$中国船舶(SH600150)$ $中船防务(SH600685)$ $中国重工(SH601989)$ 船友们，经过一晚半天的熬制，一碗热气腾腾的鸡汤，来了，防务业绩预告分析，是个例还是会牵连到船，先说结论，仍然可以期待中船的业绩预告。
防务年度业绩预告扣非亏损7500到9000万，截止三季度是扣非盈利2700万，意思就是四季度扣非亏损1个多亿，这太意外了，意外到我直接把扣非亏损看成盈利了，毕竟防务2021年3月签的船都已经试航凯旋了，2021年9月签的单都已经开工了，这节奏有点接受不了扣非亏损1亿，既然接受不了，那就分析下怎么亏的。
先来看全行业数据，造船全行业重点监控75家企业，因为疫情，截止5月底亏损3.7亿，6月单月交付高峰，盈利24亿，7月亏3.6亿，8月盈利2亿，9月盈利13亿，10月盈利5.3亿，11月大幅盈利37.9亿，按照全行业数据看，3季度是盈利了12亿，而四季度仅仅是10,11两个月，整个行业是盈利43.2亿，还不算12月必定盈利的军船集中结算，那防务的扣非亏损，究竟是出在哪里呢？
一、资产减值，去年资产减值1亿，前年6千万，总共才2亿不到，对比中船和重工几十亿的量级来说，虽然不比绝对数值，但按照比例算也不对等，会不会是资产减值？但是最新的规定，好像资产减值不计入扣非，先排除掉，暂时不考虑，这点懂的船友们可以指点下。
二、汇兑损益，三季度7.14，现在6.7,一美元现在要损失掉0.44元，公司账上1亿美元，就算公司没锁汇，全额会损失掉4400万。但是算上这4400万，还是有很大差距。
三，这点是今天和朋友讨论时，偶然间谈到的，那就是防疫费用和停工损失。10.2号广州的封控，到10月15号复工，时间比上海那次要短，抗疫支出算在扣非里面，归管理费用栏，2季度中国船舶管理费用比去年同期多了6.1亿，三季度多了2.2亿，二季度上海疫情封控时间一个半月左右，时间大概是广州的3倍，那费用不说多2亿吧，防务规模小些，算个大几千万到1亿，那加上汇兑损失，也就差不多了。
四，经营问题，广州黄船海洋工程有限公司，去年年报盈利6000万，今年半年报亏损6000万，四季度会不会亏损扩大？而半年报防务扣非盈利主要是黄埔文冲贡献的1.17亿。
综上，中船经过连续几年大规模计提之后，今年的计提应该不会太大。就去年而言，总共计提资产减值损失28.43亿，其中合同减值准备18.28亿，豪华游轮减值4.35亿，柴油机减值4.6亿，存货跌价计提1.7亿。对照到今年，合同减值准备应该就会大幅度减少，因为2021年船价涨价之前签的订单，只剩11艘了，去年是按照88艘计提，这里默认2021年之后签的订单不产生减值，应该没啥问题。豪华游轮经过连续两年的大幅减值，去年主体已经基本完工了，还会不会大幅计提，这个不好说。柴油机已经卖了，没的减值，存货跌价也不会太多。汇兑损失应该也不会太大，防疫费用估计跟三季度差不多，四季度上海就是日常防疫，然后中船只参股了防务控股的黄埔文冲，是赚钱的，亏钱的黄船海洋跟中船没关系。
所以，中船的业绩预告还是值得期待，防务四季度扣非亏损1个亿，应该可以看做是个案，毕竟广船明确表示实现主业持续盈利目标，今年主业确定是盈利的。以上鸡汤仅供船友取暖，不作为投资依据哈，不劝也不留，共勉