作者：指间流沙j6j

引用：

一直看不懂绝大多数调味品企业的护城河。
比如$海天味业(SH603288)$ ，财务报表很漂亮，大量合同负债，极少的应收账款，充裕的现金流，彰显了强悍的上下游领导地位。
但是我认为海天味业的护城河不是很强，以规模和成本优势领先，巩固线下渠道餐饮，可能有一定的口味黏性。
海天味业像...