摘要：
1、市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场连续第八周震荡调整，各市场板块继续下行。上证指数下跌0.59%，收于2950点。科创50、深证成指和创业板指分别下跌1.86%、1.73%和1.65%。从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现继续相对好于中小盘。大盘（沪深300）下跌0.88%，中盘（中证500）下跌1.55%，而小盘（中证1000）下跌1.74%。风格方面，本周价值风格（全指价值：+0.00% ）表现好于成长风格（全指成长：-1.05% ）。从行业角度来看，本周31个行业中10个行业上涨，21个行业下跌。本周主要大宗商品均有所反弹，有色金属（+2.61%）领涨，商贸零售（+2.43%）和钢铁（+1.97%）涨幅居前。本周国防军工（-3.75%）跌幅最深，而机械设备（-3.52%）、美容护理（-3.46%）、电力设备（3.18%）和电子（-2.96%）同样有较大的调整。 结构性机会：进一步从申万二级行业看，贵金属（+7.86%）、装修装饰（+3.95%）、贸易（+3.66%）、工业金属（+3.36%）、普钢（+2.76%） 、一般零售（+2.67%）、汽车服务（+2.18%）、房地产服务（+1.98%）、综合（+1.78%）和饰品（+1.69%）涨幅居前。风险偏好：本周的日均成交额为6107亿（前值6661亿），低位大幅回落。北向资金本周大幅净流出118亿（前值-161亿），连续第三周大幅净流出。融资资金本周净流出153亿（至6月27日）（上周最终净流出20亿） ，融资余额继续回落。总体来看，市场风险偏好继续回落。
(2) 市场展望：
海外：
ü 政策面：①美联储：6月FOMC会议纪要整体略偏鸽。委员表示通胀取得一定进展，后续还需要更多数据以增强实现通胀目标的信心；多位委员表示就业市场已回到疫情前水平。鲍威尔7月2日的讲话也强调了降通胀取得进展，经济正在降温，联储期待的路径正在实现。②英国大选：工党大胜，赢得410个席位，占比接近三分之二，时隔14年再度执政，保守党仅获得131个席位，为该党1834年成立以来最差成绩。
ü 基本面：①美国6月ISM PMI：美国ISM PMI整体低于预期，6月服务业PMI大幅回落5.0个百分点至48.8，显著低于预期的52.7，为2020年5月以来最低水平，订单、就业、经济活动等分项均走弱；制造业PMI从48.7回落至48.5，低于预期的49.1，连续三个月低于荣枯线。②美国6月非农就业：实际趋势偏弱，6月非农就业回落1.2万人至20.6万，略高于预期，但4-5月新增非农就业大幅下修。叠加劳动参与率上行，导致失业率上行至4.1%，超市场预期。
ü 金融市场：受非农报告整体偏弱影响，美国9月首次降息概率上升，年内累计降息幅度上行4bp至51bp；2年和10年期美债收益率分别下行2bp和8bp至4.70%和4.28%；美股小幅上涨。英国大选结果出炉，全周看，10年期英债利率下行5bp至4.23%，英镑小幅升值0.9%，英国富时100指数上涨0.5%。
国内：
ü 政策面：①央行公告将于近期开展国债借入操作：为维护债券市场稳健运行，央行决定将于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。此后央行公告已与主要金融机构签订借入协议，将采用无固定期限、信用方式借入国债，并视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。此举有助于稳定长债利率，防范利率风险，缓解汇率端压力。政策信号释放后，国债利率期货快速回落，后续央行公开市场操作节奏和力度值得持续关注。②国务院总理李强出席2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞 ，提出要深化创新合作，释放智能红利；推动普惠发展，弥合智能鸿沟；加强协同共治，确保智能向善。③证监会等部门发布《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》 ：指出要坚决打击和遏制重点领域财务造假、优化证券监管执法体制机制、加大全方位立体化追责力度、加强部际协调和央地协同及常态化长效化防治财务造假，有助于维护资本市场稳定运行，实现高质量发展。
