$HDFC银行(HDB)$ $印度工业信贷投资银行(IBN)$ 在一个新兴经济体崛起的过程中，银行还是挺不错的投资标的，增长来自于三点：GDP增长+杠杆率增长+市占率增长，同时需要风险管控好。HDFC银行也不例外，可谓是“印度招行”：

- GDP快速增长，过往20年印度GDP年化增速9%。

- 杠杆率逐步增加，尤其是private debt as % of total GDP。在经历了20年的加杠杆之后，目前这一比率为52%，相较于主要经济体的200%仍有较大空间。

- 印度的银行业与中国银行业神似，充斥着大量的国有银行，以”印度工行“SBI为代表。得益于私营企业性质，HDFC管理更优，更为灵活，不断蚕食市场份额，同时对于风险的监控也更为灵活，突出一点 - 比国企跑得快，2008年几乎毫发无损。