摘要：
1、市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场连续第三周调整，各市场板块均出现一定幅度下行。上证指数下跌1.72%，收于2832点，科创50、深证成指和创业板指分别下跌1.66%、2.33%和2.60%。 从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现相对好于中小盘。大盘（沪深300）下跌0.44%，中盘（中证500）下跌3.61%，而小盘（中证1000）下跌4.80%。风格方面，本周价值风格（全指价值：+1.23% ）表现好于成长风格（全指成长：-3.43%）。从行业角度来看，本周31个行业中仅4个行业收正，27个行业下跌。本周银行领涨，仅上涨1.34%，通信（+0.43%）、纺织服装（+0.26%）和非银金融（+0.03%）最终收正。而本周国防军工（-6,86%）跌幅最深，环保（-6.36%）、机械设备（-5.15%）和有色金属（-5.07%）均有较深跌幅 。 结构性机会：进一步从申万二级行业看，本周涨幅居前的是旅游及景区（+3.54%）、保险（+2.46%）、股份制银行（+2.43%）、饰品（+2.35%）、航空机场（+1.82%）、城商行（+1.62%）、白色家电（+1.33%）和通信设备（+1.29%）。风险偏好角度，本周的日均成交额为7045亿（前值6851亿），有小幅回升。北向资金本周再次净流出235亿（前值-24亿）。而融资资金本周净流出89亿（至1月18日）（上周最终净流出99亿，周五（1月12日）单日净流出67亿） ，融资余额继续回落。
(2) 展望：海外，政策面：1月16日美联储理事沃勒表态相对中性偏鹰，强调在通胀不反弹的情况下，联储可以开启降息，但不急于降息，倾向于审慎行事。基本面：①美联储褐皮书：1月18日美联储褐皮书显示，多数地区报告经济活动较上一季度没有明显变化，消费仍然偏强，但制造业活动仍然偏弱，且多地就业市场出现降温迹象，部分地区明年工资增长也将进一步回落。②美国12月零售：美国12月零售环比录得0.6%，高于彭博一致预期（0.4%）和前值（0.3%）；零售超预期显示圣诞节消费强于感恩节和市场预期，但部分由于季调因子偏低。金融市场：市场预计3月降息概率从83%降至50%，2024年累计降息幅度下降33bp至135bp；2年和10年期美债收益率分别上升25bp和19bp至4.39%和4.15%。美元指数上涨0.8%至103.3。 国内，基本面：①2023年经济数据：2023年中国GDP同比增长5.2%，其中四季度GDP同比增长5.2%。12月工业增加值在低基数影响下同比增长6.8%，其中服务业、制造业生产指数分别由前值的9.3%和4.8%回落至8.5%和4.7%。固定资产投资累计同比增长3%，12月同比增长4.1%，结构上基建与制造业投资提升，但地产景气度继续回落，房地产投资累计同比-9.6%。社零同比增长7.4%。 ②央行超额平价续作MLF：央行周一开展890亿元7天期逆回购操作和9950亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别维持1.80%和2.50%不变。资金面：近期个别雪球产品达到敲入线等受到市场较高关注，但雪球产品的对冲仓位主要是股指期货而非股票现货，雪球产品从发行到对冲到合约了结过程中对股票或股指交易影响不大。向前看，随着稳增长政策的落地，对经济增长的担忧应逐渐缓解，大盘、小盘股的表现有望逐渐均衡。短期权重板块或迎来反弹，红利策略继续表现。而中长期看，成长风格仍将保持强势，智能化大趋势下的泛科技链，出口链和政府开支链将是今年行业布局的重要线索。
(3) 具体的板块配置：可重点关注：①科技成长：受益于国内产业政策支持、海外紧缩环境缓和，产业趋势明确。 ②政府开支增加和三大工程启动带来投资机会：工业金属、建材、家电以及煤炭、交通运输、电力、医药。③稳健资产：估值相对偏低、行业景气边际回升的部分高股息资产。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
