摘要：
1、市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场连续第七周震荡调整，各市场板块全部下行。上证指数下跌1.03%，收于2967点。科创50、深证成指和创业板指分别下跌6.10%、2.38%和4.13%。从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现好于中小盘。大盘（沪深300）下跌0.97%，中盘（中证500）下跌3.13%，而小盘（中证1000）下跌3.15%。风格方面，本周价值风格（全指价值：+0.20% ）表现好于成长风格（全指成长：-2.78% ）。从行业角度来看，本周31个行业中仅3个行业上涨，28个行业下跌。本周银行（+1.98%）领涨，公用事业（+1.00%）和石油石化（+0.45%）收正。本周房地产（-4.75%）跌幅最深，而电力设备（-3.62%）、商贸零售（-3.55%）、非银金融（-3.51%）和医药生物（-3.48%）同样有较大的调整。 结构性机会：进一步从申万二级行业看，国有大型银行（+3.60%）、航海装备（+3.42%）、轨交设备（+1.66%）、通信服务（+1.52%）、城商行（+1.43%） 、股份制银行（+1.38%）、消费电子（+1.31%）、元件（+1.24%）、电力（+1.16%）和城商行（+0.89%）涨幅居前。风险偏好：本周的日均成交额为6661亿（前值7107亿），低位大幅回落。北向资金本周大幅净流出118亿（前值-161亿），连续第三周大幅净流出。而融资资金本周净流出153亿（至6月27日）（上周最终净流出20亿） ，融资余额继续回落。 总体来看，市场风险偏好继续回落。
(2) 市场展望：
- 海外：
政策面：①美国总统大选：特朗普在第一轮总统辩论中表现好于拜登，领先优势扩大。CNN调查显示，67%的民众认为特朗普赢得首轮辩论的胜利；博彩市场赔率显示，特朗普胜选概率上升4pp至57%。②日元汇率：日元汇率再度突破160日元/美元，即将卸任大的日本财务省副大臣神田真人称，财政部正以高度紧迫感关注汇率，但日本财政部并未有具体行动。
基本面：①美国5月PCE：美国5月核心PCE物价指数环比从回落至0.08%，略低于彭博一致预期的0.13%；PCE环比从0.3%下滑至0%，符合预期。5月PCE消费支出从-0.1%回升至0.3%，符合预期。②美国消费者信心指数：美国6月消费者信心指数降至100.4，略好于市场学家预期的100，但低于上月的101.3。
金融市场：联储官员表态偏鹰，但通胀降温，降息预期变化不大，9月首次降息概率约为75%，年内累计降息幅度维持在47bp；特朗普胜选概率上升推动2年和10年期美债收益率分别上行1bp和11bp至4.71%和4.36%；标普500下跌0.1%；美元指数小幅上行至105.8。
- 国内：
政策面：①二十届三中全会计划于7月15日至18日在北京召开：中共中央政治局6月27日召开会议，研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。②北京市住建委等四部门联合发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》：通知包括，调整北京市新发放商业性个人住房贷款最低首付比例及利率下限，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%；优化本市户籍二孩及以上的多子女家庭在商业性个人住房贷款和公积金个人住房贷款中首套住房认定标准；调整本市新发放公积金个人住房贷款最低首付款比例，对于申请住房公积金个人住房贷款，购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的缴存职工家庭，给予上浮贷款额度支持；组织开展住房“以旧换新”活动。
