摘要：
1、市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场迎来反弹，各市场板块均有一定幅度上涨。上证指数上涨2.06%，收于2975点，科创50、深证成指和创业板指分别上涨1.03%、3.29%和3.59%。从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现相对好于中小盘。大盘（沪深300）上涨2.81%，中盘（中证500）上涨2.21%，而小盘（中证1000）上涨2.67%。风格方面，本周成长（全指成长：+2.62%）表现略好于价值风格（全指价值：+1.78% ）。从行业角度来看，本周31个行业中27个行业上涨，仅4个行业下跌。本周电力设备（+5.46%）领涨，有色金属（+4.01%）、食品饮料（+3.91%）、电子（+3.68%）涨幅居前。而本周煤炭（-0,59%）跌幅最深，但跌幅不足1%。结构性机会：进一步从申万二级行业看，本周涨幅居前的是光伏设备（+7.46%）、光学光电子（+6.89%）、消费电子（+6.42%）、调味发酵品（+5.08%）、能源金属（+5.02%）、风电设备（+4.76%）、电池（+4.72%）、电网设备（+4.64）、非金属材料（+4.56%）和小金属（+4.48%）。风险偏好角度，本周的日均成交额为7295亿（前值7193亿），略有回暖。北向资金本周仅三个交易日，但大幅净流入187亿（前值- 22亿）。而融资资金本周净流入18.38亿（至12月28日）（上周最终净流出116亿，周五（12月22日）单日净流出79亿） ，融资余额有所回升。
(2) 展望：海外，金融市场：近期美国长端美债利率快速回落，十年期美债利率跌破3.8%关口，美元指数跌破101关口至5个月来低位。随着降息预期升温，美元指数和美债收益率回落趋势进一步明确。国内，宏观数据： ①12月制造业PMI：环比回落0.4ppt至49.0%，且连续第三个月处于收缩区间，其中新订单分项环比回落0.7%至48.7%，生产分项环比回落0.5%至50.2%，显示需求走弱幅度高于供给。非制造业商务活动指数环比上升0.2%至50.4%。②11月全国规模以上工业企业利润：同比增长29.5%，较10月有所改善。其中工业增加值和营业利润率均显改善，但价格仍构成影响，具体来看工业增加值同比提升2%至6.6%，营业利润率反弹0.9%至7.1%，PPI同比下降0.4ppt至-3%。向前看，A股市场前期经历连续回调后，主要指数降到历史极端水平附近，资产价格较大概率已经反映投资者过于悲观的预期。11月多项实物经济增速指标转正，国内经济开始边际改善，出口转正、政府投资开支开始增加、工业企业盈利增速进一步加速改善。叠加对于1月可能出台的货币政策(如降息）的预期，市场情绪有望逐渐得到修复。而本周权重指数、成长类指数已经开启了反弹。行业层面，2024年A股结构性机会有望好于2023年，其中政策大力支持的泛科技链，出口链和政府开支链有望成为24年行业布局的重要线索。
(3) 具体的板块配置：可重点关注：①科技成长：尤其是前期跌幅较大、但又有产业催化的AI产业、智能驾驶等。 ②行业景气回升：医药、军工和互联网，以及传统周期板块（有色和化工）。③稳健资产：高股息、低估值的稳健资产在近期震荡的市场中值得持续关注。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，以龙头公司周期底部业绩测算来看，估值具有极强安全边际，而下游需求刚性且持续增长，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期美联储宽松交易预期走强，对金价和铜价形成支撑。而国内铝库存降至低位，铝价持续偏强运行。南北硅厂均出现不同程度停产，短期硅价窄幅上涨。有色板块近期走势值得关注。
食品ETF（515710）：覆盖各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。食品饮料行业是近五年市场表现最优异的赛道。整体的景气度维持高企。其估值经过21年春节以来的调整之后，已处于低位。临近假期，估值有望持续修复。近期各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链有望重回景气阶段。
中证100ETF（562000）：全新的中证100全市场选股，综合考虑与整个A股市场的行业匹配，使得新一代的中证100更好的反映A股的整体走势，代表中国经济的长期发展趋势。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、远火等重点领域将有较强确定性增长。
