摘要：
1、市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场震荡上行，各市场板块略有分化。上证指数上涨1.60%，收于3155点。深证成指和创业板指则分别上涨1.50%和1.06%。而科创50微跌0.04%。从市值规模指数的表现上看，本周大中盘表现相对好于小盘。大盘（沪深300）上涨1.72%，中盘（中证500）上涨1.73%，而小盘（中证1000）上涨1.40%。风格方面，本周成长风格（全指成长：+2.20% ）表现继续好于价值风格（全指价值：+1.89%） 。从行业角度来看，本周31个行业26个行业上涨，仅5个行业下跌。本周农林牧渔（+5.70%）领涨，国防军工（+3.87%）、建筑材料（+4.53%）和房地产（+4.38%）涨幅居前。本周大宗商品全面反弹，煤炭、有色金属、基础化工涨幅均在4%以上。本周科技板块出现全面调整。计算机（-3.24%）跌幅最深。通信（-3.15%）、传媒（-1.98%）和电子（-0.89%）均有一定跌幅。结构性机会：进一步从申万二级行业看，摩托车及其他（+9.19%）、工程机械（+7.60%）、小家电（+7.59%）、房地产服务（+7.21%）、动物保健（+6.83%）、贵金属（+6.49%）、航运港口（+6.44）、养殖业（+6.41%）、农产品加工（+6.36%）和航空装备（+6.22%）涨幅居前。风险偏好：本周的日均成交额为9541亿（前值11260亿），有一定幅度回落。北向资金本周继续净流入48亿（前值+23亿）。融资资金本周净流入223亿（至5月9日）（前值-79亿） ，融资余额回升。整体来看，风险偏好有所改善。
(2) 展望：海外，政策面： ①部分美联储官员表态偏鹰： 5月10日美联储理事鲍曼表示，鉴于持续存在的通胀压力，美联储在2024年降息并不合适，成为近期首位直接排除今年降息可能性的联储官员。②日央行对日元的表态：5月8日，日央行行长植田和男表示，日元疲软将影响经济和通胀，可能针对汇市波动采取货币政策应对措施。 ③欧央行4月货币政策会议纪要：明确6月可能降息。基本面：①美国失业金申领人数超预期：最新一周（5月4日）首申人数为23.1万人，创去年8月以来新高，主要原因可能是纽约地区运输和仓储行业的一次性裁员。②5月美国密歇根大学消费者信心指数大幅不及预期，消费者信心指数初值67.4，低于预期（76.2）及前值（77.2）；1年通胀预期初值3.5%，大幅高于预期的3.2%。金融市场：美联储7月降息概率降至27%左右，2024年全年累计降息幅度下降1bp至44bp；10年期美债收益率持平至4.5%；美元指数上行0.2%至105.3，美股三大指均上涨。国内，政策面：①央行发布《2024年第一季度中国货币政策执行报告》：继续强调加大对实体经济支持力度，提及信贷重质不重量。②多地优化地产政策：杭州、西安全域取消限购，深圳分区优化限购，武汉调整家庭首套住房贷款套数认定标准。基本面： ①4月美元计价出口/进口：同比分别从-7.5%/-1.9%回升至1.5%/8.4%。②4月CPI同比温和回升：核心CPI同比从3月的0.6%进一步上行至0.7%，PPI同比降幅从3月的2.8%收窄至2.5%；③新增社融转负至-1，987亿元，M1同比从3月的1.1%转为-1.4%。向前看，部分宏观数据不及预期（更多源自技术性因素）或带来市场上认知的分歧，短期或有震荡。然而中期看，宏观政策环境持续改善，各种积极因素不断积累，政策、经济乃至股市的不确定性降低，有望推动投资者偏好逐步提升，并实现预期的修复与仓位的回补，从而带动股市震荡上行。
(3) 具体的板块配置：可重点关注： ①财报季业绩改善逻辑：电子/有色/船舶/汽车/医药等；②设备更新和消费品以旧换新：汽车/家电/机械等； ③ 稳健资产： 如银行、红利策略类资产和A50，适合作为底仓配置。 ④科技成长：产业技术创新不断，叠加“新质生产力”等政策支持。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
医疗ETF（512170）：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建的带动下，医疗板块有望逐渐走出底部。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、远火等重点领域将有较强确定性增长。低空经济也在其中。