基本面：①5月工业企业经营数据披露：1-5月，规模以上工业企业利润同比增长3.4%，较1-4月的增速下降0.9个百分点。5月规模以上工业企业利润同比增长0.7%，较4月的增速下降3.3个百分点。工业企业营业收入同比增速加快，但受到费用率上升、其他损益拖累。②5月财政数据：一般公共预算及政府性基金（广义财政）收入同比降幅从4月的6%继续走阔至7%，5月以来超长期特别国债启动发行、地方专项债发行亦有加速，部分对冲收入回落对支出扩张的拖累，广义财政支出同比降幅从4月的5.3%收窄至1.8%，但整体财政宽松幅度仍受限。③6月PMI：6月中采制造业PMI环比持平，为49.5%，符合预期；6月非制造业PMI环比下降0.6ppt至50.5%。供需环比均小幅走弱，而供应商配送时间延长。外需仍是支撑制造业的主要因素。南方降雨和资金项目投放偏慢压制基建，五一假期后服务业扩张速度放缓。
(3) 向前看，三季度是海外政治周期扰动较多的窗口。本周美国总统候选人第一次电视辩论，就构成短期交易的一个关键节点。全球资本市场目前在反映特朗普选情占优，通胀担忧随之升温的预期。而国内宏观数据仍未有明显转暖迹象，叠加海外扰动，A股整体依然偏弱，尤其科创板指数在周五又创出本轮调整新低。但经过近期回调，当前A股市场部分估值和交易指标已经重新回到历史较为极端水平。近期波动或并非由基本面因素主导，而更多与估值端，即资金、政策的影响相关。随着下半年稳增长政策加码，和资本市场政策红利下制度不断完善，尤其是7月即将召开的三中全会，有望进一步统一共识并加强政策执行力，应该能够稳定市场预期。总体来看，市场当前位置中期机会大于风险。
(4) 具体的板块配置：可重点关注： ①科技成长：产业技术创新不断，叠加“新质生产力”、“科创板八条”等政策支持，具体如半导体/低空经济/车路协同/算力等。 ②稳健/高股息类资产：龙头公司、银行、电力、电网设备等；③业绩改善逻辑/出海链/内需政策：电子/有色/船舶/汽车/医药/家电/机械/绿色能源等。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
银行ETF（512800）：中长期看，随地产板块风险逐渐出清，银行资产质量有望得到进一步改善。政策转向，呵护银行息差（盈利）企稳。目前，银行板块整体估值处于历史低位，且股息率高企。板块中长表现值得关注。虽然6月以来银行股价开始调整，反映市场在货币需求较弱的情况下对银行盈利担忧显现，但短期内银行可通过资产负债结构调整、政策可通过引导负债成本下行对冲息差压力，2024年上市银行盈利和股息预期仍稳定。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、低空经济等重点领域均有较强的确定性增长。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
数据产业（516700）：覆盖大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域。当前数字经济快速发展，大数据作为三大要素之一，有望快速发展。近期也得到越来越多的市场资金关注。
华宝油气（162411）：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是需求端的预期、 OPEC国家石油产量的变化、地缘政治事件和美元指数走势。
海外科技（501312）：主要通过投资于海外科技主题相关基金，最终投资于将科技作为企业长期发展支撑的股票。企业的核心任务之一是进行研究与开发（R&D），科技创新是此类企业参与市场竞争的核心能力。海外科技主题基金指主要投资于在科技领域（尤其是颠覆性创新领域）的上市公司股票的公募基金（包括ETF）。
标普红利ETF（562060）：跟踪标普A股红利机会指数，100只成分股，通过股息率因子和质量因子精选而出，大中小盘和行业分布均衡，整体呈现高股息、低估值特征，历史表现稳健，长期超额收益突出，在震荡市中的业绩更加突出。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。
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正文：
一、重点市场回顾：