医疗ETF（512170）：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建的带动下，医疗板块有望逐渐走出底部。而前期医疗反腐阶段性事件的影响逐步减弱，部分区域学术会议、行业论坛等活动陆续恢复，企业端推广活动回到正轨，对于医药整体的提振作用明显。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。近期，1）国内政策支持依然存在；2）美债利率维持向下趋势。可关注阶段性机会，逢低布局。
华宝油气（162411）：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是OPEC国家石油产量的变化、需求端的预期、美元指数走势和地缘政治事件。
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一、重点市场回顾：
• A股：本周A股市场迎来反弹，各市场板块均有一定幅度上涨。上证指数上涨2.06%，收于2975点，科创50、深证成指和创业板指分别上涨1.03%、3.29%和3.59%。从行业角度来看，本周31个行业中27个行业上涨，仅4个行业下跌。本周电力设备（+5.46%）领涨，有色金属（+4.01%）、食品饮料（+3.91%）、电子（+3.68%）涨幅居前。而本周煤炭（-0,59%）跌幅最深，但跌幅不足1%。本周的日均成交额为7295亿（前值7193亿），略有回暖。北向资金本周仅三个交易日，但大幅净流入187亿（前值- 22亿）。
• 港股：港股市场本周大幅反弹。恒生指数、恒生国企和香港中小分别上涨4.33%、5.09%和5.08%。12个行业全部上涨。医疗保健业（+7.20%）和资讯科技业（+5.94%）领涨。非必须性消费品（+4.79%）、电讯业（+4.78%）、能源业（+3.90%）涨幅居前。港股互联网本周大涨5.23%。本周南向资金继续净流入11.58亿（前值+ 1.45亿），流入幅度略有提升。
• 美股：美股本周连续第九周上涨，标普500、纳斯达克100和道琼斯工业平均分别上涨0.32%、0.29%和0.81%，涨幅继续收窄。英国股市本周上涨0.46%。
• 商品：红海局势缓和，后半周航运公司陆续宣布复航，红海局势带来的担忧情绪降温，油价回吐地缘冲突溢价，本周油价大幅调整，下跌3.03%。而美元走弱，黄金本周继续上行0.47%，收于2063美元/盎司。
二、国内外宏观动态及A股行业数据更新：
（一） 宏观动态
1、国内：
1）2023年12月PMI：2023年12月31日，国家统计局公布2023年12月PMI数据，制造业PMI 49.0%，低于Bloomberg预测中值（49.6%），前值49.4%；非制造业PMI50.4%，前值50.2 %。
- 制造业PMI：12月制造业PMI回落0.4个点至49.0%，连续3个月回落，继续处于收缩区间，再度低于预期、低于季节性。12月PMI是全年次低，仅略高于5月的48.8%，显示当前制造业压力较大。
- 供给端：12月PMI生产指数50.2%，较上月继续回落0.5个点。行业看，家具、金属制品、通用设备、电气机械等行业景气较高；纺织、石油煤炭、非金属矿物制品等行业景气低于临界点，生产放缓。
- 需求端：12月PMI新订单指数续降至48.7%，新出口订单指数续降至45.8%。需求整体已连续3个月边际转弱。同时，新出口订单指数录得全年最低值，反映外需明显转弱。行业看，金属制品交运设备、电子设备等行业的需求较好；纺服、化工、非金属矿物制品等行业需求较差。
- 库存端：12月原材料和产成品库存分别环比下降0.3%t和0.4%至47.7%和47.8%，分别为连续第三和第二个月环比回落。
- 价格端：主要原材料购进价格指数再度回升至51.5%，而出厂价格下滑至47.7%，价差再度拉大，企业成本压力边际走高。而原材料购进价格指数反弹，或缘于美联储宽松预期带动大宗商品涨价的外溢效应。
- 非制造业PMI：12月非制造业PMI为50.4%，较上月回升0.2个点；其中服务业PMI持平于49.3%，建筑业PMI回升1.9个点至56.9%。
- 服务业：12月服务业PMI持平于49.3%，应是与国庆假期影响减退有关。从行业看，受近期寒潮等因素影响，出行相关服务行业市场活跃度偏弱，交通、住宿、居民服务等行业景气回调。
- 建筑业：虽然不利天气对基建施工带来了一定干扰，但是随着1万亿元国债等支撑政策逐渐落地，12月土木工程建筑业商务活动指数环比上升10%，带动建筑业商务活动指数环比上升1.9%至56.9%。房地产方面，房地产业和房屋建筑业商务活动指数分别环比上升0.1%和0.6%。当前需求仍然偏弱，但政策对冲效应逐渐显现。