ü 基本面：6月PMI：中国6月份制造业PMI指数为49.50%，与上月持平，连续2月位于荣枯线以下。分行业来看，15个重点制造业行业中，仅3个高于50%。本月绝对值最高的为计算机、通用设备、电气机械、化学纤维、有色金属等；环比改善的仅有汽车制造、计算机和非金属矿物。非制造业15个行业中6个高于50%，其中电信、航空运输、土木工程、邮政、互联网等领域景气度较高。
向前看，近期上证指数连续调整，市场参与者心态低迷。A股市场部分估值和交易指标已经重新回到历史较为极值附近，沪深300指数前向市盈率降至10.3倍，再度接近历史均值向下一倍左右标准差位置；本周日均交易额降至6107亿元，周五交易额降至5800亿元以下，按自由流通市值衡量的换手率水平降至2%以下；申万一级行业估值（TTM）的标准差再度回到历史低位水平，传统能源、新能源、白酒等行业的估值再次趋同；股市风险溢价创下新高；而且前期较为强势板块和风格近期也出现调整迹象，上述现象均为历史偏底部时期较为共性的特征，当前资产价格或已经反应过度悲观预期。展望七月，政策方面，三中全会将会召开，会议中的重大改革方向将对市场产生关键影响，提振市场信心。宏观数据上，基数的影响有望告一段落，经济数据有望渐次企稳回暖。经历近期市场回调后，市场悲观情绪或逐渐得到释放。随着改革预期升温以及业绩企稳，市场情绪有望回稳，信心得到重塑。
具体的板块配置：可重点关注： ①科技龙头：产业技术创新不断，叠加“新质生产力”、“科创板八条”等政策支持，具体如半导体/低空经济/车路协同/算力等。 ②大盘价值/部分高股息类资产：龙头公司、银行、电力、电网设备等；③业绩改善/出海链/内需政策：电子/有色/船舶/汽车/医药/家电/机械/绿色能源等。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
银行ETF（512800）：中长期看，随地产板块风险逐渐出清，银行资产质量有望得到进一步改善。政策转向，呵护银行息差（盈利）企稳。目前，银行板块整体估值处于历史低位，且股息率高企。板块中长表现值得关注。虽然6月以来银行股价开始调整，反映市场在货币需求较弱的情况下对银行盈利担忧显现，但短期内银行可通过资产负债结构调整、政策可通过引导负债成本下行对冲息差压力，2024年上市银行盈利和股息预期仍稳定。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、低空经济等重点领域均有较强的确定性增长。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
华宝油气（162411）：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是需求端的预期、 OPEC国家石油产量的变化、地缘政治事件和美元指数走势。
海外科技（501312）：主要通过投资于海外科技主题相关基金，最终投资于将科技作为企业长期发展支撑的股票。企业的核心任务之一是进行研究与开发（R&D），科技创新是此类企业参与市场竞争的核心能力。海外科技主题基金指主要投资于在科技领域（尤其是颠覆性创新领域）的上市公司股票的公募基金（包括ETF）。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期地缘政治冲突不断，对金价形成新的支撑。而铜和铝的供给侧扰动，以及需求的改善预期，铜和铝的价格近期持续向好。有色相关上市公司的表现值得期待。
医疗ETF（512170）：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建和设备更新的政策持续带来的新增需求拉动下，有望逐渐走出底部。
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正文：
一、重点市场回顾：
