就我的理解，仅就股+债的配置而言，是很难大多数年景都能获得正收益的。要想获得更稳健的收益，要做更多元，更另类的分散化的投资，大家的眼光还是太局限了。但是如果就价值投资而言，股+债其实也差不多了，价值投资不是太关心每年一定都赚钱的。

判断股票和债券的比例分布，可以从两方面入手。一个是考虑投资时钟，这个会指导你如何配置，但是这点也不容易，宏观判断真的不是那么简单的。另外一个可以简单看股市的E/P收益率和债券市场的长期国债回报率，这是个相对价值和吸引力的比较。顺便提一下，目前股市的E/P-十年期国债收益率大概处于历史上两个西格玛的高位位置，即股市吸引力很高。至于具体的比例，应该根据自己的风险偏好确定。