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中石油在48元时专家都鼓吹中石油是亚洲最赚钱的公司，未来现金流会如何如何增长，结果中石油跌破净资产很深很久，别说茅台不一样，其实结果都差不多！
从2021年6月到2023年12月的分红累计就已经达到每股124.7元，怎么会仅仅“过去二十年平均每年分红6元”？道理对不对先放一边，最起码数据不要开口就来好吗？
现金流是目的，资产是手段，商业模式和回报率导致报价不同而已，不能偏废任何一方
净资产实际上并不能量化，如同巴菲特买入伯克希尔，一旦技术升级、产品迭代，生产线就是废铁。而许多无形资产并不能量化，优秀的管理层，独特的技术与护城河，而其确是盈利的关键。低端制造业比消费品净值更低更值得投资显然是荒谬的。
不能盈利的资产就是垃圾
尽量以折扣价购买资产，而不是购买盈利。
唯有净资产和分红是实实在在的，是客观事实。