公布的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》 》文件（全文）将会展示更详细的内容。
（2）2024年6月经济数据：7月15日，国家统计局公布经济数据，2024年Q2GDP同比4.7%（前值5.3%），6月工业增加值同比5.3%（前值5.6%），社零同比2.0%（前值3.7%）；1-6月固投同比3.9%（前值4.0%），地产投资同比-10.1%（前值-10.1%），基建投资同比7.7%（前值6.7%），制造业投资同比9.5%（前值9.6%）。
- GDP：二季度GDP增速4.7%、明显低于市场预期的5.1%和一季度的5.3%，归因看，主要是6月消费超预期走弱。而二季度名义GDP为4%，低于一季度的4.2%。GDP平减指数降幅收窄至-0.7%，反映供需格局边际改善有所缓和，这与工业产能利用率回升至74.9%，以及4-6月PMI生产分项持续位于扩张区间相互印证。
- 消费端：6月社零同比2%，较前值回落1.7个点，低于市场预期的4%，增速创2022年以来新低；季调环比-0.12%，较前值0.23%显著回落。结构看，多数消费增速回落，化妆品、家电、通讯器材消费增速回落最多，可能今年618取消预售，5月提前开卖从而拖累6月有关。
- 投资端： 1-6月固定资产投资同比3.9%，较前值回落0.1个百分点，符合预期；6月投资当月同比3.6%，较前值微升；季调环比0.21%，较前值0.03%回升，显示投资端小幅好转。
- 制造业投资：维持高位，产能利用率低位反弹。1-6月制造业投资累计同比9.5%，较前值回落0.1个百分点，仍然维持高位，应是与出口走强、新一轮设备更新政策支持有关；二季度制造业产能利用率75.2%，较一季度回升1.4个百分点，仍在偏低水平。
- 基建投资： 6月公用事业、交运和水利环境公共设施管理投资增速均有回升。传统基建投资一改连续两月的同比负增，6月回至正增长，或反映财政资金正加快投放，同时部分项目加快新开工。不过从实际来看，基建实物量尚未明显好转，6月雨季对南方地区施工也带来一定扰动，预计3季度基建实物量或有逐步改善。
- 地产投资： 6月全国商品房销售面积与金额同比降幅从-20.7%和-26.4%收窄至-14.5%和-14.3%，70城二手房成交量同环比均改善（同比从27%上升至37%，环比增1%）。但拿地和投资依然疲软，300城土地成交建面同比降幅从-55%进一步走扩至-61%，新开工同比降幅仍在-21.7%的低位（5月-22.7%），施工和竣工面积降幅进一步走扩至-12.0%和-29.6%的低位徘徊（5月为-11.6%和-18.4%），销售回款带动开发资金来源降幅小幅收窄，但开发投资同比仍较低（-10.1%，5月为-11%）。
- 生产端：6月工业增加值同比5.3%，较前值回落0.3个百分点，高于市场预期的5.0%；季调环比0.42%，较前值的0.26%回升，指向同比回落主要与基数提升有关。服务业生产增速微跌0.1个百分点至4.7%。分行业看，石油、医药、食品饮料、专用通用机械设备生产回升最多，或与出口景气有关；化学制品、电子设备、汽车生产回落较多，或与下游消费需求走弱有关。
- 就业端：6月城镇调查失业率5.0%，持平前值，保持稳定。
- 整体来看，上半年实际GDP累计同比5.0%，持平年度目标值。往前看，政策将是下一阶段市场重要的定价线索。
三、A股行业数据更新：
1、行业资金面：资金流向
• 北向资金本周再次转为大幅净流出193亿（前值+159亿）。 而融资资金本周净流出121亿（截至7月18日）（上周最终净流出91亿，周五（7月12日）单日净流出47亿） ，连续第五周净流出，融资余额继续回落。
• 本周北向资金和融资资金无共同净流入行业。
• 两类资金本周共同净流出18个行业，流出较多的是银行（-40亿)、食品饮料（-29亿）、医药（-22亿）、通信（-22亿）和汽车（-21亿）。
• 陆股通净流入前三位：非银金融（+6亿）、建筑材料（+5亿）和电子（+4.18亿）。净流出前三位：银行（-32亿）、家电（-19亿）和汽车（-19亿）。
• 融资资金净流入前三位：石油石化（+1.45亿）、农林牧渔（+0.83亿）和纺织服饰（+0.56亿）。净流出前三位：食品饮料（-16亿）、非银金融（-16亿）和医药生物（-15亿）。