• A股：本周A股市场连续第八周震荡调整，各市场板块继续下行。上证指数下跌0.59%，收于2950点。科创50、深证成指和创业板指分别下跌1.86%、1.73%和1.65%。从行业角度来看，本周31个行业中10个行业上涨，21个行业下跌。本周主要大宗商品均有所反弹，有色金属（+2.61%）领涨，商贸零售（+2.43%）和钢铁（+1.97%）涨幅居前。本周国防军工（-3.75%）跌幅最深，而机械设备（-3.52%）、美容护理（-3.46%）、电力设备（3.18%）和电子（-2.96%）同样有较大的调整。本周的日均成交额为6107亿（前值6661亿），低位进一步回落。北向资金本周继续大幅净流出139亿（前值-118亿），连续第四周大幅净流出。
• 港股：本周反弹，恒生指数和恒生国企分别反弹0.46%和0.80%，香港中小则继续下跌0.37%。本周12个行业中仅8个行业上涨，4个行业下跌。原材料业（+4.95%）领涨，能源业（+4.18%）、资讯科技业（+2.22%）和公用事业（+1.95%）涨幅居前。而工业（-2.55%）跌幅最深。金融业（-2.05%）、必须性消费品（-1.92%）和非必须性消费品（-1.46）同样下跌。本周港股互联网反弹，微涨0.63%。本周南向资金继续净流入101亿（前值+86亿），连续第二十一周净流入。
• 美股：本周大幅反弹，标普500、纳斯达克100和道琼斯工业平均分别上涨1.95%、3.60%和0.66%。英国股市本周微涨0.49%。
• 商品：市场对夏季燃料需求有强劲预期，对墨西哥湾潜在的飓风造成的供应中断存在担忧，但加沙停火谈判的积极进展部分形成了部分的对冲，最终本周原油上涨2.33%。美国6月就业和薪资增长放缓，以及失业率上升，美联储降息预期抬升，最终本周大涨2.80%，收于2391美元/盎司。
二、国内外宏观动态及A股行业数据更新：
（一） 宏观动态
1、国内：
2024年6月PMI：6月中采制造业PMI环比持平，为49.5%，符合市场预期；6月非制造业商务活动指数环比下降0.6ppt至50.5%，不及市场预期。
- 制造业PMI：6月制造业PMI低位持平、连续2个月处于收缩区间。这一景气水平低于今年3-4月（50.4-50.8），但好于2023年11月至2024年2月（49-49.4）。
- 供需端：供给端，6月PMI生产指数50.6%，较上月回落0.2个百分点，仍处于扩张区间。需求端，6月PMI新订单指数回落0.1个百分点至49.5%，继续处于收缩区间。绝对变化水平上需求仍然弱于供给，但边际上两者差异略有收窄。
- 贸易端：出口端，6月新出口订单为48.3%，持平前值，连续2个月处于收缩区间，可能与欧美关税导致的“抢出口”效应减退有关。进口端，6月进口订单微升0.1个百分点至46.9%，连续3个月处于收缩区间，侧面反映经济压力仍存。
- 行业端：从行业景气水平看，计算机通信电子、通用设备、电气机械景气领先，三个行业均为中游装备制造行业。
- 价格端：6月出厂价格环比下行2.5个点，购进价格环比下行5.2个点，分别结束了连续2个月和3个月的环比回升。
- 库存端：6月PMI原材料库存、产成品库存分别变动-0.2、1.8个百分点，库存小幅反弹，可能反映了供给相对充裕、而需求走弱下，出现被动补库的现象。
- 非制造业PMI：6月非制造业PMI回落0.6个百分点至50.5%；其中建筑业PMI回落2.1个点百分点至52.3%，服务业PMI回落0.3个百分点至50.2%。
- 建筑业PMI：建筑业PMI为2023年7月以来低点。其中代表基建的土木建筑总指数环比下降2.0个点，新订单项环比小幅上行2.0个点，显示基建开工情况仍偏弱，但增量需求随着财政落地加快有望边际改善。地产链情况相似，房地产业及新订单环比分别下降0.8、3.4个点。
- 服务业PMI：服务业PMI为50.2，6月继续保持扩张但环比微降0.3个点。行业方面，线上信息技术服务、航空、邮政保持景气扩张，好于其他行业；餐饮住宿、批发、水上运输等景气偏低。
- 向前看，继续关注设备更新贷款财政贴息政策和“收储去库存”等政策的落地情况。
2、海外：
2024年6月美国非农就业数据： 2024年7月5日，美国劳工统计局公布2024年6月的非农就业数据：2024年6月美国新增非农就业20.6万人，预期增加19万人，前值下修至21.8万人；季调失业率为4.1%，预期4%，前值4% 。
