(星岛日报报道)深港通随时通车，但大部分香港投资者对于深圳股市仍然非常陌生。去年在中国推出人民币基金的中环资产投资，其行政总裁谭新强接受本报访问时指出，深圳上市公司的市盈率普遍较港股高得多，散户要获利并不容易。不过，深交所不乏拥有尖端技术及创意的增长股，对于专业投资者来说，仍然值得研究及发掘。

中环资产投资早在6年之前便已在深圳设立办事处，聘请分析员研究A股或者本港上市公司在中国的业务。去年公司在中国推出人民币计价的基金，今年更得到合格境内机构投资者（QDII）额度，可以投资境外的美元资产。

谭新强表示，与港股比较，深圳股市的市盈率高得多，主板股份动辄40倍市盈率，创业板股份则更高。虽然如此，他说中国资金充裕，而且不少股份有高增长前景来支撑高估值，如果要等到估值回落才入市，恐怕「有排等」。他说深圳代表中国的新经济部分，不少深圳公司的创新精神胜过北京及上海的公司，因此深股估值虽然昂贵，但有时贵得有原因。

谭新强续称，深股大约可以分为三大类，第一类是白马股，是指市值较大，市盈率10多20倍，业务较稳定的公司，例如$贵州茅台(SH600519)$  便属于这一类。对于不熟悉深股的境外投资者来说，投资白马股较易上手。

至于第二类是题材股，即是指有增长故事的股份。这类公司的估值高不可攀，市盈率超过100倍也不希奇，港人熟悉的$乐视网(SZ300104)$  便属于典型的题材股。谭新强指出，这类股份虽然昂贵，但就算不买入也有研究价值，例如乐视的一举一动，对于同业往往有重要影响。

第三类则是壳股。新股在中国上市十分困难，因此借壳上市本来也是常见的做法，但中证监希望加强监管壳股，因此投资壳股要留意政策风险。
谭新强认为，深港通开通之后，香港投资者即使不直接投资深股，也会间接受惠，因为北水南下，可以推高本港中小型股份的估值。

星岛日报


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