我读老唐茅台

说茅台的大佬已经太多了，本文只是我学习老唐的学习笔记，并没有搞出什么新意。之前一直觉得茅台贵啊，就没有认真看过茅台，但是后来觉得在A股投资就算不买茅台也要了解下，起码把茅台当做一个标杆来比较其他股票也好，所有才有了以下的学习记录。

希望文章对大家有所启发，文中有错误的地方也请直接指出，先谢谢大家了！

 #白酒#   #茅台#   #白酒股永远滴神#  

时间紧急先放上结论

老唐预计 $贵州茅台(SH600519)$  2022年利润700亿，2025年1000亿

2022理想买点：市值1.5万亿，对应股价1194元
2022合理买点：市值2.25万亿，对应股价1672元（2022利润700亿 x 30pe / 12.56股本)
2022年内卖点：市值3.5万亿，对应股价2786元

ps：老唐操作是在合理买点是开始买了，直到理想买点打满仓位
 

如果以茅台作为标杆，当我在2022年1月1日买入茅台2051元（市值：25760亿），持有到2025年1月1日，按2025年合理估值3万亿，3年的复合增长率大概是5.21%，就是比无风险收益率高一个丢丢。

不过茅台作为确定性最高的企业之一，业绩也是明牌了，收益率低一点也是正常的~

给我2000块肯定先不买了，能跌下来再说吧~

目前茅台两大看点：

1.茅台酒提价

2.系列酒产能提升

基本信息：

茅台酒（茅台的可销售量上限与四年前基酒产量成正比）：

1.2021 年度公司生产茅台酒基酒 5.65 万吨左右，存量已经约23万吨了，应该不会再扩大存储了。

2.目前一年的可销售量是4年前的80%-85%（2017年在老酒存储量上来后，调低了每年的存储比例）

3.产量基本是不太增加了，关键看提价，预计老唐2022会提（目前已经5年没提了）

系列酒：

1.2021系列酒产量2.82万吨，低于公司年初计划的2.9万吨

2.2023年全部产能产出后，估计能达到5.8~6万吨的规模

3.2025年年公司计划酱香系列酒要实现营业收入240亿元。如果这个营收计划顺利实现，按照目前的净利率估算，也能够实现净利润约80亿元。（要2024才放量，目前两年没啥好看）

财务公司：

1主要“利润”其实就是存款利息，2019年大约33亿。

2.2023年继续按照这个估算不变，即财务公司创造归母净利13亿

以下是我读老唐所有文章的笔记，供大家参考。前面早期的文章中很多公司的信息都变了，如果想全面了解的话，所有文章都看看也是挺好的。

但是刚开始看可以从《茅台估值、买点及卖点计算过程演示-2020.4.27》这一篇开始往后看，会快一点了解吧。

本人与茅台没有任何利益关系，未来72小时没有买卖计划