- 向前看， 10月以来，PMI新订单与新出口订单持续收缩，需求转弱是主因。 尽管企业当下尚能维持产销平衡，但需求减量无疑将增加企业刚性成本，损害企业盈利。同时，原材料涨价、出厂价格续降，也将对企业盈利产生负面影响。 在此环境下，政策能否托举总需求变得至关重要。
2）2023年11月工业企业利润： 2023年12月27日，国家统计局公布2023年11月工业企业盈利数据。2023年11月，工业企业利润当月同比增长29.5%；2023年1-11月，工业企业利润累计同比下降4.4%。
- 量价拆分： 1-11月工业企业利润累计同比-4.4%，相比前值收窄3.4个百分点，延续年初以来的降幅收窄趋势。11月单月同比增29.5%，增速相比前值上升26.8个百分点，为连续4个月当月同比正增，且强于季节规律。具体来看：
- 营收： 1-11月累计同比增1.0%，相比前值上升0.7个百分点； 11月规模以上工业企业营收同比增长6.1%，较前值加快3.6个点，营收单月增速自6月触底以来已是连续5个月改善，带动年内累计增速回升至1.0%。从量价拆分来看，11月工业增加值同比回升至6.6%；工业价格同比降幅再度扩大至-3.0%，即量是正贡献，价是负贡献。
- 利润率：1-11月营收利润率回升0.15个百分点至5.82%，而11月单月营收利润率约7.15%，连续4个月同比回升，相比前值提高0.96%。
- 归因：统计局在利润数据解读中指出“投资收益相对集中入账”，对11月利润的高增长构成支撑。
- 分行业看：基础工业行业利润持续修复，当月同比增速58.6% ，其中，有色、钢铁、石油、化工利润改善显著，价格拉动作用明显。公用事业利润高速增长，当月同比增速180.7% ，其中，供电供热拉动工业企业当月利润增长5.2 个百分点。高技术制造业利润增速由负转正，当月同比增速16.5% ，拉动作用显著。其中，计算机电子行业拉动工业企业当月利润增长3.6 个百分点。装备制造业利润降幅持续收窄，拉动作用增强。其中，运输设备、汽车行业为主要支撑项。
- 上中下游：上游行业利润同比降幅收窄，其中黑色金属矿采选盈利同比大幅回升、主要受利润率改善拉动。 中游制造业利润同比增速从10月的15.6%回升至42.1%，其中，电力热力供应、黑色金属冶炼、有色金属冶炼对盈利增速同比的贡献分别为11.9、9.3、7.2个百分点，合计约28.3个百分点。下游制造业利润同比增速从10月的-3.9%回升至26.9%，2年复合增速增长从10月的1%回升至6.2% ，其中计算机通信行业对利润同比的贡献达到约6个百分点，
- 库存：1-11月规上工业企业产成品库存同比增速续降0.3个百分点至1.7%，连续2个月回落，且重新接近前期库存的底部（7月的1.6%），剔除价格的实际库存增速回落约1.0个百分点。往后看，当前已在库存周期的底部区域，后续可能逐步开启补库。
- 向前看，由于基数偏低，而且年末投资收益相对集中入账的影响可能在12月亦有体现、整体而言对工业企业利润的支撑可能持续， 12月工业企业利润当月同比或延续正增。展望2024，随着出口的逐步好转、增发国债的投入使用、“三大工程”的启动，企业盈利增速中枢有望进一步修复。
（二）A股行业数据更新：
1、行业资金面：资金流向
• 北向资金本周仅三个交易日，但大幅净流入187亿（前值- 22亿）。而融资资金本周净流入18.38亿（至12月28日）（上周最终净流出116亿，周五（12月22日）单日净流出79亿） ，融资余额有所回升。
• 本周北向资金和融资资金共同净流入11个行业，流入较多的是电子（+37亿）、基础化工（+14亿）和医药生物（+12亿）。
• 两类资金本周共同净流出2个板块，分别是汽车（-8.43亿）和石油石化（-7.53亿）。
• 陆股通净流入前三位：电力设备（ +57亿）、电子（+37亿）和有色金属（+27亿）。净流出前三：汽车（-7亿）、石油石化（-6.70亿）和传媒（-6.63亿）。
• 融资资金净流入前三位：医药生物（+6.70亿）、基础化工（+5亿）和传媒（+3.73亿）。净流出前三：有色金属（-5.80亿）、房地产（-5亿）和食品饮料（-4.86亿）。
2、行业基本面之一：各行业PB（历史百分位）-ROE（预测FY1）：
• PB：①一些长期（十年）看处于估值相对高位的行业，如果从近三年的维度考察，则已处于偏低位置，如食品饮料、美容护理和国防军工。②电子、医药生物、家用电器、建筑材料、电力设备以及大金融板块无论三年期还是十年期均处于中位数以下偏低位置。③本周石油石化、农林牧渔和电子的估值（分位数）有所抬升。
• ROE：而食品饮料、煤炭、家用电器的ROE（预测）均居于前列（且>15%）。