• A股：本周A股市场连续第七周震荡调整，各市场板块全部下行。上证指数下跌1.03%，收于2967点。科创50、深证成指和创业板指分别下跌6.10%、2.38%和4.13%。从行业角度来看，本周31个行业中仅3个行业上涨，28个行业下跌。本周银行（+1.98%）领涨，公用事业（+1.00%）和石油石化（+0.45%）收正。本周房地产（-4.75%）跌幅最深，而电力设备（-3.62%）、商贸零售（-3.55%）、非银金融（-3.51%）和医药生物（-3.48%）同样有较大的调整。本周的日均成交额为6661亿（前值7107亿），低位大幅回落。北向资金本周大幅净流出118亿（前值-161亿），连续第三周大幅净流出。
• 港股：本周调整，恒生指数、恒生国企和香港中小分别下跌1.72%、1.68%和1.77%。本周12个行业中仅2个行业上涨，10个行业下跌。电讯业（+3.51%）领涨，公用事业（+0.69%）收正。而资讯科技业（-3.35%）跌幅最深。医疗保健业（-3.13%）、原材料业（-2.37%）和地产建筑业（-2.27）均有较深跌幅。本周港股互联网大跌5.17%。本周南向资金继续净流入86亿（前值+223亿），连续第二十周净流入。
• 美股：本周震荡微跌，标普500、纳斯达克100和道琼斯工业平均分别微幅下跌0.08%、0.09%和0.08%。英国股市本周下跌0.89%。
• 商品：夏季原油需求旺季来临，原油需求或将环比改善支撑油价走高，但美元指数上涨，又对油价形成一定压制，最终本周原油震荡上涨0.90%。黄金近期窄幅震荡，本周微涨0.20%，收于2326美元/盎司。
二、国内外宏观动态：
国内：
1、 2024年5月规上工业企业利润：2024年6月27日，国家统计局发布5月全国规模以上工业企业绩效数据。5月份，规模以上工业企业营业收入累计同比增速为2.9%；规模以上工业企业利润累计同比增速为3.4%（4月为4.3%）。
- 按量价利润率拆分：整体来看，1-5月规模以上工业企业利润同比增3.4%、前值4.3%，基数偏低仍是主要支撑（2023年1-5月同比18.8%）；其中：5月单月同比增0.7%，前值增4.0%。
- 营收（量、价）：1-5月累计同比增2.9%、前值增2.6%；其中，5月同比增3.8%，前值3.3%。3月、4月分别为-1.2%、3.3%，连续2个月环比修复。进一步将营收按量、价两方面拆解：5月工业增加值同比回落1.1个百分点至5.6%，PPI同比降幅收窄1.1个百分点至-1.4%，指向5月营收量的支撑和价的拖累均有所弱化。
- 利润率：1-5月营业利润率5.19%，相比1-4月提高0.19个百分点，略强于季节规律；绝对值持平2010年以来同期次低（高于2020年同期）。5月规上工业企业利润同比增长0.7%，较4月4.0%的同比增速有所回踩，与营收趋势出现背离。基数回升、成本端压力和投资收益下降或是主要原因。
- 分行业看（利润增速）：39个细分行业中，5月利润两年复合增速维持正增的共17个，其中：涨幅靠前的行业包括：金属制品和设备修理（175.7%）、汽车制造（32.8%）、电力热力（26.7%）、水的生产供应（23.4%）、交运设备（18.8%）、仪表仪器（14.9%）、有色冶炼（11.8%）等；跌幅靠前的行业包括：非金属矿物制品（-41.3%）、化工（-31.0%）煤炭采选（-27.8%）、废弃资源综合利用（-21.4%）、皮革制鞋（-20.8%）、农副食品（18.5%）、黑色冶炼（-18.3%）、家具（-17.1%）等，多跟地产、可选消费相关。。
- 库存：2024年5月末工业企业产成品名义库存同比增加3.6%，较2024年4月末上升0.5个百分点。2024年5月末产成品实际库存同比增加5.0%，较2024年4月末下降0.6个百分点。
- 资产负债率：规上工业企业资产负债率57.5%，环比回升0.2个点；同比下降0.1个点，同比降幅略小于前值。其中，资产、负债、所有者权益同比分别增长6.0%、5.7%、6.2%，资产和负债增速持平前值，所有者权益增速放缓0.2个点。从负债趋势观测，规上工业企业负债增速连续3个月持平在5.7%的底部位置，显示企业对于负债扩张仍相对谨慎。