海外科技（501312）：主要通过投资于海外科技主题相关基金，最终投资于将科技作为企业长期发展支撑的股票。企业的核心任务之一是进行研究与开发（R&D），科技创新是此类企业参与市场竞争的核心能力。海外科技主题基金指主要投资于在科技领域（尤其是颠覆性创新领域）的上市公司股票的公募基金（包括ETF）。
美国消费（162415）：覆盖美国当地的优秀的线上、线下的消费企业，其中权重股包括亚马逊、特斯拉、星巴克、麦当劳等高景气度的公司，业绩长期向好。虽然短期美股受加息预期、疫情影响或有调整，但美国消费当中的成分股更偏“必选”。美股有望随降息预期的强化而逐渐有所表现，而历史上看，消费往往领先美股整体表现。
华宝油气（162411）：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是OPEC国家石油产量的变化、需求端的预期、美元指数走势和地缘政治事件。
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
标普红利ETF（562060）：跟踪标普A股红利机会指数，100只成分股，通过股息率因子和质量因子精选而出，大中小盘和行业分布均衡，整体呈现高股息、低估值特征，历史表现稳健，长期超额收益突出，在震荡市中的业绩更加突出。
银行（512800）：稳增长政策加码，宽信用成效有望逐步显现。随地产政策进一步改善，盈利预期有望逐步企稳。降息最终传导到存款利率，有利于银行板块稳定息差。总体来看，银行板块估值低位，收益稳健，股息率高企。
消费龙头（516130）：由消费行业（可选消费和必选消费）中17个细分子行业的龙头企业组成。各板块细分有望渐次恢复，叠加近期政策支持，有望迎来估值修复。
中证100ETF（562000）：全新的中证100全市场选股，综合考虑与整个A股市场的行业匹配，使得新一代的中证100更好的反映A股的整体走势，代表中国经济的长期发展趋势。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、远火等重点领域将有较强确定性增长。
医疗ETF（512170）：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建的带动下，医疗板块有望逐渐走出底部。而前期医疗反腐阶段性事件的影响逐步减弱，部分区域学术会议、行业论坛等活动陆续恢复，企业端推广活动回到正轨，对于医药整体的提振作用明显。
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一、重点市场回顾：
• A股：本周A股市场连续第三周调整，各市场板块均出现一定幅度下行。上证指数下跌1.72%，收于2832点，科创50、深证成指和创业板指分别下跌1.66%、2.33%和2.60%。从行业角度来看，本周31个行业中仅4个行业收正，27个行业下跌。本周银行领涨，仅上涨1.34%，通信（+0.43%）、纺织服装（+0.26%）和非银金融（+0.03%）最终收正。而本周国防军工（-6,86%）跌幅最深，环保（-6.36%）、机械设备（-5.15%）和有色金属（-5.07%）均有较深跌幅 。本周的日均成交额为7045亿（前值6851亿），有小幅回升。北向资金本周再次净流出235亿（前值-24亿）。
• 港股：港股市场本周同样继续调整，且幅度更大。恒生指数、恒生国企和香港中小分别下跌5.76%、6.47%和8.24%。12个行业继续全部下跌。电讯业（-0.50%）跌幅最小。医疗保健业（-8.45%）和资讯科技业（-7.68%）跌幅最深。港股互联网本周下跌9.62%。本周南向资金转为净流入147亿（前值-69亿）。
• 美股：美股本周延续反弹，标普500、纳斯达克100和道琼斯工业平均分别上涨1.17%、2.86%和0.72%。英国股市本周下跌2.14%。
• 商品：在红海局势影响、OPEC+进入减产、消费进入淡季的共同作用下，本周油价维持震荡，最终收涨1.03%。黄金本周小幅回调，下跌0.94%，收于2029美元/盎司。
二、国内外宏观动态及A股行业数据更新：
（一） 宏观动态
1、国内：
1）2023年经济数据： 2023年四季度GDP同比5.2%（前值4.9%），全年GDP同比5.2%（2022年3.0%）。