银行（512800）：中长期看，随地产板块风险逐渐出清，银行资产质量有望得到进一步改善。而1月25日宣布超预期降准，呵护银行息差（盈利）企稳。量上看，全年信贷增量稳定。整体预期向好。短期看，银行一季度开门红进展良好，信贷储备充分。目前，银行板块整体估值处于历史低位，且股息率高企。板块表现值得关注。
标普红利ETF（562060）：跟踪标普A股红利机会指数，100只成分股，通过股息率因子和质量因子精选而出，大中小盘和行业分布均衡，整体呈现高股息、低估值特征，历史表现稳健，长期超额收益突出，在震荡市中的业绩更加突出。
食品ETF（515710）：覆盖各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。食品饮料行业是近五年市场表现最优异赛道。整体的景气度维持高企。其估值经过21年春节以来的调整之后，已处于低位。临近假期，估值有望持续修复。近期各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链有望重回景气阶段。
消费龙头（516130）：由消费行业（可选消费和必选消费）中17个细分子行业的龙头企业组成。各板块细分有望渐次恢复，叠加近期政策支持，有望迎来估值修复。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，以龙头公司周期底部业绩测算来看，估值具有极强安全边际，而下游需求刚性且持续增长，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期地缘政治冲突不断，对金价形成新的支撑。而铜和铝的供给侧扰动，以及需求的改善预期，铜和铝的价格近期持续向好。有色板块近期走势值得关注。
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
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一、重点市场回顾：
• A股：本周A股市场震荡上行，各市场板块略有分化。上证指数上涨1.60%，收于3155点。深证成指和创业板指则分别上涨1.50%和1.06%。而科创50微跌0.04%。从行业角度来看，本周31个行业26个行业上涨，仅5个行业下跌。本周农林牧渔（+5.70%）领涨，国防军工（+3.87%）、建筑材料（+4.53%）和房地产（+4.38%）涨幅居前。本周大宗商品全面反弹，煤炭（+4.17）、有色金属（+4.17%）、基础化工（+4.02%）涨幅均在4%以上。本周科技板块出现全面调整。计算机（-3.24%）跌幅最深。通信（-3.15%）、传媒（-1.98%）和电子（-0.89%）均有一定跌幅。本周的日均成交额为9541亿（前值11260亿），相比上周有一定幅度回落。而北向资金本周继续净流入48亿（前值+23亿）。
• 港股：市场本周继续上涨，恒生指数、恒生国企和香港中小分别上涨2.64%、2.62%和4.25%。12个行业全部上涨。原材料业（+6.89%）本周领涨。公用事业（+6.75%）、工业（+6.51%）、电讯业（+5.98%）和能源业（+5.97%）涨幅居前。港股互联网本周小幅下跌0.57%。本周南向资金继续净流入60亿（前值+60亿）。
• 美股：本周震荡反弹，标普500、纳斯达克100和道琼斯工业平均分别上涨1.85%、1.51%和2.16%。英国股市本周上涨2.68%。
• 商品：美联储官员表示利率将长期保持较高水平，美元走强，引发市场对于原油需求的担心，本周原油价格延续震荡，最终微涨0.12%。美国消费者信心指数的下降一定程度上强化了降息预期，为黄金市场提供了支撑，黄金本周反弹2.53%，最终收于2360美元/盎司。
二、国内外宏观动态及A股行业数据更新：
（一） 宏观动态
1、国内：
（1）2024年4月社融数据：2024年4月新增人民币贷款7300亿，预期7433亿，去年同期7188亿；新增社融-1987亿，预期1.01万亿，去年同期1.22万亿；存量社融增速8.3%，前值8.7%；M2同比7.2%，预期8.3%，前值8.3%；M1同比-1.4%，前值1.1%。
- 人民币信贷： 4月新增信贷7300亿，同比多增112亿，低于预期，也明显低于季节性。
- 居民部门： 4月居民短期贷款减少3518亿，同比少增2263亿，显示消费可能仍然偏弱；居民中长期贷款减少1666亿，同比少增510亿，也是连续3个月同比少增，与同期地产销售数据表现一致，新房、二手房销售均偏弱（4月30大中城商品房销售面积同比-38.9%、13城二手房销售面积同比-8.7%）。