- 向前看，5月PPI环比转正，6月和三季度盈利增速或温和上行。但斜率还在于需求端的边际增量。
2、2024年5月财政数据：2024年6月24日，财政部公布1-5月财政数据：1-5月数据累计如下，全国一般公共预算收入9.69万亿，同比下降2.8%；全国一般公共预算支出10.84万亿，同比增长3.4%。
- 一般公共预算收入：5月收入1.6万亿，同比-3.2%、较上月降幅有所收窄，剔除基数、翘尾因素后同比2%、较上月有所好转。
- 税收收入：5月国内增值税增速显著上升14个百分点至4.0%，与中小微企业缓税入库政策影响接近尾声有关；同时亦反映同期PPI降幅逐步收窄的影响。企业所得税收入增速较低，或与去年企业利润增速偏弱有关。消费税今年以来表现相对较好，5月同比1.4%，累计同比7.2%。消费税常受入库时点影响，今年以来消费税或存在加快入库影响。5月个人所得税同比-1.1%，较前期大幅回升17.6个百分点，今年以来个税单月波动幅度加大，单月数据总体不具备趋势性。
- 非税收入：5月非税收入2462亿，同比15.8%、较上月大幅抬升10个百分点。
- 一般公共预算支出：5月一般公共预算支出同比增长2.6%（前值6.1%），年内累计增速为3.4%，整体依然维持一定韧性；且延续了今年以来中央支出增速较地方更高的趋势。主要分项来看：基建方面，整体支出增速5.6%、较上月回落3.2个百分点，其中，前期支出增速较快的城乡社区事务和农林水利相关支出增速均回落，交通运输相关支出增速有所抬升，专项债发行偏慢的影响加快显现；民生方面，教育、卫生健康相关支出增速回落，社保支出加快。
- 政府性基金收入：同比-22.2%（前值-18.2%）；其中国有土地使用权出让收入同比-27.4%（前值-21.2%）。除地产销售到拿地的传导链条较长以外，土地出让收入的下行或也与今年以来城投拿地表现趋弱有关。
- 政府性基金支出：5月政府性基金支出5506亿，同比-14.2%、连续4个月负增。其中，土地出让收入安排的支出同比-6.1%、降幅较上月收窄（4月同比-19.3%），扣除土地出让收入安排的支出后同比增速为-21.5%、仍维持较低增速，主因专项债发行偏慢。
- 向前看，地方债发行提速或是后续财政发力的重点，地方债第二批额度已于近日陆续下达各省，后续发行或有加快，但7月新增专项债发行规模或有回落。
三、A股行业数据更新：
1、行业资金面：资金流向
• 北向资金本周大幅净流出118亿（前值-161亿），连续第三周大幅净流出。 而融资资金本周净流出153亿（至6月27日）（上周最终净流出20亿，周五（6月21日）单日净流出51亿） ，融资余额继续回落。
• 本周北向资金和融资资金无共同净流入行业。
• 两类资金本周共同净流出21个行业，流出较多的是食品饮料（-37亿)、电力设备（-32亿）、电子（-32亿）、非银金融（-24亿）、家用电器（-21亿）、汽车（-20亿）、医药生物（-19亿）和基础化工（-18亿）。
• 陆股通净流入前三位：有色金属（+20亿）、国防军工（+7亿）和公用事业（+6.66亿）。净流出前三位：食品饮料（-22亿）、家用电器（-19亿）和医药生物（-16亿）。
• 融资资金净流入仅一个行业：煤炭（+1.39亿）。净流出前三位：电子（-26亿）、电力设备（-19亿）和有色金属（-18亿）。
2、行业基本面之一：各行业PB（历史百分位）-ROE（预测FY1）：
• PB：①医药生物、计算机、纺织服饰、地产链、非银和基础化工等无论三年期还是十年期均处于偏低的位置。②本周银行、公用事业和石油石化的估值（分位数）继续抬升。
• ROE：而食品饮料和家用电器的ROE（预测）均居于前列（且>15%）。
3、 行业基本面之二：各行业PE（TTM）- G （预测FY1）：
4、 行业基本面之三：盈利预测
5、行业交易数据：
• 交易拥挤度：上周TMT交易拥挤度为35.22%，本周为34.21%，小幅回落。而电力设备（6.79%）、医药生物（6.34%）、机械设备（6.29%）和汽车（6.16%）拥挤度同样在相对高位。
四、市场展望和可重点关注的ETF：