- GDP：2023年中国GDP同比5.2%，顺利实现全年“5%左右”的增长目标。两年复合增速4.1%高于2022年3%；受物价拖累，名义GDP增速较实际增速低0.6个百分点至4.6%；四季度GDP增速小升0.3个点至5.2%、略低于Wind一致预期的5.4%，两年平均增速和季调环比增速均较三季度回落，指向四季度经济实际有所走弱。与同期PMI数据、月度数据走势也基本吻合。
- 节奏：从年内节奏来看，2023年单季GDP两年复合增速分别为4.7%、3.3%、4.4%、4.0%，即经济已度过年内低点，但四季度有一定程度回踩。
- 结构：
- 全年工业增加值：同比从22年的3.6%回升至4.6%。
- 全年社会零售品零售总额同比从22年的-0.2%明显上行至7.2%。
- 全年投资：同比3.0%（前值2.9%），其中地产投资累计同比-9.6%（前值-9.4%）（开发投资同比-9.6%，与2022年降幅相当。新开工和销售面积同比降幅-20.4%和-8.5%，较2022年的-39.4%和-24.3%降幅收窄，下降最快的时候或过去。），狭义基建投资5.9%（前值5.8%），制造业投资6.5%（前值6.3%）（主要受到前期出口和企业盈利的边际改善带动）。
- 人口数据：全年新出生人口902万，进一步低于 2022年的956万。中央经济会议也指出“加快完善生育支持政策体系”。
- 居民收入：2023年全国居民人均可支配收入名义增长6.3%，扣除价格因素实际增长6.1%。2022年实际增长2.9%，基数偏低，对应2023年实际增长两年复合增速为4.5%，仍待提升。
- 城镇化率：2023年提升0.94个百分点，这一速度较2021-2022年的0.83、0.50个百分点有明显恢复，但仍低于2018-2020年的1.2个百分点左右水平。城镇化除受增长速度驱动之外，还和地产的需求及供给半径等有关；2024年有“三大工程”建设作为抓手，逻辑上有助于城镇化。
- 整体来看，2023年经济数据没有预期外冲击。
2）2023年12月经济数据： 2023年12月固定资产投资累计同比录得3.0%，前值2.9%，市场预期值为2.9%。社会消费品零售同比录得7.4%，前值10.1%，市场预期值为8.0%。工业增加值同比6.8%，前值6.6%，市场预期值6.6%。2023年第四季度GDP同比5.2%，前值4.9%，市场预期值5.3%。
- 投资：2023年12月，全国固定资产投资累计同比录得3.0%，较上月回升0.1个百分点。固定资产投资当月同比由上月的2.9%上升至3.9%，当月同比两年平均增速由1.9%回升至3.6%。
- 房地产投资：尽管一线降首付、降利率和调整普宅标准等新政出台，商品房销售面积和金额同比降幅仍从-10.2%和-8.5%进一步走扩至-12.7%和-17%。贷款、定金预收款、个人按揭放缓之下，开发资金来源同比降幅从-8.8%走扩至-15.8%。年底多地集中供地放量，300城土地成交建面同比降幅收窄，成交价款同比转正。新开工面积同比转负至-10.4%，竣工提速至15.4%。房地产开发投资当月同比从-10.5%进一步下滑至-12.3%。
- 基建投资：12月财政支出加快，推升基建增速。从分项看，12月公用事业、交运、水利环保和公共设施管理业投资增速分别为12.7%、7.7%和12.1%，其中水利环保和公共设施管理业投资增速较11月的-3.8%有明显提速，或反映临近年底，财政资金支出加快。
- 制造业投资：12月同比增速从11月的7.1%回升至8.2%、2年复合增速亦上行0.1个百分点至7.2%。分行业而言，电气机械、化学原料、酒精饮料、有色金属和黑色金属冶炼投资增速较高加快。
- 社零：2023年12月社零同比7.4%，较前值回落2.7个点低于Wind一致预期的8.2%；季调环比0.42%，较前值0.09%微升，低于疫情前同期平均的0.68%；两年平均增速2.7%，高于前值的1.8%，指向消费实际有所修复，增速回落主因基数提升。结构看，金银珠宝、化妆品、餐饮、服装消费增速提升最多。。
- 工业增加值：2023年12月工业增加值同比6.8%，较前值提升0.2个点，略高于市场预期的6.6%；两年平均增速4.0%，低于前值的4.3%；季调环比0.52%，较前值0.87%回落，基本持平疫情前平均的0.54%，指向工业生产基本稳定，小幅震荡。服务业增速小幅回落。分行业看，医药、通用设备、有色生产增速提升较多，运输设备、电热生产供应、黑色等行业回落较多。