- 企业部门：4月企业短期贷款减少4100亿，同比少增3001亿；而票据融资增加8381亿，同比大幅多增7101亿。或是禁止手工补息政策影响，部分套利的短期贷款被归还，银行选择用票据融资来弥补短贷产生的缺口保持对公贷款的基本稳定。企业中长期贷款增加4100亿，同比少增2569亿，应与广义财政落地和开工节奏偏慢，基建与三大工程的投融资需求尚未显性启动有关。
- 债券：政府债券减少984亿，同比少增5532亿、是历史最低水平，是社融的主要拖累。城投债净融资为-1066亿元，同比少增2439亿元，化债对城投融资的约束仍在收紧；4月下旬发改委指出已“完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作”，从地方政府发行计划、国债发行计划以来看，5月开始政府债发行会逐步加速，将对社融形成支撑。
- 货币： M1同比增速为-1.4%，是2002年以来第二次单月增速转负，一个边际上的驱动因素应是4月禁止手工补息政策整改，这导致部分企业的活期存款用于归还贷款或转向购买广义基金。M2同比增速为7.2%，较3月下降1.1个百分点，为2002年以来历史最低增速，主要受政府债发行节奏偏慢、贷款增量偏低派生存款规模偏少等因素影响。
- 存款：4月存款减少3.92万亿，同比大幅少增3.46万亿，居民和企业存款均大幅少增。
- 总体来看： 2024年4月社融减少1987亿元，是2005年以来首次单月负增长；社融存量增速为8.3%，环比下降0.4个百分点。各分项中，实体信贷、未贴现银行承兑汇票、政府债与企业债四项同比都明显少增。关于4月，已经出来的数据包括PMI、BCI、出口、通胀，以及高频的量价数据，中枢可能仍然不算高，但其环比较一季度均未有显著变化出现。而4月金融数据大幅放缓，应该说回落趋势上符合季节性规律，也是地产和消费等内需不足的体现，但降幅之大应与4月以来暂停银行手工补息、金融数据“挤水分”等技术性因素的扰动有关。
（2）2024年4月通胀数据：4月CPI同比0.3%，预期0.2%，前值0.1%；PPI同比-2.5%，预期-2.3%，前值-2.8%。
- CPI：4月CPI同比增0.3%，高于Wind一致预期0.2%和前值0.1%；环比增0.1%，强于季节规律。分项来看：
- 食品项： 4月CPI食品环比-1.0%，高于前值的-3.2%。其中，猪肉价格环比企稳，月度为环比零增长，同比升至1.4%；酒类价格环比第二个月上行，同比降幅收窄，或反映商务环境的改善；消费品、家用器具价格环比降幅收窄，或反映来自PPI压力传递的峰值已过去。而由于供应充足，鲜菜、虾蟹、牛肉、鸡蛋、鲜果价格分别降3.7%、2.8%、2.7%、2.3%和2.0%，拖累CPI环比0.16个百分点。
- 非食品项： CPI非食品环比0.3%，高于前值的-0.5%。医疗保健价格环比偏强，同比的1.6%为2020年8月以来新高，或反映线下医疗需求逐步正常化。租赁房房租环比-0.1%，整体在弱势区间徘徊，应与房地产市场整体供求有关。旅游价格一季度累计同比10.1%，随着基数抬升4月累计同比降为8.6%。
- PPI： PPI同比-2.5%，低于Wind一致预期-2.3%、但高于前值-2.8%；环比续降0.2%、为连续6个月环比下降，仍然弱于季节规律。分项来看：环比上涨的主要是原油系、有色，环比下跌的一是建筑业相关的煤炭、黑色冶炼、非金属矿；二是供给增长较快的汽车、计算机通讯电子等。
- 往前看，通胀温和回升的趋势不变。客观上的有利因素是5-7月PPI基数较低；6-7月猪肉价格基数较低。而扩内需政策有望加快落地。
（3）2024年4月贸易数据：按美元计，4月中国出口同比1.5%，预期-0.1%，前值-7.5%；4月中国进口同比8.4%，预期3.5%，前值-1.9%；4月贸易顺差723.5亿美元，同比-14.9%。
- 出口： 4月出口同比1.5%，高于Wind一致预期-0.1%和前值-7.5%，环比4.6%，略弱于季节性。基数回落外，外需延续偏强、出口价格拖累减轻也是支撑。分项来看：
- 分国别看： 4月我国对美国、欧盟出口同比分别回升13.1、11.4个百分点至-2.8%、-3.6%，环比强于季节性，边际改善趋势继续强化。对东盟出口由负转正，同比增8.2%。对俄罗斯、非洲出口分别为-13.6%、-16.0%，已连续两月录得两位数降幅，全年高基数下，后续增速可能仍在偏低水平。对其他新兴市场（主要包括中西亚、东欧等地区）出口同比增33.2%仍是我国出口主要拉动，但环比弱于季节性，边际拉动作用有所弱化。
