发布于: | 雪球 | 回复:12 | 喜欢:2 |
用期权的价投。价投本质上是买便宜货。如果期权很便宜呢,如果期权定价模型里,没考虑到未来波率,从而导致期权过于便宜。这种买便宜的期权,为什么不是价投?
卖call就是卖保险,到期不能执行就白得一笔权利金,时间当然是朋友啊,怎么是敌人呢,还有买call失败是指可以预料的失败,因为你知道有一定大的概率(比如50%)不能成功,就像赌大小一样,只不过赔率很高而已。
卖put可以平仓,买call一样可以平啊。如果买call是时间的敌人,卖call也一样啊。如果逻辑错了,时间一直都是敌人,这和期权这个手段没必然联系。关键一句,期权有没有安全边际,是不是价投?回答这个问题这和强回复中说的一点相合,把理念和策略区分开,期权是策略的一个细化手段,自然和众多产品一样都有安全边际的可能,和价投这个理念没有必然冲突和利害。
正股加卖期权是个对冲组合,这个对冲组合是用来降低持仓成本的,比如你看到某只股票跌到你心中的估值价位了,买股票的同时卖put,如果被动接货也是补仓,同样持有正股卖call,万一正股被call走了,无非少赚点,继续看好的话卖平价put就是了。而买期权的问题在于时间是你的敌人,失败了就是永久性的损失。
欣赏讨论这种方式,理越辩越明。正股加卖期权不是对冲避险吗?同样还有疑问,如果基本面搞清楚了,认为有安全边际了,期权还可以放大安全边际,为什么不可以是价投。进一步说如果股票有安全边际,对应期权产品在此基础上还有安全边际,那么买期权一样可以是价投,因为这种方式是安全边际加杠杆加安全边际,哪条不符合价投。