- 整体来看，12月生产端环比也略有回落，需求端的亮点主要是基建和制造业投资，稳增长政策效果有待显现。
（二）A股行业数据更新：
1、行业资金面：资金流向
• 北向资金本周再次净流出235亿（前值-24亿）。而融资资金本周净流出89亿（至1月18日）（上周最终净流出99亿，周五（1月12日）单日净流出67亿） ，融资余额继续回落。
• 本周北向资金和融资资金无共同净流入行业。
• 两类资金本周共同净流出23个板块。流出较多的板块是电力设备（-39亿）、汽车（-38亿），医药生物（-35亿）和有色金属（-32亿）。
• 陆股通净流入前三位：银行（+9.49亿）、电子（+8.91亿）和煤炭（+7.06亿）。净流出前三：电力设备（-34亿）、汽车（-28亿）、和有色金属（-27亿）。
• 融资资金净流入前三位：食品饮料（+0.67亿）、纺织服装（+0.48亿）和社会服务（+0.11亿）。净流出前三：医药生物（-18亿）、电子（-17亿）和电子（-11亿）。
2、行业基本面之一：各行业PB（历史百分位）-ROE（预测FY1）：
• PB：①一些长期（十年）看处于估值相对高位的行业，如果从近三年的维度考察，则已处于偏低位置，如食品饮料、国防军工和汽车。②电子、医药生物、家用电器、建筑材料、电力设备以及大金融板块无论三年期还是十年期均处于中位数以下偏低位置。③本周纺织服装和有色金属的估值（分位数）下降较多。
• ROE：而食品饮料、煤炭、家用电器的ROE（预测）均居于前列（且>15%）。
3、 行业基本面之二：各行业PE（TTM）- G （预测FY1）：
4、 行业基本面之三：盈利预测
5、行业交易数据：
• 交易拥挤度：上周TMT交易拥挤度为26.10 % ，本周下降至24.93%。而电力设备（10.98%）、医药生物（6.72%）和机械设备（6.03%）拥挤度同样在相对高位，但相比上周略有下降。
三、市场展望和可重点关注的ETP：
1、 市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场连续第三周调整，各市场板块均出现一定幅度下行。上证指数下跌1.72%，收于2832点，科创50、深证成指和创业板指分别下跌1.66%、2.33%和2.60%。 从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现相对好于中小盘。大盘（沪深300）下跌0.44%，中盘（中证500）下跌3.61%，而小盘（中证1000）下跌4.80%。风格方面，本周价值风格（全指价值：+1.23% ）表现好于成长风格（全指成长：-3.43%）。从行业角度来看，本周31个行业中仅4个行业收正，27个行业下跌。本周银行领涨，仅上涨1.34%，通信（+0.43%）、纺织服装（+0.26%）和非银金融（+0.03%）最终收正。而本周国防军工（-6,86%）跌幅最深，环保（-6.36%）、机械设备（-5.15%）和有色金属（-5.07%）均有较深跌幅 。 结构性机会：进一步从申万二级行业看，本周涨幅居前的是旅游及景区（+3.54%）、保险（+2.46%）、股份制银行（+2.43%）、饰品（+2.35%）、航空机场（+1.82%）、城商行（+1.62%）、白色家电（+1.33%）和通信设备（+1.29%）。风险偏好角度，本周的日均成交额为7045亿（前值6851亿），有小幅回升。北向资金本周再次净流出235亿（前值-24亿）。而融资资金本周净流出89亿（至1月18日）（上周最终净流出99亿，周五（1月12日）单日净流出67亿） ，融资余额继续回落。