- 非农就业：美国6月当月数据略超预期，但前值下修幅度较大。根据美国劳工部7月5日数据 ，美国2024年6月新增非农20.6万人，高于市场预期的19万人，低于前值的21.8万人。 但5月和4月新增非农就业分别由27.2万、16.5万下修至21.8万、10.8万，两月合计下修11.1万。下修后两个月合计新增32.6万人，当时市场预期为42万人左右。
- 结构上看：6月政府部门成为主要贡献，新增就业升至7万人；商品生产部门也继续保持小幅扩张，新增就业增至1.9万人，其中仍主要由建筑业新增就业（2.7万）带动，但制造业中的耐用品和非耐用品消费新增就业人数双双收缩，或反映了商品消费需求走软导致就业需求下滑。而且，服务业就业明显转弱 ，整体新增就业人数降至11.7万人，其中教育和保健业新增就业仍录得稳健增长（8.2万），批发（1.4万）和其他服务业（1.6万）新增就业也明显增长。但其他行业新增就业人数大多下滑，尤其是专业和商业服务（-1.7万）、零售业（-0.9万）新增就业甚至转负。
- 失业率： 6月失业率（U3）从4.0%小幅回升至4.1%，作为分母的劳动力人口增加27.7万人导致失业率略有上行。从失业结构来看，重返和新进入劳动力市场人群为失业人口回升的主要推手；从国别来看，外国出生和本国出生人口失业率均有回升。
- 时薪： 6月薪资增速符合预期。时薪同比增3.9%，预期3.9%，前值4.1%，时薪环比增0.3%，预期0.3%，前值0.4%。周度工作时长保持在34.3小时。指向核心服务通胀压力或得到一定缓解。
- 职位空缺率（5月）： 5月职位空缺814万，高于预期值791万和前值792万，且仍高于疫情前的水平。
- 降息预期：就业数据公布后，9月降息概率进一步有所上行。Fed Watch数据显示9月美联储不降息以及降息25bp的概率分别是23.1%和71.1%，前值为25.7%和68.4%。
- 资产反应：10年期美债收益率回落8bp至4.27%。美元指数回落至104.87。在降息预期升温的影响下，美股三大股指均不同程度上涨。
- 向前看，6月就业数据并不指向美国劳动力市场大幅转弱，并不意味着降息的必要性大幅提升。维持美联储年内降息一次的基准假设。
三、A股行业数据更新：
1、行业资金面：资金流向
• 北向资金本周继续大幅净流出139亿（前值-118亿），连续第四周大幅净流出。而融资资金本周净流出69亿（至6月27日）（上周最终净流出216亿，周五（6月28日）单日净流出62.16亿） ，连续第三周净流出，融资余额继续回落。
• 本周北向资金和融资资金共同净流入2个行业，社会服务（+3.50亿）和公用事业（+3.25亿）。
• 两类资金本周共同净流出18个行业，流出较多的是电力设备（-35亿)、非银金融（-23亿）、有色金属（-23亿）、综合（-21亿）、银行（-14亿）和基础化工（-11亿）。
• 陆股通净流入前三位：石油石化（+5.76亿）、交通运输（+3.70亿）和社会服务（+3.49亿）。净流出前三位：电力设备（-22.60亿）、综合（-21.50亿）和电子（-20.19亿）。
• 融资资金净流入前三位：汽车（+5.20亿）、公用事业（+2.36亿）和煤炭（+1.34亿）。净流出前三位：非银金融（-14亿）、交通运输（-13亿）和电力设备（-13亿）。
2、行业基本面之一：各行业PB（历史百分位）-ROE（预测FY1）：
• PB：①医药生物、计算机、纺织服饰、地产链、非银和基础化工等无论三年期还是十年期均处于偏低的位置。②本周有色金属、公用事业和石油石化的估值（分位数）继续抬升。
• ROE：而食品饮料和家用电器的ROE（预测）均居于前列（且>15%）。
3、 行业基本面之二：各行业PE（TTM）- G （预测FY1）：
4、 行业基本面之三：盈利预测
5、行业交易数据：
• 交易拥挤度：上周TMT交易拥挤度为34.21% ，本周为30.82%，继续回落。而电力设备（7.52%）、医药生物（6.79%）、机械设备（6.20%）和汽车（6.15%）拥挤度同样在相对高位。
四、市场展望和可重点关注的ETF：
