据彭博社新闻报道，$阿特斯太阳能(CSIQ)$  CEO瞿总称下半年光伏行业可能出现供不应求。Canadian Solar股价昨晚应声上涨，自一月份的底部开始已经累计上涨一倍。但投资者早已将关注的重点放在其下游电站YieldCo的上市。Canadian Solar将在5月18日的Investor Day上公布更多Recurrent 电站的细节，以及公司YieldCo上市的详细计划，股价近期的上涨趋势显示投资者对Investor Day非常期待，我们也认为公司将一如既往给投资者交一份满意答卷。随着YieldCo上市的临近，Canadian Solar 将获得估值修复的机会，使其估值向美国的同行$SunEdison(SUNE)$  $第一太阳能(FSLR)$  $SunPower(SPWR)$   看齐。如果假设CSIQ YieldCo在明年年中上市（实际日期可能提前）， 其YieldCO（只包括下游电站运营业务）将获得约$1.4 bn 的市值；市场可能会给母公司的DevCo（下游电站开发）5x EV/EBITDA即$  1.8bn的市值 ；中游组件业务给予6x PE，则市值为$1.1bn；不考虑YieldCo IDR structure的DCF价值，Canadian Solar 约值$4 bn，上看至 $67.3，有80%的涨幅潜力。

*中环资产拥有$阿特斯太阳能(CSIQ)$  $SunEdison(SUNE)$  $第一太阳能(FSLR)$  $SunPower(SPWR)$ 的财务权益