- 分商品看：4月我国汽车、船舶延续高增，同比分别为28.8%、91.3%，较3月增速进一步回升，分别拉动出口0.8、0.7个百分点。电子产品，集成电路、电脑、手机、液晶平板显示模组出口增速分别为17.8%、8.2%、7.3%、11.9%，合计拉动出口1.4个百分点，与全球半导体周期上行有关。地产竣工链产品中，4月家电、家具出口同比分别回升15.5、15.8个百分点至10.9%、3.5%，环比均强于近三年同期均值。工程机械等其他机电产品，同比降幅收窄11.2个百分点至-6.6%，环比强于季节性，对出口的拖累较上月减轻3.8个百分点。纺织、服装、鞋靴、箱包、玩具等轻工产品出口同比均有不同程度回升，环比仍在正常水平，后续美国开启补库预计拉动相关出口。
- 进口： 3月进口同比8.4%，强于Wind一致预期3.5%和前值-1.9%；环比-0.4%，强于季节规律。进口同比改善主要由机电、高新技术相关产品拉动，此外原油（+1.7pct）、铜矿和铜材（+0.4pct）、铁矿（+0.3pct）等资源品也对本月进口产生重要贡献，其中有国际大宗品价格上涨的因素，但也同样印证了4月国内生产超季节性走强。
往前看， 4月出口数据为二季度出口赢下良好开端，二季度出口整体或将温和改善。
（二）A股行业数据更新：
1、行业资金面：资金流向
• 北向资金本周继续净流入48亿（前值+23亿）。而融资资金本周净流入207亿（上周最终净流出79亿） ，融资余额有一定幅度回升。
• 本周北向资金和融资资金共同净流入15个行业，流入相对较多的是食品饮料（+50亿）、医药生物（+50亿）、银行（+31亿）、机械设备（+24亿）和有色金属（+23亿）。
• 两类资金本周没有共同净流出的行业。
• 陆股通净流入前三位：食品饮料（+41亿）、医药生物（+19亿）和银行（+17亿）。净流出：汽车（-16亿）、传媒（-116亿）和电力设备（-13亿）。
• 融资资金净流入前三位：医药生物（+30亿）、计算机（+19亿）和电子（+18亿）。净流出：农历牧鱼（-2.42亿）、建筑材料（-1.58亿）和煤炭（-1亿）。
2、行业基本面之一：各行业PB（历史百分位）-ROE（预测FY1）：
• PB：①一些长期（十年）看处于估值相对高位的行业，如果从近三年的维度考察，则已处于偏低位置，如食品饮料。②计算机、电子、医药生物、纺织服饰、建筑材料、建筑装饰以及大金融板块无论三年期还是十年期均处于很低的位置。③本周家用电器、农林牧渔和电子的估值（分位数）上升较多。
• ROE：而食品饮料、煤炭、家用电器的ROE（预测）均居于前列（且>15%）。
3、 行业基本面之二：各行业PE（TTM）- G （预测FY1）：
4、 行业基本面之三：盈利预测
5、行业交易数据：
• 交易拥挤度：上周TMT交易拥挤度为25.36% ，本周为23.03%，小幅下降。而医药生物（9.22%）、电力设备（7.77%）、基础化工（7.08%）和机械设备（6.42%）拥挤度同样在相对高位。
三、市场展望和可重点关注的ETF：
1、 市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场震荡上行，各市场板块略有分化。上证指数上涨1.60%，收于3155点。深证成指和创业板指则分别上涨1.50%和1.06%。而科创50微跌0.04%。从市值规模指数的表现上看，本周大中盘表现相对好于小盘。大盘（沪深300）上涨1.72%，中盘（中证500）上涨1.73%，而小盘（中证1000）上涨1.40%。风格方面，本周成长风格（全指成长：+2.20% ）表现继续好于价值风格（全指价值：+1.89%） 。从行业角度来看，本周31个行业26个行业上涨，仅5个行业下跌。本周农林牧渔（+5.70%）领涨，国防军工（+3.87%）、建筑材料（+4.53%）和房地产（+4.38%）涨幅居前。本周大宗商品全面反弹，煤炭、有色金属、基础化工涨幅均在4%以上。本周科技板块出现全面调整。计算机（-3.24%）跌幅最深。通信（-3.15%）、传媒（-1.98%）和电子（-0.89%）均有一定跌幅。结构性机会：进一步从申万二级行业看，摩托车及其他（+9.19%）、工程机械（+7.60%）、小家电（+7.59%）、房地产服务（+7.21%）、动物保健（+6.83%）、贵金属（+6.49%）、航运港口（+6.44）、养殖业（+6.41%）、农产品加工（+6.36%）和航空装备（+6.22%）涨幅居前。风险偏好：本周的日均成交额为9541亿（前值11260亿），有一定幅度回落。北向资金本周继续净流入48亿（前值+23亿）。融资资金本周净流入223亿（至5月9日）（前值-79亿） ，融资余额回升。整体来看，风险偏好有所改善。