2、行业基本面之一：各行业PB（历史百分位）-ROE（预测FY1）：
• PB：①医药生物、计算机、地产链、非银、消费板块和基础化工等无论三年期还是十年期均处于偏低的位置。②本周国防军工、食品饮料和农林牧渔的估值（分位数）抬升较多。
• ROE：而食品饮料和家用电器的ROE（预测）均居于前列（且>15%）。
3、 行业基本面之二：各行业PE（TTM）- G （预测FY1）：
4、 行业基本面之三：盈利预测
5、行业交易数据：
• 交易拥挤度：上周TMT交易拥挤度为32.73% ，本周为33.98%，小幅抬升。而电力设备（7.60%）、汽车（7.38%）、医药生物（6.24%）、有色金属（5.50%）和机械设备（5.36%）拥挤度同样在相对高位。
四、市场展望和可重点关注的ETF：
1、 市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场继续反弹，各市场板块均有上涨。上证指数上涨0.37%，收于2982点。科创50、深证成指和创业板指分别上涨4.33%、0.56%和2.49%。从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现好于中小盘。大盘（沪深300）上涨1.92%，中盘（中证500）下跌0.96%，而小盘（中证1000）下跌1.16%。风格方面，本周成长风格（全指成长：+1.59% ）表现好于价值风格（全指价值：+0.54% ）。从行业角度来看，本周31个行业中12个行业上涨，19个行业下跌。本周农林牧渔（+3.70%）领涨，食品饮料（+3.33%）、国防军工（+2.70%）和非银金融（+2.66%）涨幅居前。本周轻工制造（-3.36%）跌幅最深，而通信（-3.30%）、纺织服装（-2.95%）均有一定的调整。结构性机会：进一步从申万二级行业看，养殖业（+6.36%）、半导体（+5.29%）、光伏设备（+4.80%）、轨交设备（+3.82%）、白酒（+3.72%） 、食品加工（+3.57%）、航空设备（+3.43%）、证券（+3.35%）、航天装备（+3.11%）和铁路公路（+3.09%）涨幅居前。风险偏好：本周的日均成交额为6595亿（前值6942亿），低位回落。北向资金本周再次转为大幅净流出193亿（前值+159亿）。融资资金本周净流出121亿（截至7月18日）（上周最终净流出91亿） ，连续第五周净流出，融资余额继续回落。总体来看，市场风险偏好并未表现出明显回暖。
(2) 市场展望：
① 海外：
﹣ 政策面：①美国大选：博彩市场显示特朗普赢得大选的概率为62%，民主党内要求拜登退选的呼声进一步增加，副总统哈里斯的胜选概率升至22%，高于拜登的7%。共和党赢得参众两院的概率分别上升至75%和48%。②美联储：多数联储官员整体表态偏鸽。如联储理事沃勒，7月17日表示联储降息的时点越来越近，而且当前的数据更符合软着陆的预期。 ③欧央行7月议息会议：维持三大基准利率不变，利率路径指引仍然保持开放，表示不会承诺特定的利率路径，仍是数据依赖。
﹣ 基本面：①美国6月零售：环比为0%，高于彭博一致预期的-0.3%，核心零售(不含汽车和汽油)环比为0.8%，高于预期的0.2%。从分项来看，耐用品消费边际回升，主要是建筑材料贡献；非耐用品边际走强，线上零售、杂货店和保健零售表现亮眼。餐饮、出行类消费仍偏弱，符合6月以来服务业景气度边际下行的指示。 ②美国新屋开工：超预期反弹，6月环比从-4.6%回升至3.0%，高于预期的1.8%，或受益于房贷利率下行。
﹣ 金融市场：2年和10年期美债收益率分别上行4bp和7bp至4.49%和4.25%、美元指数升值0.3%至104.4。美股标普500下降2.0%，纳斯达克指数下跌3.6%；大宗商品方面，布伦特原油大幅下跌近3%至85.4美元/桶，黄金整体震荡。
② 国内：
﹣ 政策面：①二十届三中全会：中长期改革预期基本明确，会议以“进一步全面深化改革、推进中国式现代化”为主题，指出要全面深化改革、稳中求进，实现经济回升向好，目标2035年全面建成高水平社会主义市场经济体制。并系统部署了重大领域的改革任务。②7月19日国常会：国务院总理李强提出统筹安排超长期特别国债资金，支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