1、 市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场连续第七周震荡调整，各市场板块全部下行。上证指数下跌1.03%，收于2967点。科创50、深证成指和创业板指分别下跌6.10%、2.38%和4.13%。从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现好于中小盘。大盘（沪深300）下跌0.97%，中盘（中证500）下跌3.13%，而小盘（中证1000）下跌3.15%。风格方面，本周价值风格（全指价值：+0.20% ）表现好于成长风格（全指成长：-2.78% ）。从行业角度来看，本周31个行业中仅3个行业上涨，28个行业下跌。本周银行（+1.98%）领涨，公用事业（+1.00%）和石油石化（+0.45%）收正。本周房地产（-4.75%）跌幅最深，而电力设备（-3.62%）、商贸零售（-3.55%）、非银金融（-3.51%）和医药生物（-3.48%）同样有较大的调整。 结构性机会：进一步从申万二级行业看，国有大型银行（+3.60%）、航海装备（+3.42%）、轨交设备（+1.66%）、通信服务（+1.52%）、城商行（+1.43%） 、股份制银行（+1.38%）、消费电子（+1.31%）、元件（+1.24%）、电力（+1.16%）和城商行（+0.89%）涨幅居前。风险偏好：本周的日均成交额为6661亿（前值7107亿），低位大幅回落。北向资金本周大幅净流出118亿（前值-161亿），连续第三周大幅净流出。而融资资金本周净流出153亿（至6月27日）（上周最终净流出20亿） ，融资余额继续回落。 总体来看，市场风险偏好继续回落。
(5) 市场展望：
- 海外：
政策面：①美国总统大选：特朗普在第一轮总统辩论中表现好于拜登，领先优势扩大。CNN调查显示，67%的民众认为特朗普赢得首轮辩论的胜利；博彩市场赔率显示，特朗普胜选概率上升4pp至57%。②日元汇率：日元汇率再度突破160日元/美元，即将卸任大的日本财务省副大臣神田真人称，财政部正以高度紧迫感关注汇率，但日本财政部并未有具体行动。
基本面：①美国5月PCE：美国5月核心PCE物价指数环比从回落至0.08%，略低于彭博一致预期的0.13%；PCE环比从0.3%下滑至0%，符合预期。5月PCE消费支出从-0.1%回升至0.3%，符合预期。②美国消费者信心指数：美国6月消费者信心指数降至100.4，略好于市场学家预期的100，但低于上月的101.3。
金融市场：联储官员表态偏鹰，但通胀降温，降息预期变化不大，9月首次降息概率约为75%，年内累计降息幅度维持在47bp；特朗普胜选概率上升推动2年和10年期美债收益率分别上行1bp和11bp至4.71%和4.36%；标普500下跌0.1%；美元指数小幅上行至105.8。
- 国内：
政策面：①二十届三中全会计划于7月15日至18日在北京召开：中共中央政治局6月27日召开会议，研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。②北京市住建委等四部门联合发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》：通知包括，调整北京市新发放商业性个人住房贷款最低首付比例及利率下限，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%；优化本市户籍二孩及以上的多子女家庭在商业性个人住房贷款和公积金个人住房贷款中首套住房认定标准；调整本市新发放公积金个人住房贷款最低首付款比例，对于申请住房公积金个人住房贷款，购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的缴存职工家庭，给予上浮贷款额度支持；组织开展住房“以旧换新”活动。