3、 行业基本面之二：各行业PE（TTM）- G （预测FY1）：
4、 行业基本面之三：盈利预测
5、行业交易数据：
• 交易拥挤度：上周TMT交易拥挤度为32.46% ，本周下降至30.71%。而电力设备（8.88%）、机械设备（7.09%）和医药生物（7.03%）拥挤度同样在相对高位，但相比上周略有抬升。
三、市场展望和可重点关注的ETF：
1、 市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场迎来反弹，各市场板块均有一定幅度上涨。上证指数上涨2.06%，收于2975点，科创50、深证成指和创业板指分别上涨1.03%、3.29%和3.59%。从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现相对好于中小盘。大盘（沪深300）上涨2.81%，中盘（中证500）上涨2.21%，而小盘（中证1000）上涨2.67%。风格方面，本周成长（全指成长：+2.62%）表现略好于价值风格（全指价值：+1.78% ）。从行业角度来看，本周31个行业中27个行业上涨，仅4个行业下跌。本周电力设备（+5.46%）领涨，有色金属（+4.01%）、食品饮料（+3.91%）、电子（+3.68%）涨幅居前。而本周煤炭（-0,59%）跌幅最深，但跌幅不足1%。结构性机会：进一步从申万二级行业看，本周涨幅居前的是光伏设备（+7.46%）、光学光电子（+6.89%）、消费电子（+6.42%）、调味发酵品（+5.08%）、能源金属（+5.02%）、风电设备（+4.76%）、电池（+4.72%）、电网设备（+4.64）、非金属材料（+4.56%）和小金属（+4.48%）。风险偏好角度，本周的日均成交额为7295亿（前值7193亿），略有回暖。北向资金本周仅三个交易日，但大幅净流入187亿（前值- 22亿）。而融资资金本周净流入18.38亿（至12月28日）（上周最终净流出116亿，周五（12月22日）单日净流出79亿） ，融资余额有所回升。
(2) 展望：海外，金融市场：近期美国长端美债利率快速回落，十年期美债利率跌破3.8%关口，美元指数跌破101关口至5个月来低位。随着降息预期升温，美元指数和美债收益率回落趋势进一步明确。国内，宏观数据： ①12月制造业PMI：环比回落0.4ppt至49.0%，且连续第三个月处于收缩区间，其中新订单分项环比回落0.7%至48.7%，生产分项环比回落0.5%至50.2%，显示需求走弱幅度高于供给。非制造业商务活动指数环比上升0.2%至50.4%。②11月全国规模以上工业企业利润：同比增长29.5%，较10月有所改善。其中工业增加值和营业利润率均显改善，但价格仍构成影响，具体来看工业增加值同比提升2%至6.6%，营业利润率反弹0.9%至7.1%，PPI同比下降0.4ppt至-3%。向前看，A股市场前期经历连续回调后，主要指数降到历史极端水平附近，资产价格较大概率已经反映投资者过于悲观的预期。11月多项实物经济增速指标转正，国内经济开始边际改善，出口转正、政府投资开支开始增加、工业企业盈利增速进一步加速改善。叠加对于1月可能出台的货币政策(如降息）的预期，市场情绪有望逐渐得到修复。而本周权重指数、成长类指数已经开启了反弹。行业层面，2024年A股结构性机会有望好于2023年，其中政策大力支持的泛科技链，出口链和政府开支链有望成为24年行业布局的重要线索。
(3) 具体的板块配置：可重点关注：①科技成长：尤其是前期跌幅较大、但又有产业催化的AI产业、智能驾驶等。 ②行业景气回升：医药、军工和互联网，以及传统周期板块（有色和化工）。③稳健资产：高股息、低估值的稳健资产在近期震荡的市场中值得持续关注。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，以龙头公司周期底部业绩测算来看，估值具有极强安全边际，而下游需求刚性且持续增长，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期美联储宽松交易预期走强，对金价和铜价形成支撑。而国内铝库存降至低位，铝价持续偏强运行。南北硅厂均出现不同程度停产，短期硅价窄幅上涨。有色板块近期走势值得关注。
食品ETF（515710）：覆盖各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。食品饮料行业是近五年市场表现最优异的赛道。整体的景气度维持高企。其估值经过21年春节以来的调整之后，已处于低位。临近假期，估值有望持续修复。近期各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链有望重回景气阶段。
