近日，新能源车板块利好不断，基本面的向好带动了板块热度的持续火热，以新能源车ETF（515030）为例，截至2024年2月28日收盘，近10个交易日涨幅超13.8%。
识图：
新能源车ETF
数据来源：iFind，统计区间：2024-2-5——2024-2-28，过往收益不代表未来，投资有风险
自2022年下半年以来，新能源板块已经历了一年半的超跌调整，目前存在较大的估值修复潜力。随着近日理想汽车财报的披露（其2023年全年实现营收1238.5亿元，同比增长173.5%，净利润为118.1亿元，同比22年大幅扭亏为盈。），新能源车板块基本面的改善或将带动板块进入“戴维斯双击”的上行区间。
资料来源：iFind，上述公司不作投资建议，投资有风险
新能源车景气度持续向上
去年以来，新能源车相关产业的产能逐渐释放，供需关系逐步由紧张过渡到宽松，这些积极的利好确定了新能源车发展的大趋势不曾改变，仍会是当前成长性最高的的行业之一。
我们不妨回顾2023年的新能源车行业，受多重因素的影响，去年新能源车的需求景气度一直处于高位，具体来看：（1）年初多家车企跟进下调价格，政企联合多重补贴；（2）智能化浪潮下，换车周期提速明显；（3）多家车企出海进程加速。
从数据上来看，2023年新能源乘用车销量依旧保持快速增长，新能源乘用车批发销量897.4辆，同比+37.3%；2023年新能源乘用车渗透率34.5%，同比提升6.7pct，其中2023年12月渗透率达40.2%。
资料来源：中汽协，民生证券研究院
随着今年农历新年后比亚迪正式打响新一轮价格战，中国车市正式迎来“电比油便宜”的时代，人民币10万元以下车型的市场价格竞争进一步加剧，并且越来越多车企已跟进，并推出不同力度的优惠措施。
资料来源：比亚迪、长安启源、北京现代，不作投资建议
展望2024，在多重背景的新车周期和价格中枢下移驱动下，我们认为新能源车销量仍有望实现较高增速，板块上迎来配置的黄金时期，值得投资者的密切关注。
智能化主线愈发清晰
NOA、L3落地加速
2023年，我国汽车智能座舱的发展突飞猛进，液晶仪表、大尺寸中控屏、副驾屏、后排液晶屏、HUD、智能语音交互系统等新部件、新功能的渗透率持续走高。
从销量来看，多款智驾车型相继获得亮眼销量表现。根据官方消息，问界新M7订单中，智驾版占比达60%，城区NCA选装率达75%；2024年2月6日，赛力斯汽车官方微博宣布，问界M9累计大定突破4万辆。小鹏G6、小鹏G9等智驾MAX版本占比约70%-80%，且问界、小鹏智驾新车型上市后，对整体销量提振明显。
资料来源：中汽协
备受消费者关注的NOA方面，小鹏、华为已领先覆盖全国城市，除华为、小鹏外，比亚迪城市NOA有望于3月底落地，小米也定下2024年底将在100座城市开通城市NOA功能的目标，极氪也将在2024H1开启城市NZP公测。民生证券认为，伴随今年各车企NOA的全国范围落地，智能驾驶将在消费者端形成从认知转为购买力的重要时刻。
资料来源：公司公众号，民生证券，不作投资建议
政策方面，2023年11月17日，四部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，其中对于搭载自动驾驶功能（特指L3/L4高阶自动驾驶）的智能网联汽车产品的事故责任判定有了清晰划分，扫清了高阶智驾法律障碍。
总结而言，在新能源车智能化的变革进程中，将会经历类似于智能手机市场曾经经历过的转变，相关产业如激光雷达、毫米波雷达、摄像头、定位系统、控制器、以及布局相关软件都会获得长久的受益机会。当前本土车企发展迅速，国产供应链将凭借着这一战略机遇期快速成长。
中证新能源汽车指数投资价值分析
中证新能源汽车指数（简称CS新能车，399976.SZ）是新能源车板块最具代表性的指数，其覆盖新能源车相关的上下游行业，从申万二级行业来看，指数涉及十个行业，前四大行业分别为电池、能源金属、乘用车、自动化设备，占比达85.62%，总体而言集中度较高，具有明显的行业侧重。
资料来源：iFind，截至2024-2-28
从具体成分股来看，CS新能车指数前十大成分股布局新能源板块的产业龙头股，总权重达57.36%，集中度较高。其中包括电池行业龙头宁德时代、整车行业龙头比亚迪、自动化龙头汇川技术、锂电池上游龙头天齐锂业、亿纬锂能、赣锋锂业等。成分股具备明显龙头效应，并且覆盖行业上下游，随着新能源车整体行业景气度的提升，龙头股将会得到更大受益，指数配置性价比较为突出。
数据来源：iFind，ETF研究室，截至2024-2-28，仅作指数展示不作投资建议
从具体业绩看，CS新能车指数长期业绩优秀，并且往往在反弹行情中具备更高的弹性。截至2024年2月28日，近十年收益率优于主流宽基指数，回报率达87.75%，年化回报达5.15%，领先沪深300的60.17%/4.04以及上证指数的44.47%/3.27%，具备较高投资价值。
数据来源：iFIind，ETF研究室，统计区间2014-2-28——2024-2-28，指数过往业绩不代表未来，投资有风险
从配置时机来看，经历过近两年的调整，当前新能源车板块投资性价比具备优势。从估值来看，当前CS新能车指数市盈率为15.47，处于指数发布日以来的0.76%百分位，逼近历史低位，具备极高安全壁垒。
数据来源：iFind，统计周期2014-11-28——2024-2-28，仅作指数展示不作投资建议
当前，新能源车正经历着智能化带来的全新机遇，伴着出海进程的加速，新能源行业有望迎来新一轮的增长。同时叠加国家多项政策的支持，如补贴优惠、充电桩的建设，投资者应当密切关注新能源板块的投资价值，当下正是布局良机，可借道新能源车ETF（515030）分享新能源车的行业成长红利，场外的投资者也可关注相关联接基金（A/C：013013/013014）把握投资机会。
$新能源车ETF(SH515030)$
风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。