| 发布于: | 雪球 | 回复：34 | 喜欢：6 |
我正好有空，就陪你扯一下，你通篇文章读完，再加上之前的帖子来看，你就是个死脑筋，你所有的业绩预测，都是基于公司发布的半年报预增幅度乘以前一年的业绩来预测今年的业绩，甚至再基于此来拍脑袋预测未来的，投资是这么简单的事？就以你推崇的大族激光来说，你觉得半年报预增高，今年全年预增也是这么多，按这个数算，pe不高，有投资价值，真是典型的呆瓜逻辑。正巧，这个我也研究，大族消费电子的业务占比过半，是手机供应链的上游，也是苹果的供应商，以苹果为例，新机发布一般在九月，供应链采购设备就集中在二季度，今年iphone 8变化大，采购增加，加上全面屏对异形切割设备的需求基本也是集中在二季度（下半年各大品牌都有全面屏手机上市，供应链设备采购提前于供应链备货时间），多方面原因使二季度有超预期表现，但不代表，三四季度也能按照相同趋势，特别是四季度，肯定是全年低点，你凭什么觉得全年也能增长这个数？按这个算法，你把同花顺的个股按动态市盈率排个序不就选出了A股最有价值的股票（同花顺的动态pe算法就跟你的算法一样），当然，我不否认大族的投资价值，消费电子景气周期不是一年就完的事，但其价值并非你所理解的按你预测今年pe低而已。对于欧菲光，你更理解不了，如果明年20-25亿利润，给30-35倍pe，现在500亿市值到明年700亿上下市值就是预期的投资价值，连续预测几年的复合增速，那是神做的事，还要基于此给个固定pe，简直是愚不可及，至于明年为什么是20-25亿，这可不是按你那样拍脑袋算的，有兴趣你自己去研究下，不过别再盯着一些静态指标去乘啊除啊的，至于更长期的价值，如果消费电子和汽车电子两大行业都没发生惊天动地的剧烈变化，欧菲光未来可能成为一家年利润超过40亿的供应链公司，这个不难达到，业务的不断扩张，现有盈利水平下的已规划布局就能达到，还不说制造业规模就是优势，行业集中度提升到一定程度，连杀价策略都不需要，利润水平还会变化，如果没有开辟新业务，仅仅依靠这两个业务就能带来40亿利润而且未必达到天花板，到时该怎么估值视乎未来的增长空间，但是我只想说这还远远不够，不管是触摸屏，摄像头，还是各式各样的生物识别，应用场景有多广，你可以自己开下脑洞，不过你有点呆，我还是举几个例子，今年欧菲光的爆发来源于智能手机双摄的爆发，不过渗透率也就预计提到20%，可能未来连前置都会是双摄，汽车智能化时代，摄像头模组是基础件，L4级别的智能驾驶单车可能超过十个，还别提车用摄像头模组造价是手机的十倍，万物互联时代，能装摄像头的东西太多了，还有，欧菲光2016年的增长绝大部分取决于指纹识别在智能手机的渗透率扩大，不过也只是从20%提升到50%，但是包括指纹识别在内的生物识别的本质是身份验证，一切需要完成身份验证的活动都适用，在推演下去可以理解为“带门”的“解锁”的所有，不要觉得这些太遥远，一种技术一旦成熟，商业化程度爆发，规模化使成本降到临界点后，推广速度会超出人们的想象，几年前还只有iphone5有指纹识别，现在呢？然而这些的这些，也还都不能决定欧菲光的投资价值，因为市场在这，你未必能赢啊，市场竞争这么激烈，谁也不能保证谁笑到最后啊，但是欧菲光这些年在进入的几个领域都做到了世界第一，虽然不代表以后也如此，但获胜取得一席之地是大概率事件，投资不过是下注概率高的事件。不过我估计我说这么多，你还是理解不了，因为你还是会觉得它pe高啊！
你很会扯，看好平时扯的真不少。
我早就说过，你愿意给欧菲光70倍的估值，是你认为欧菲光未来能有年净利40亿的水平，是因为你认为欧菲光怎么怎么好、怎么怎么好、怎么怎么好，市场提前看到了这些，所以股价提前反应。
而你不认为大族将来能有年净利40亿的水平，是因为你没挖过大族好的点，所以给予大族很低的估值。
如果未来欧菲光真的全部实现，这叫预期兑现，而大族激光只要稍微有点增长，都是超预期。
试问，哪个更有安全边际？？？
任何以未来预期要我们接受现在高市盈率的票子，都是在耍流氓，看来股灾还没有把你教育够。
高市盈率的票子，如果未来预期兑现，则股价不温不火，如果预期失败，请参考乐视。
不过我估计你的呆瓜脑袋估计理解不了，因为你还是觉得欧菲光前景好。
兄台还真有空跟他扯，这哥们是个死脑筋，拿2016年业绩算PE，拿2017年半年报预批增速算2017年pe，除下来觉得高了就是高估，你要跟他说欧菲光下半年估值切换按2018年业绩可能25倍PE他会说你这是内幕交易，我也是醉了。
包装的只是少数，上千个新股里，你能找出100个包装上市的算你本事了。
根本原因在于市场参与者定价意识模糊，看到人家市场特斯拉100倍市盈率，然后就给乐视估100倍市盈率，还振振有词和国际接轨。
给了过高的成长性溢价，然后轰然倒塌。
股灾至今，40倍市盈率以上惨不忍睹，但20倍市盈率以下普遍新高，这就是明证。
A股市场正在进行一场新的估值体系建立的过程，估值标准逐步向港股等成熟市场靠拢。
创业板虚高的价格体系的崩塌和成长股性龙头企业的高溢价没有任何交集，不要混为一谈。
A股的普遍现象是，烂公司有一个烂价格，好公司也只有一个烂价格
中石油的例子我就不举了，没意思
三年前华谊兄弟和欧菲光一起业绩爆发，为什么到今天，欧菲光涨得比华谊兄弟好？还不是因为当初华谊兄弟炒的太疯，直接80倍
如果经不起时间考验的，不是包装上市，也是伪成长股。成熟市场基本没有炒新这一说，都是经过至少一年甚至几年考验，证明其成长性是真实的，才会被市场接受，受到机构资金的大力追捧。前几年的创业板虚高包括现在的新股的虚高价格，根本不是正常的市场常态，以此来推断未来市场趋势或否定真正成长股的获得高溢价也是不客观的。