(2) 展望：海外，政策面： ①部分美联储官员表态偏鹰： 5月10日美联储理事鲍曼表示，鉴于持续存在的通胀压力，美联储在2024年降息并不合适，成为近期首位直接排除今年降息可能性的联储官员。②日央行对日元的表态：5月8日，日央行行长植田和男表示，日元疲软将影响经济和通胀，可能针对汇市波动采取货币政策应对措施。 ③欧央行4月货币政策会议纪要：明确6月可能降息。基本面：①美国失业金申领人数超预期：最新一周（5月4日）首申人数为23.1万人，创去年8月以来新高，主要原因可能是纽约地区运输和仓储行业的一次性裁员。②5月美国密歇根大学消费者信心指数大幅不及预期，消费者信心指数初值67.4，低于预期（76.2）及前值（77.2）；1年通胀预期初值3.5%，大幅高于预期的3.2%。金融市场：美联储7月降息概率降至27%左右，2024年全年累计降息幅度下降1bp至44bp；10年期美债收益率持平至4.5%；美元指数上行0.2%至105.3，美股三大指均上涨。国内，政策面：①央行发布《2024年第一季度中国货币政策执行报告》：继续强调加大对实体经济支持力度，提及信贷重质不重量。②多地优化地产政策：杭州、西安全域取消限购，深圳分区优化限购，武汉调整家庭首套住房贷款套数认定标准。基本面： ①4月美元计价出口/进口：同比分别从-7.5%/-1.9%回升至1.5%/8.4%。②4月CPI同比温和回升：核心CPI同比从3月的0.6%进一步上行至0.7%，PPI同比降幅从3月的2.8%收窄至2.5%；③新增社融转负至-1，987亿元，M1同比从3月的1.1%转为-1.4%。向前看，部分宏观数据不及预期（更多源自技术性因素）或带来市场上认知的分歧，短期或有震荡。然而中期看，宏观政策环境持续改善，各种积极因素不断积累，政策、经济乃至股市的不确定性降低，有望推动投资者偏好逐步提升，并实现预期的修复与仓位的回补，从而带动股市震荡上行。
(3) 具体的板块配置：可重点关注： ①财报季业绩改善逻辑：电子/有色/船舶/汽车/医药等；②设备更新和消费品以旧换新：汽车/家电/机械等； ③ 稳健资产： 如银行、红利策略类资产和A50，适合作为底仓配置。 ④科技成长：产业技术创新不断，叠加“新质生产力”等政策支持。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
$医疗ETF(SH512170)$ ：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建的带动下，医疗板块有望逐渐走出底部。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、远火等重点领域将有较强确定性增长。低空经济也在其中。
银行（512800）：中长期看，随地产板块风险逐渐出清，银行资产质量有望得到进一步改善。而1月25日宣布超预期降准，呵护银行息差（盈利）企稳。量上看，全年信贷增量稳定。整体预期向好。短期看，银行一季度开门红进展良好，信贷储备充分。目前，银行板块整体估值处于历史低位，且股息率高企。板块表现值得关注。
标普红利ETF（562060）：跟踪标普A股红利机会指数，100只成分股，通过股息率因子和质量因子精选而出，大中小盘和行业分布均衡，整体呈现高股息、低估值特征，历史表现稳健，长期超额收益突出，在震荡市中的业绩更加突出。
食品ETF（515710）：覆盖各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。食品饮料行业是近五年市场表现最优异赛道。整体的景气度维持高企。其估值经过21年春节以来的调整之后，已处于低位。临近假期，估值有望持续修复。近期各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链有望重回景气阶段。