1、 市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场连续第八周震荡调整，各市场板块继续下行。上证指数下跌0.59%，收于2950点。科创50、深证成指和创业板指分别下跌1.86%、1.73%和1.65%。从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现继续相对好于中小盘。大盘（沪深300）下跌0.88%，中盘（中证500）下跌1.55%，而小盘（中证1000）下跌1.74%。风格方面，本周价值风格（全指价值：+0.00% ）表现好于成长风格（全指成长：-1.05% ）。从行业角度来看，本周31个行业中10个行业上涨，21个行业下跌。本周主要大宗商品均有所反弹，有色金属（+2.61%）领涨，商贸零售（+2.43%）和钢铁（+1.97%）涨幅居前。本周国防军工（-3.75%）跌幅最深，而机械设备（-3.52%）、美容护理（-3.46%）、电力设备（3.18%）和电子（-2.96%）同样有较大的调整。 结构性机会：进一步从申万二级行业看，贵金属（+7.86%）、装修装饰（+3.95%）、贸易（+3.66%）、工业金属（+3.36%）、普钢（+2.76%） 、一般零售（+2.67%）、汽车服务（+2.18%）、房地产服务（+1.98%）、综合（+1.78%）和饰品（+1.69%）涨幅居前。风险偏好：本周的日均成交额为6107亿（前值6661亿），低位大幅回落。北向资金本周大幅净流出118亿（前值-161亿），连续第三周大幅净流出。融资资金本周净流出153亿（至6月27日）（上周最终净流出20亿） ，融资余额继续回落。总体来看，市场风险偏好继续回落。
(2) 市场展望：
海外：
ü 政策面：①美联储：6月FOMC会议纪要整体略偏鸽。委员表示通胀取得一定进展，后续还需要更多数据以增强实现通胀目标的信心；多位委员表示就业市场已回到疫情前水平。鲍威尔7月2日的讲话也强调了降通胀取得进展，经济正在降温，联储期待的路径正在实现。②英国大选：工党大胜，赢得410个席位，占比接近三分之二，时隔14年再度执政，保守党仅获得131个席位，为该党1834年成立以来最差成绩。
ü 基本面：①美国6月ISM PMI：美国ISM PMI整体低于预期，6月服务业PMI大幅回落5.0个百分点至48.8，显著低于预期的52.7，为2020年5月以来最低水平，订单、就业、经济活动等分项均走弱；制造业PMI从48.7回落至48.5，低于预期的49.1，连续三个月低于荣枯线。②美国6月非农就业：实际趋势偏弱，6月非农就业回落1.2万人至20.6万，略高于预期，但4-5月新增非农就业大幅下修。叠加劳动参与率上行，导致失业率上行至4.1%，超市场预期。
ü 金融市场：受非农报告整体偏弱影响，美国9月首次降息概率上升，年内累计降息幅度上行4bp至51bp；2年和10年期美债收益率分别下行2bp和8bp至4.70%和4.28%；美股小幅上涨。英国大选结果出炉，全周看，10年期英债利率下行5bp至4.23%，英镑小幅升值0.9%，英国富时100指数上涨0.5%。
国内：
ü 政策面：①央行公告将于近期开展国债借入操作：为维护债券市场稳健运行，央行决定将于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。此后央行公告已与主要金融机构签订借入协议，将采用无固定期限、信用方式借入国债，并视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。此举有助于稳定长债利率，防范利率风险，缓解汇率端压力。政策信号释放后，国债利率期货快速回落，后续央行公开市场操作节奏和力度值得持续关注。②国务院总理李强出席2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞 ，提出要深化创新合作，释放智能红利；推动普惠发展，弥合智能鸿沟；加强协同共治，确保智能向善。③证监会等部门发布《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》 ：指出要坚决打击和遏制重点领域财务造假、优化证券监管执法体制机制、加大全方位立体化追责力度、加强部际协调和央地协同及常态化长效化防治财务造假，有助于维护资本市场稳定运行，实现高质量发展。