基本面：①5月工业企业经营数据披露：1-5月，规模以上工业企业利润同比增长3.4%，较1-4月的增速下降0.9个百分点。5月规模以上工业企业利润同比增长0.7%，较4月的增速下降3.3个百分点。工业企业营业收入同比增速加快，但受到费用率上升、其他损益拖累。②5月财政数据：一般公共预算及政府性基金（广义财政）收入同比降幅从4月的6%继续走阔至7%，5月以来超长期特别国债启动发行、地方专项债发行亦有加速，部分对冲收入回落对支出扩张的拖累，广义财政支出同比降幅从4月的5.3%收窄至1.8%，但整体财政宽松幅度仍受限。③6月PMI：6月中采制造业PMI环比持平，为49.5%，符合预期；6月非制造业PMI环比下降0.6ppt至50.5%。供需环比均小幅走弱，而供应商配送时间延长。外需仍是支撑制造业的主要因素。南方降雨和资金项目投放偏慢压制基建，五一假期后服务业扩张速度放缓。
(6) 向前看，三季度是海外政治周期扰动较多的窗口。本周美国总统候选人第一次电视辩论，就构成短期交易的一个关键节点。全球资本市场目前在反映特朗普选情占优，通胀担忧随之升温的预期。而国内宏观数据仍未有明显转暖迹象，叠加海外扰动，A股整体依然偏弱，尤其科创板指数在周五又创出本轮调整新低。但经过近期回调，当前A股市场部分估值和交易指标已经重新回到历史较为极端水平。近期波动或并非由基本面因素主导，而更多与估值端，即资金、政策的影响相关。随着下半年稳增长政策加码，和资本市场政策红利下制度不断完善，尤其是7月即将召开的三中全会，有望进一步统一共识并加强政策执行力，应该能够稳定市场预期。总体来看，市场当前位置中期机会大于风险。
(7) 具体的板块配置：可重点关注： ①科技成长：产业技术创新不断，叠加“新质生产力”、“科创板八条”等政策支持，具体如半导体/低空经济/车路协同/算力等。 ②稳健/高股息类资产：龙头公司、银行、电力、电网设备等；③业绩改善逻辑/出海链/内需政策：电子/有色/船舶/汽车/医药/家电/机械/绿色能源等。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
银行ETF（512800）：中长期看，随地产板块风险逐渐出清，银行资产质量有望得到进一步改善。政策转向，呵护银行息差（盈利）企稳。目前，银行板块整体估值处于历史低位，且股息率高企。板块中长表现值得关注。虽然6月以来银行股价开始调整，反映市场在货币需求较弱的情况下对银行盈利担忧显现，但短期内银行可通过资产负债结构调整、政策可通过引导负债成本下行对冲息差压力，2024年上市银行盈利和股息预期仍稳定。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、低空经济等重点领域均有较强的确定性增长。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
数据产业（516700）：覆盖大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域。当前数字经济快速发展，大数据作为三大要素之一，有望快速发展。近期也得到越来越多的市场资金关注。
$华宝油气LOF(SZ162411)$ ：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是需求端的预期、 OPEC国家石油产量的变化、地缘政治事件和美元指数走势。
海外科技（501312）：主要通过投资于海外科技主题相关基金，最终投资于将科技作为企业长期发展支撑的股票。企业的核心任务之一是进行研究与开发（R&D），科技创新是此类企业参与市场竞争的核心能力。海外科技主题基金指主要投资于在科技领域（尤其是颠覆性创新领域）的上市公司股票的公募基金（包括ETF）。
标普红利ETF（562060）：跟踪标普A股红利机会指数，100只成分股，通过股息率因子和质量因子精选而出，大中小盘和行业分布均衡，整体呈现高股息、低估值特征，历史表现稳健，长期超额收益突出，在震荡市中的业绩更加突出。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。
3、中长期可持续关注：
A50ETF（159596）：A50是50只细分行业龙头企业组成的新一代大盘蓝筹指数，更好的代表中国经济的整体走势。
中证100ETF（562000）：全新的中证100全市场选股，综合考虑与整个A股市场的行业匹配，使得新一代的中证100更好的反映A股的整体走势，代表中国经济的长期发展趋势。