中证100ETF（562000）：全新的中证100全市场选股，综合考虑与整个A股市场的行业匹配，使得新一代的中证100更好的反映A股的整体走势，代表中国经济的长期发展趋势。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、远火等重点领域将有较强确定性增长。
$医疗ETF(SH512170)$ ：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建的带动下，医疗板块有望逐渐走出底部。而前期医疗反腐阶段性事件的影响逐步减弱，部分区域学术会议、行业论坛等活动陆续恢复，企业端推广活动回到正轨，对于医药整体的提振作用明显。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。近期，1）国内政策支持依然存在；2）美债利率维持向下趋势。可关注阶段性机会，逢低布局。
$华宝油气LOF(SZ162411)$ ：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是OPEC国家石油产量的变化、需求端的预期、美元指数走势和地缘政治事件。
3、中长期可持续关注：
美国消费（162415）：覆盖美国当地的优秀的线上、线下的消费企业，其中权重股包括亚马逊、特斯拉、星巴克、麦当劳等高景气度的公司，业绩长期向好。虽然短期美股受加息预期、疫情影响或有调整，但美国消费当中的成分股更偏“必选”。美股有望随降息预期的强化而逐渐有所表现，而历史上看，消费往往领先美股整体表现。
消费龙头（516130）：由消费行业（可选消费和必选消费）中17个细分子行业的龙头企业组成。今年以来估值下降幅度较大，但随着疫情逐渐得到控制，相关子板快消费场景有望得到恢复，叠加政策支持，消费板块有望迎来估值修复。
科技ETF（515000）：覆盖电子、通信、计算机、生物科技四大领域的龙头企业，新基建不断发力，带动科技行业整体向上。目前科技ETF已处于历史估值低位，或随相关子板块的复苏而重拾升势。近期热点话题不断，Chat GPT、信创、半导体的自主可控，叠加通信板块的持续复苏，科技主题有望持续向好。
金融科技（159851）：信创概念，覆盖金融领域自主可控/国产替代的相关硬件和软件（基础软件、应用软件）。并且具备向其他信创领域拓展的空间
数据产业（516700）：覆盖大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域。当前数字经济快速发展，大数据作为三大要素之一，有望快速发展。近期也得到越来越多的市场资金关注。
绿色能源（562010）：覆盖太阳能（光伏）、风能、水能、氢能、锂电池等行业的上市公司，反映绿色能源主题的整体表现。绿色能源符合国家的“双碳”战略发展目标，需求空间广阔。经过前期调整后，估值已处于低位。随着三季报披露，绿色能源板块的业绩和高成长性有望得到验证。
双创龙头ETF（588330）：从“科创板+创业板”中选取市值较大的50只八大战略新兴产业上市公司股票组成成份股，表征我国战略新兴产业整体走势。
银行（512800）：稳增长政策加码，宽信用成效有望逐步显现。随地产政策进一步改善，盈利预期有望逐步企稳。降息最终传导到存款利率，有利于银行板块稳定息差。总体来看，银行板块估值低位，收益稳健，股息率高企。
$券商ETF(SH512000)$ ：贝塔驱动叠加低估值，有望成为行业向上的新的基本逻辑。目前，券商板块估值，处在三年、五年、十年的历史分位数的低位。展望未来，北向资金恢复流入，降息、降费背景下的市场流动性逐步改善，内外部诸多不利因素或将陆续缓解，证券板块有望迎来估值修复。
地产（159707）：跟踪中证800地产指数。市场上龙头房企的业绩表现更为平稳，抵御不确定风险能力更强，市占率持续提升。相比于市场上其它地产类指数，中证800地产指数龙头效应更加明显。12月百强销售环比有所改善，随着近期一线城市的金融支持迎来再强化，政策的效果有望进一步显现。
新材料ETF（516360）：覆盖新能源、新能源车、半导体、国防军工、化工和建材行业当中升级换代的传统行业所需材料、细分战略新兴领域所需的材料、和急需国产替代的上游材料。需求确定性高，发展空间巨大。相信在下游各高景气板块的带动下，长期向好。
香港中小（501021）：包含多只在香港上市的中盘优秀中资企业。由于市值原因，不包含互联网企业，但这也使香港中小近期波动性远远小于各只传统的香港的大盘指数。使其成为布局香港市场的特色工具之一。流动性方面，对于美联储降息预期有利于港股流动性的改善和估值的提升。