ü 基本面：6月PMI：中国6月份制造业PMI指数为49.50%，与上月持平，连续2月位于荣枯线以下。分行业来看，15个重点制造业行业中，仅3个高于50%。本月绝对值最高的为计算机、通用设备、电气机械、化学纤维、有色金属等；环比改善的仅有汽车制造、计算机和非金属矿物。非制造业15个行业中6个高于50%，其中电信、航空运输、土木工程、邮政、互联网等领域景气度较高。
向前看，近期上证指数连续调整，市场参与者心态低迷。A股市场部分估值和交易指标已经重新回到历史较为极值附近，沪深300指数前向市盈率降至10.3倍，再度接近历史均值向下一倍左右标准差位置；本周日均交易额降至6107亿元，周五交易额降至5800亿元以下，按自由流通市值衡量的换手率水平降至2%以下；申万一级行业估值（TTM）的标准差再度回到历史低位水平，传统能源、新能源、白酒等行业的估值再次趋同；股市风险溢价创下新高；而且前期较为强势板块和风格近期也出现调整迹象，上述现象均为历史偏底部时期较为共性的特征，当前资产价格或已经反应过度悲观预期。展望七月，政策方面，三中全会将会召开，会议中的重大改革方向将对市场产生关键影响，提振市场信心。宏观数据上，基数的影响有望告一段落，经济数据有望渐次企稳回暖。经历近期市场回调后，市场悲观情绪或逐渐得到释放。随着改革预期升温以及业绩企稳，市场情绪有望回稳，信心得到重塑。
具体的板块配置：可重点关注： ①科技龙头：产业技术创新不断，叠加“新质生产力”、“科创板八条”等政策支持，具体如半导体/低空经济/车路协同/算力等。 ②大盘价值/部分高股息类资产：龙头公司、银行、电力、电网设备等；③业绩改善/出海链/内需政策：电子/有色/船舶/汽车/医药/家电/机械/绿色能源等。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
银行ETF（512800）：中长期看，随地产板块风险逐渐出清，银行资产质量有望得到进一步改善。政策转向，呵护银行息差（盈利）企稳。目前，银行板块整体估值处于历史低位，且股息率高企。板块中长表现值得关注。虽然6月以来银行股价开始调整，反映市场在货币需求较弱的情况下对银行盈利担忧显现，但短期内银行可通过资产负债结构调整、政策可通过引导负债成本下行对冲息差压力，2024年上市银行盈利和股息预期仍稳定。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、低空经济等重点领域均有较强的确定性增长。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
$华宝油气LOF(SZ162411)$ ：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是需求端的预期、 OPEC国家石油产量的变化、地缘政治事件和美元指数走势。
海外科技（501312）：主要通过投资于海外科技主题相关基金，最终投资于将科技作为企业长期发展支撑的股票。企业的核心任务之一是进行研究与开发（R&D），科技创新是此类企业参与市场竞争的核心能力。海外科技主题基金指主要投资于在科技领域（尤其是颠覆性创新领域）的上市公司股票的公募基金（包括ETF）。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期地缘政治冲突不断，对金价形成新的支撑。而铜和铝的供给侧扰动，以及需求的改善预期，铜和铝的价格近期持续向好。有色相关上市公司的表现值得期待。
$医疗ETF(SH512170)$ ：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建和设备更新的政策持续带来的新增需求拉动下，有望逐渐走出底部。
3、中长期可持续关注：
A50ETF（159596）：A50是50只细分行业龙头企业组成的新一代大盘蓝筹指数，更好的代表中国经济的整体走势。