金融科技（159851）：信创概念，覆盖金融领域自主可控/国产替代的相关硬件和软件（基础软件、应用软件）。并且具备向其他信创领域拓展的空间
美国消费（162415）：覆盖美国当地的优秀的线上、线下的消费企业，其中权重股包括亚马逊、特斯拉、星巴克、麦当劳等高景气度的公司，业绩长期向好。虽然短期美股受加息预期、疫情影响或有调整，但美国消费当中的成分股更偏“必选”。美股有望随降息预期的强化而延续涨势，历史上看，消费往往领先美股整体表现。
双创龙头ETF（588330）：从“科创板+创业板”中选取市值较大的50只八大战略新兴产业上市公司股票组成成份股，表征我国战略新兴产业整体走势。
科技ETF（515000）：覆盖电子、通信、计算机、生物科技四大领域的龙头企业，新基建不断发力，带动科技行业整体向上。目前科技ETF已处于历史估值低位，或随相关子板块的复苏而重拾升势。近期热点话题不断，Chat GPT、信创、半导体的自主可控，叠加通信板块的持续复苏，科技主题有望持续向好。
$医疗ETF(SH512170)$ ：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建和设备更新的政策持续带来的新增需求拉动下，有望逐渐走出底部。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期地缘政治冲突不断，对金价形成新的支撑。而铜和铝的供给侧扰动，以及需求的改善预期，铜和铝的价格近期持续向好。有色相关上市公司的表现值得期待。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，估值具有较强安全边际，而下游需求有望抬升，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。叠加近期部分化工品价格上涨，化工板块近期表现值得关注。
绿色能源（562010）：覆盖太阳能（光伏）、风能、水能、氢能、锂电池等行业的上市公司，反映绿色能源主题的整体表现。绿色能源符合国家的“双碳”战略发展目标，需求空间广阔。经过前期调整后，估值已处于低位。
新材料ETF（516360）：覆盖新能源、新能源车、半导体、国防军工、化工和建材行业当中升级换代的传统行业所需材料、细分战略新兴领域所需的材料、和急需国产替代的上游材料。需求确定性高，发展空间巨大。相信在下游各高景气板块的带动下，长期向好。
$券商ETF(SH512000)$ ：贝塔驱动叠加低估值，有望成为行业向上的新的基本逻辑。目前，券商板块估值，处在三年、五年、十年的历史分位数的低位。近期北向资金恢复流入，政策催化，叠加事件驱动（国联公告筹划发行股份收购民生证券），加之市场风险偏好改善，处于历史底部估值的券商板块迎来修复行情。
香港中小（501021）：包含多只在香港上市的中盘优秀中资企业。由于市值原因，不包含互联网企业，但这也使香港中小近期波动性远远小于各只传统的香港的大盘指数。使其成为布局香港市场的特色工具之一。流动性方面，对于美联储降息预期有利于港股流动性的改善和估值的提升。
消费龙头（516130）：由消费行业（可选消费和必选消费）中17个细分子行业的龙头企业组成。各板块细分有望渐次恢复，叠加近期政策支持，有望迎来估值修复。
食品ETF（515710）：覆盖各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。食品饮料行业是近五年市场表现最优异赛道。整体的景气度维持高企。其估值经过21年春节以来的调整之后，已处于低位。临近假期，估值有望持续修复。近期各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链有望重回景气阶段。
地产ETF（159707）：跟踪中证800地产指数，由龙头房企组成，业绩表现更为平稳，抵御不确定风险能力更强，市占率持续提升。相比于市场其它地产类指数，中证800地产指数龙头效应更加明显。近期国务院等五部门提出八项保交房工作配套政策有望提振地产板块。