(2) 展望：海外，政策面：1月16日美联储理事沃勒表态相对中性偏鹰，强调在通胀不反弹的情况下，联储可以开启降息，但不急于降息，倾向于审慎行事。基本面：①美联储褐皮书：1月18日美联储褐皮书显示，多数地区报告经济活动较上一季度没有明显变化，消费仍然偏强，但制造业活动仍然偏弱，且多地就业市场出现降温迹象，部分地区明年工资增长也将进一步回落。②美国12月零售：美国12月零售环比录得0.6%，高于彭博一致预期（0.4%）和前值（0.3%）；零售超预期显示圣诞节消费强于感恩节和市场预期，但部分由于季调因子偏低。金融市场：市场预计3月降息概率从83%降至50%，2024年累计降息幅度下降33bp至135bp；2年和10年期美债收益率分别上升25bp和19bp至4.39%和4.15%。美元指数上涨0.8%至103.3。 国内，基本面：①2023年经济数据：2023年中国GDP同比增长5.2%，其中四季度GDP同比增长5.2%。12月工业增加值在低基数影响下同比增长6.8%，其中服务业、制造业生产指数分别由前值的9.3%和4.8%回落至8.5%和4.7%。固定资产投资累计同比增长3%，12月同比增长4.1%，结构上基建与制造业投资提升，但地产景气度继续回落，房地产投资累计同比-9.6%。社零同比增长7.4%。 ②央行超额平价续作MLF：央行周一开展890亿元7天期逆回购操作和9950亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别维持1.80%和2.50%不变。资金面：近期个别雪球产品达到敲入线等受到市场较高关注，但雪球产品的对冲仓位主要是股指期货而非股票现货，雪球产品从发行到对冲到合约了结过程中对股票或股指交易影响不大。向前看，随着稳增长政策的落地，对经济增长的担忧应逐渐缓解，大盘、小盘股的表现有望逐渐均衡。短期权重板块或迎来反弹，红利策略继续表现。而中长期看，成长风格仍将保持强势，智能化大趋势下的泛科技链，出口链和政府开支链将是今年行业布局的重要线索。
(3) 具体的板块配置：可重点关注：①科技成长：受益于国内产业政策支持、海外紧缩环境缓和，产业趋势明确。 ②政府开支增加和三大工程启动带来投资机会：工业金属、建材、家电以及煤炭、交通运输、电力、医药。③稳健资产：估值相对偏低、行业景气边际回升的部分高股息资产。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
海外科技（501312）：主要通过投资于海外科技主题相关基金，最终投资于将科技作为企业长期发展支撑的股票。企业的核心任务之一是进行研究与开发（R&D），科技创新是此类企业参与市场竞争的核心能力。海外科技主题基金指主要投资于在科技领域（尤其是颠覆性创新领域）的上市公司股票的公募基金（包括ETF）。
美国消费（162415）：覆盖美国当地的优秀的线上、线下的消费企业，其中权重股包括亚马逊、特斯拉、星巴克、麦当劳等高景气度的公司，业绩长期向好。虽然短期美股受加息预期、疫情影响或有调整，但美国消费当中的成分股更偏“必选”。美股有望随降息预期的强化而逐渐有所表现，而历史上看，消费往往领先美股整体表现。
$华宝油气LOF(SZ162411)$ ：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是OPEC国家石油产量的变化、需求端的预期、美元指数走势和地缘政治事件。
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
标普红利ETF（562060）：跟踪标普A股红利机会指数，100只成分股，通过股息率因子和质量因子精选而出，大中小盘和行业分布均衡，整体呈现高股息、低估值特征，历史表现稳健，长期超额收益突出，在震荡市中的业绩更加突出。
银行（512800）：稳增长政策加码，宽信用成效有望逐步显现。随地产政策进一步改善，盈利预期有望逐步企稳。降息最终传导到存款利率，有利于银行板块稳定息差。总体来看，银行板块估值低位，收益稳健，股息率高企。
消费龙头（516130）：由消费行业（可选消费和必选消费）中17个细分子行业的龙头企业组成。各板块细分有望渐次恢复，叠加近期政策支持，有望迎来估值修复。
中证100ETF（562000）：全新的中证100全市场选股，综合考虑与整个A股市场的行业匹配，使得新一代的中证100更好的反映A股的整体走势，代表中国经济的长期发展趋势。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、远火等重点领域将有较强确定性增长。