﹣ 基本面：①6月经济数据： 国家统计局公布数据显示，2024上半年我国GDP同比增长5%，其中一季度增长5.3%，二季度增长4.7%。上半年，固定资产投资同比增长3.9%，房地产开发投资下降10.1%。6月份，社会消费品零售总额同比增长2%，规模以上工业增加值增长5.3%。6月城镇调查失业率为5%。②A股2024年上半年业绩预告：1628家上市公司披露2024年半年度业绩预告，预喜率约为42.1%。从行业角度看，消费电子、半导体、汽车、黄金、机场等行业上市公司业绩回暖较为明显。
③ 向前看，特朗普当选美国总统的概率维持高位，共和党赢得参众两院的概率有所抬升升，“特朗普交易“快速升温，近期美股半导体、电动车板块以及国际油价的回调，都与其表示若当选后可能在贸易层面加征关税、大幅提高石油产量、以及终止当前电动汽车政策等表态有关。若特朗普最终当选，后续需关注关税摩擦可能给我国出口带来的影响。外部环境愈发复杂多变。国内方面，本周统计局公布6月经济数据，经济整体仍呈现出外需好于内需，生产强于消费特征，显示宏观政策仍有待进一步发力。本周三中全会召开，18日会议公报发布，展现出全会在经济、政治、法制、开放、民生等方向上的全方位、系统性改革部署。要求健全新型举国体制，提升国家创新体系整体效能。 A股主要指数自5月下旬经历持续调整后近期展开反弹，沪深300指数已连续9个交易日收阳，尤其三中全会召开期间表现较好。当前A股市场整体估值仍处于历史偏阶段性底部时期，前期市场持续调整后交易结构已加快出清，负向因素逐步计价。叠加中长期改革红利预期，有望助力投资者信心修复。
④ 具体的板块配置：可重点关注： ①科技龙头：产业技术创新不断，同时获得“新质生产力”、“科创板八条”等政策的扶持，具体如半导体/低空经济/车路协同/算力等。 ②大盘价值/部分高股息类资产：银行、电力、电信等；③业绩改善/出海链/内需政策：有色/船舶/汽车/医药/家电/机械/绿色能源等。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
银行ETF（512800）：中长期看，随地产板块风险逐渐出清，银行资产质量有望得到进一步改善。政策转向，呵护银行息差（盈利）企稳。目前，银行板块整体估值处于历史低位，且股息率高企。板块中长表现值得关注。虽然6月以来银行股价开始调整，反映市场在货币需求较弱的情况下对银行盈利担忧显现，但短期内银行可通过资产负债结构调整、政策可通过引导负债成本下行对冲息差压力，2024年上市银行盈利和股息预期仍稳定。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、低空经济等重点领域均有较强的确定性增长。
$医疗ETF(SH512170)$ ：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建和设备更新的政策持续带来的新增需求拉动下，有望逐渐走出底部。
绿色能源（562010）：覆盖太阳能（光伏）、风能、水能、氢能、锂电池等行业的上市公司，反映绿色能源主题的整体表现。绿色能源符合国家的“双碳”战略发展目标，需求空间广阔。经过前期调整后，估值已处于低位。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期地缘政治冲突不断，对金价形成新的支撑。而铜和铝的供给侧扰动，以及需求的改善预期，铜和铝的价格近期持续向好。有色相关上市公司的表现值得期待。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，估值具有较强安全边际，而下游需求有望抬升，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。叠加近期部分化工品价格上涨，化工板块近期表现值得关注。
A50ETF（159596）：A50是50只细分行业龙头企业组成的新一代大盘蓝筹指数，更好的代表中国经济的整体走势。
3、中长期可持续关注：
中证100ETF（562000）：全新的中证100全市场选股，综合考虑与整个A股市场的行业匹配，使得新一代的中证100更好的反映A股的整体走势，代表中国经济的长期发展趋势。
