悲观预期下，假定吾悦不拿了，2021年117座吾悦开业，100亿租金，净利润50亿。住宅销售永远不增长了，每年2500亿，权益2000亿，净利润160-200亿，合计210-250亿。给10倍PE，估值2021年也会到2000亿以上，100元的价格。三年三倍。何况，正常租金是永续经营，估值应该超过10倍。
乐观预期下，吾悦和存货质押融资可以有几百亿过渡，等舆情过去，老王的案子结了，银行看没有ZZ风险和经营风险，新增信贷就重新来了，一切恢复正常。这个时间预计短则两三个月，长则半年。放开是必然，佳兆业当年董事长跑了一年，项目全国封盘一年，后面也能解冻。更何况新城是老王个人犯罪，开发的项目仍然正常在卖，而且新城的资产质量比一般的房企要好很多。
$新城控股(SH601155)$ $新城发展控股(01030)$