消费龙头（516130）：由消费行业（可选消费和必选消费）中17个细分子行业的龙头企业组成。各板块细分有望渐次恢复，叠加近期政策支持，有望迎来估值修复。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，以龙头公司周期底部业绩测算来看，估值具有极强安全边际，而下游需求刚性且持续增长，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期地缘政治冲突不断，对金价形成新的支撑。而铜和铝的供给侧扰动，以及需求的改善预期，铜和铝的价格近期持续向好。有色板块近期走势值得关注。
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
3、中长期可持续关注：
海外科技（501312）：主要通过投资于海外科技主题相关基金，最终投资于将科技作为企业长期发展支撑的股票。企业的核心任务之一是进行研究与开发（R&D），科技创新是此类企业参与市场竞争的核心能力。海外科技主题基金指主要投资于在科技领域（尤其是颠覆性创新领域）的上市公司股票的公募基金（包括ETF）。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
科技ETF（515000）：覆盖电子、通信、计算机、生物科技四大领域的龙头企业，新基建不断发力，带动科技行业整体向上。目前科技ETF已处于历史估值低位，或随相关子板块的复苏而重拾升势。近期热点话题不断，Chat GPT、信创、半导体的自主可控，叠加通信板块的持续复苏，科技主题有望持续向好。
金融科技（159851）：信创概念，覆盖金融领域自主可控/国产替代的相关硬件和软件（基础软件、应用软件）。并且具备向其他信创领域拓展的空间
数据产业（516700）：覆盖大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域。当前数字经济快速发展，大数据作为三大要素之一，有望快速发展。近期也得到越来越多的市场资金关注。
绿色能源（562010）：覆盖太阳能（光伏）、风能、水能、氢能、锂电池等行业的上市公司，反映绿色能源主题的整体表现。绿色能源符合国家的“双碳”战略发展目标，需求空间广阔。经过前期调整后，估值已处于低位。随着年报披露，绿色能源板块的业绩的改善有望得到验证。
新材料ETF（516360）：覆盖新能源、新能源车、半导体、国防军工、化工和建材行业当中升级换代的传统行业所需材料、细分战略新兴领域所需的材料、和急需国产替代的上游材料。需求确定性高，发展空间巨大。相信在下游各高景气板块的带动下，长期向好。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。
$券商ETF(SH512000)$ ：贝塔驱动叠加低估值，有望成为行业向上的新的基本逻辑。目前，券商板块估值，处在三年、五年、十年的历史分位数的低位。近期北向资金恢复流入，政策催化，叠加事件驱动（国联公告筹划发行股份收购民生证券），加之市场风险偏好改善，处于历史底部估值的券商板块迎来修复行情。
地产（159707）：跟踪中证800地产指数，由龙头房企组成，业绩表现更为平稳，抵御不确定风险能力更强，市占率持续提升。相比于市场其它地产类指数，中证800地产指数龙头效应更加明显。 近期《关于做好经营性物业贷款管理的通知》明确放开经营性物业贷款使用范围，有效缓解开发商流动性压力。提振地产板块预期。
$华宝油气LOF(SZ162411)$ ：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是OPEC国家石油产量的变化、需求端的预期、美元指数走势和地缘政治事件。
美国消费（162415）：覆盖美国当地的优秀的线上、线下的消费企业，其中权重股包括亚马逊、特斯拉、星巴克、麦当劳等高景气度的公司，业绩长期向好。虽然短期美股受加息预期、疫情影响或有调整，但美国消费当中的成分股更偏“必选”。美股有望随降息预期的强化而延续涨势，历史上看，消费往往领先美股整体表现。
双创龙头ETF（588330）：从“科创板+创业板”中选取市值较大的50只八大战略新兴产业上市公司股票组成成份股，表征我国战略新兴产业整体走势。
中证100ETF（562000）：全新的中证100全市场选股，综合考虑与整个A股市场的行业匹配，使得新一代的中证100更好的反映A股的整体走势，代表中国经济的长期发展趋势。
香港中小（501021）：包含多只在香港上市的中盘优秀中资企业。由于市值原因，不包含互联网企业，但这也使香港中小近期波动性远远小于各只传统的香港的大盘指数。使其成为布局香港市场的特色工具之一。流动性方面，对于美联储降息预期有利于港股流动性的改善和估值的提升。