市井蛙
昨日港股中的物业管理股炒上，主要物管股升3％至7％，犹如沉睡一段时间骤然醒来。市井蛙之前在谈到龙头房扡产企业死不去，一个重要原因，就是开拓非主业有成，其中特别有价值的，就是物业管理业务，而且纷纷将其分拆上市。物管股成为房企坐收成的“现金牛”。
对物管股作为现金牛，投资者并不难理解，房产企业发展起一个小区，包揽起小区管理，就是由职员提供服务，以收管理费养经营，利润虽然不很高，但旱涝保收稳稳入袋，成本增加的话，就加管理費，满手现金却没风险。一个物管企业，包揽几个小区，经营规模就有了。
略加总结，物管股有4大优点：一是业务单一业绩简单，二是收支透明财报清晰，三是现金流强劲可创利息收入，四是不受经贸不利因素（如贸易战）干扰。在鸡犬皆升的牛市，这些优点可能不突显，遇上熊市，这些优点就亮眼。在投资特性上，可谓攻守皆宜，甚至可以说是极佳的避险股。物管股中母企实力辙强的，会享有较高估值。
据中国物业管理协会的研究报告，2018年上市物管股营业收入均值20178亿人民币（下同），按年升45.3%；淨利润均值2.75亿元，按年升62.26%；毛利均值5.93亿元，升49.33%；毛利率均值29.61%，按年增加0.17个百分点；总资产均值28.31亿元，升67.18%。业绩漂亮，形成表现突出的概念板块。
近期投资大行热烈推荐物管股，子从母贵的有碧桂园服务、保利物业等，基金喜欢吸纳；此外，彩生活、雅生活等有热钱博下，或者散户跟炒。大致上，市井蛙认为，各个股份差别不大，如果视乎派息较优的买入，亦属正常。