标普红利ETF（562060）：跟踪标普A股红利机会指数，100只成分股，通过股息率因子和质量因子精选而出，大中小盘和行业分布均衡，整体呈现高股息、低估值特征，历史表现稳健，长期超额收益突出，在震荡市中的业绩更加突出。
海外科技（501312）：主要通过投资于海外科技主题相关基金，最终投资于将科技作为企业长期发展支撑的股票。企业的核心任务之一是进行研究与开发（R&D），科技创新是此类企业参与市场竞争的核心能力。海外科技主题基金指主要投资于在科技领域（尤其是颠覆性创新领域）的上市公司股票的公募基金（包括ETF）。
美国消费（162415）：覆盖美国当地的优秀的线上、线下的消费企业，其中权重股包括亚马逊、特斯拉、星巴克、麦当劳等高景气度的公司，业绩长期向好。虽然短期美股受加息预期、疫情影响或有调整，但美国消费当中的成分股更偏“必选”。美股有望随降息预期的强化而延续涨势，历史上看，消费往往领先美股整体表现。
$华宝油气LOF(SZ162411)$ ：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是需求端的预期、 OPEC国家石油产量的变化、地缘政治事件和美元指数走势。
金融科技（159851）：信创概念，覆盖金融领域自主可控/国产替代的相关硬件和软件（基础软件、应用软件）。并且具备向其他信创领域拓展的空间
双创龙头ETF（588330）：从“科创板+创业板”中选取市值较大的50只八大战略新兴产业上市公司股票组成成份股，表征我国战略新兴产业整体走势。
科技ETF（515000）：覆盖电子、通信、计算机、生物科技四大领域的龙头企业，新基建不断发力，带动科技行业整体向上。目前科技ETF已处于历史估值低位，或随相关子板块的复苏而重拾升势。近期热点话题不断，Chat GPT、信创、半导体的自主可控，叠加通信板块的持续复苏，科技主题有望持续向好。
数据产业（516700）：覆盖大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域。当前数字经济快速发展，大数据作为三大要素之一，有望快速发展。近期也得到越来越多的市场资金关注。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
新材料ETF（516360）：覆盖新能源、新能源车、半导体、国防军工、化工和建材行业当中升级换代的传统行业所需材料、细分战略新兴领域所需的材料、和急需国产替代的上游材料。需求确定性高，发展空间巨大。相信在下游各高景气板块的带动下，长期向好。
消费龙头（516130）：由消费行业（可选消费和必选消费）中17个细分子行业的龙头企业组成。各板块细分有望渐次恢复，叠加近期政策支持，有望迎来估值修复。
食品ETF（515710）：覆盖各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。食品饮料行业是近五年市场表现最优异赛道。整体的景气度维持高企。其估值经过21年春节以来的调整之后，已处于低位。临近假期，估值有望持续修复。近期各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链有望重回景气阶段。
$券商ETF(SH512000)$ ：贝塔驱动叠加低估值，有望成为行业向上的新的基本逻辑。目前，券商板块估值，处在三年、五年、十年的历史分位数的低位。近期北向资金恢复流入，政策催化，叠加事件驱动（国联公告筹划发行股份收购民生证券），加之市场风险偏好改善，处于历史底部估值的券商板块迎来修复行情。
香港中小（501021）：包含多只在香港上市的中盘优秀中资企业。由于市值原因，不包含互联网企业，但这也使香港中小近期波动性远远小于各只传统的香港的大盘指数。使其成为布局香港市场的特色工具之一。流动性方面，对于美联储降息预期有利于港股流动性的改善和估值的提升。
地产ETF（159707）：跟踪中证800地产指数，由龙头房企组成，业绩表现更为平稳，抵御不确定风险能力更强，市占率持续提升。相比于市场其它地产类指数，中证800地产指数龙头效应更加明显。近期国务院等五部门提出八项保交房工作配套政策有望提振地产板块。