中证100ETF（562000）：全新的中证100全市场选股，综合考虑与整个A股市场的行业匹配，使得新一代的中证100更好的反映A股的整体走势，代表中国经济的长期发展趋势。
标普红利ETF（562060）：跟踪标普A股红利机会指数，100只成分股，通过股息率因子和质量因子精选而出，大中小盘和行业分布均衡，整体呈现高股息、低估值特征，历史表现稳健，长期超额收益突出，在震荡市中的业绩更加突出。
金融科技（159851）：信创概念，覆盖金融领域自主可控/国产替代的相关硬件和软件（基础软件、应用软件）。并且具备向其他信创领域拓展的空间
美国消费（162415）：覆盖美国当地的优秀的线上、线下的消费企业，其中权重股包括亚马逊、特斯拉、星巴克、麦当劳等高景气度的公司，业绩长期向好。虽然短期美股受加息预期、疫情影响或有调整，但美国消费当中的成分股更偏“必选”。美股有望随降息预期的强化而延续涨势，历史上看，消费往往领先美股整体表现。
双创龙头ETF（588330）：从“科创板+创业板”中选取市值较大的50只八大战略新兴产业上市公司股票组成成份股，表征我国战略新兴产业整体走势。
科技ETF（515000）：覆盖电子、通信、计算机、生物科技四大领域的龙头企业，新基建不断发力，带动科技行业整体向上。目前科技ETF已处于历史估值低位，或随相关子板块的复苏而重拾升势。近期热点话题不断，Chat GPT、信创、半导体的自主可控，叠加通信板块的持续复苏，科技主题有望持续向好。
数据产业（516700）：覆盖大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域。当前数字经济快速发展，大数据作为三大要素之一，有望快速发展。近期也得到越来越多的市场资金关注。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，估值具有较强安全边际，而下游需求有望抬升，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。叠加近期部分化工品价格上涨，化工板块近期表现值得关注。
绿色能源（562010）：覆盖太阳能（光伏）、风能、水能、氢能、锂电池等行业的上市公司，反映绿色能源主题的整体表现。绿色能源符合国家的“双碳”战略发展目标，需求空间广阔。经过前期调整后，估值已处于低位。
新材料ETF（516360）：覆盖新能源、新能源车、半导体、国防军工、化工和建材行业当中升级换代的传统行业所需材料、细分战略新兴领域所需的材料、和急需国产替代的上游材料。需求确定性高，发展空间巨大。相信在下游各高景气板块的带动下，长期向好。
$券商ETF(SH512000)$ ：贝塔驱动叠加低估值，有望成为行业向上的新的基本逻辑。目前，券商板块估值，处在三年、五年、十年的历史分位数的低位。近期北向资金恢复流入，政策催化，叠加事件驱动（国联公告筹划发行股份收购民生证券），加之市场风险偏好改善，处于历史底部估值的券商板块迎来修复行情。
香港中小（501021）：包含多只在香港上市的中盘优秀中资企业。由于市值原因，不包含互联网企业，但这也使香港中小近期波动性远远小于各只传统的香港的大盘指数。使其成为布局香港市场的特色工具之一。流动性方面，对于美联储降息预期有利于港股流动性的改善和估值的提升。
消费龙头（516130）：由消费行业（可选消费和必选消费）中17个细分子行业的龙头企业组成。各板块细分有望渐次恢复，叠加近期政策支持，有望迎来估值修复。
食品ETF（515710）：覆盖各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。食品饮料行业是近五年市场表现最优异赛道。整体的景气度维持高企。其估值经过21年春节以来的调整之后，已处于低位。临近假期，估值有望持续修复。近期各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链有望重回景气阶段。
地产ETF（159707）：跟踪中证800地产指数，由龙头房企组成，业绩表现更为平稳，抵御不确定风险能力更强，市占率持续提升。相比于市场其它地产类指数，中证800地产指数龙头效应更加明显。近期国务院等五部门提出八项保交房工作配套政策有望提振地产板块。