$亿纬锂能(SZ300014)$  4.27纪要分享 

1、 产能介绍

LFP目前有效6GWh，年底建设14GWh，这20个GWh商用车、大巴、储能、电动船、消费级（包括电动二轮车）

惠州两期一期4GWh，二期16GWh，这个20GWh用作乘用车，客户以国内为主，包括新势力和国内传统

与德方纳米的合资公司可以满足40-50GWh的供应量

三元软包惠州亿纬集能目前9GWh，今年建设1GWh，今年有效大约8GWh

江苏盐城（占比30%）目前10GWh，未来还有17GWh，明年初会建好

三元方形目前2GWh，年底建成8GWh，明年会批量给宝马供货

三元圆柱目前5亿颗，宁波创能1.2亿颗，今年有效产能6亿颗

TWS电池有效产能1亿颗

锂原电池给胎压监测供货的产能是1.6亿颗，批量出货是明年开始

2、 出货量的展望？

基本上是产能打满的规划，盐城是2季度出货，所以1季度是亏损的，客户都已经确定了，以韩国为主

3、 圆柱的动力客户？

三元圆柱目前没有，LFP圆柱目前也都是消费的，但是LFP方形国内有乘用车有，主要是新势力，未来国外客户也会有

4、 TWS电池客户？

相对于国内客户会有一些技术过剩，金豆电池今年更大的在国内，国外主要还是三星，去年2000-3000万颗

5、 P5的供应比例？

目前还不能说，和小鹏是很稳定的合作关系，订单比例会不断上升

6、 其他的新势力？

20个GWh的磷酸铁锂都是国内乘用车，有新势力也有传统车企，这块确实是需要进行保密的，包括小鹏也不是公司自己说出去的

7、 软包、储能的长期利润率情况？

Q1净利率11%，未来还会有提高的空间。储能之前的经济性不太好，现在有了储能的专用电芯，从目前的报价和成本来看，目前的利润率在个位数，确实比较差，但比车用要好了。磷酸铁锂的利润率也在高位个位数

8、 储能电池与动力电池的区别？

储能讲究循环次数，目前已经做到了10000次的水平，技术路径已经完全不一样了，可以看成两个产品，成本与价格已经没有可比性了。

9、 质保金的比例？

与国际主机厂在商务条款里都有，但是有保密协议

10、铁锂出海应用场景？

出海两块，储能和船舶，乘用车主要以国内为主，储能的下游是沃太

11、软包未来的扩产放在哪里？

主要看未来的订单是哪个主体拿到的，亿纬拿到的话放在集能，SK拿到的话放在盐城

12、未来产能扩张的瓶颈？

土地资源和人员的支持，我们已经在外面走了一圈，动力电池中电费是很大的消耗，如果电费下降1毛钱，10GWh能多1亿多的利润，云贵川的电费能给到3毛钱，今年下半年会有陆陆续续新的产能规划。目前产能以及未来要扩的产能70%是已经有订单了的

13、软包的技术自主能力？

目前已经有独立的技术路径了，亿纬和SK对于知识产权都有保护，未来产能放哪里主要是基于双方合作的情况，客户接单情况，不取决于技术路径。

14、产能的爬坡期

爬坡3-6个月，完全达产还要6个月（一年）

15、铁锂的路径？

市场上主流产品都是大模组方案了，但也会看客户的需求，从纯电芯到模组到系统都是有能力生产

16、国内乘用车客户主要方案？

模组、系统的都有，国外戴姆勒是纯电芯

17、车展展示了个LFP系统，系统能量密度160，客户是谁？

这个是海外的客户，供应系统，国内也有新的定点，很快会公告。利润率上会有差异，国内客户会便宜一些

18、xHEV客户？

欧洲为主，不过国内开始也有需求了

19、软包扩产需要新的定点吗？

目前的订单就要扩产了，未来主要向国内客户沟通，他们有需求就会扩，扩产只要有地就能扩

20、储能需求的看法？

爆发性不如车，延展性比车好，公司给储能专用的电芯已经起到了很好的效果了，行业趋势是很好的

21、储能盈利性？

往年能少亏一点就很不错了，今年专用电芯出来以后经济性就非常好了，长期盈利性也能保障，可以比车要高（非软包，软包利润率高）

22、电动工具大客户，有博世吗？份额？

有的，国际排名前十的工具都是客户，去年保了TTI的份额，其他的没什么出货，今年量上来了给其他客户都会有弥补，今年只能有6亿颗出货，但订单是远远超过6亿颗的

23、锂原电池未来的需求领域？

小医疗、无人机、胎压（募投项目），目前胎压电池以日本为主

24、今年收入增长目标？

内部的绩效目标是150亿，绝大部分是动力的贡献，圆柱可以有外协供应，但要基于合格品质

25、后续研发投入？

董事长关注研发的创新，印象是不计成本，会持续保持在8%以上，研发大楼、试验楼会陆续展开