$医疗ETF(SH512170)$ ：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建的带动下，医疗板块有望逐渐走出底部。而前期医疗反腐阶段性事件的影响逐步减弱，部分区域学术会议、行业论坛等活动陆续恢复，企业端推广活动回到正轨，对于医药整体的提振作用明显。
3、中长期可持续关注：
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。近期，1）国内政策支持依然存在；2）美债利率维持向下趋势。可关注阶段性机会，逢低布局。
食品ETF（515710）：覆盖各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。食品饮料行业是近五年市场表现最优异赛道。整体的景气度维持高企。其估值经过21年春节以来的调整之后，已处于低位。临近假期，估值有望持续修复。近期各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链有望重回景气阶段。
科技ETF（515000）：覆盖电子、通信、计算机、生物科技四大领域的龙头企业，新基建不断发力，带动科技行业整体向上。目前科技ETF已处于历史估值低位，或随相关子板块的复苏而重拾升势。近期热点话题不断，Chat GPT、信创、半导体的自主可控，叠加通信板块的持续复苏，科技主题有望持续向好。
金融科技（159851）：信创概念，覆盖金融领域自主可控/国产替代的相关硬件和软件（基础软件、应用软件）。并且具备向其他信创领域拓展的空间
数据产业（516700）：覆盖大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域。当前数字经济快速发展，大数据作为三大要素之一，有望快速发展。近期也得到越来越多的市场资金关注。
绿色能源（562010）：覆盖太阳能（光伏）、风能、水能、氢能、锂电池等行业的上市公司，反映绿色能源主题的整体表现。绿色能源符合国家的“双碳”战略发展目标，需求空间广阔。经过前期调整后，估值已处于低位。随着年报披露，绿色能源板块的业绩的改善有望得到验证。
双创龙头ETF（588330）：从“科创板+创业板”中选取市值较大的50只八大战略新兴产业上市公司股票组成成份股，表征我国战略新兴产业整体走势。
$券商ETF(SH512000)$ ：贝塔驱动叠加低估值，有望成为行业向上的新的基本逻辑。目前，券商板块估值，处在三年、五年、十年的历史分位数的低位。展望未来，北向资金恢复流入，降息、降费背景下的市场流动性逐步改善，内外部诸多不利因素或将陆续缓解，证券板块有望迎来估值修复。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期美联储宽松交易预期走强，对金价和铜价形成支撑。而国内铝库存降至低位，铝价持续偏强运行。南北硅厂均出现不同程度停产，短期硅价窄幅上涨。有色板块近期走势值得关注。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，以龙头公司周期底部业绩测算来看，估值具有极强安全边际，而下游需求刚性且持续增长，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。
新材料ETF（516360）：覆盖新能源、新能源车、半导体、国防军工、化工和建材行业当中升级换代的传统行业所需材料、细分战略新兴领域所需的材料、和急需国产替代的上游材料。需求确定性高，发展空间巨大。相信在下游各高景气板块的带动下，长期向好。
香港中小（501021）：包含多只在香港上市的中盘优秀中资企业。由于市值原因，不包含互联网企业，但这也使香港中小近期波动性远远小于各只传统的香港的大盘指数。使其成为布局香港市场的特色工具之一。流动性方面，对于美联储降息预期有利于港股流动性的改善和估值的提升。
地产（159707）：跟踪中证800地产指数。市场上龙头房企的业绩表现更为平稳，抵御不确定风险能力更强，市占率持续提升。相比于市场上其它地产类指数，中证800地产指数龙头效应更加明显。12月百强销售环比有所改善，随着近期一线城市的金融支持迎来再强化，政策的效果有望进一步显现。