如果净资产这么有指导意义的话，那大家都按净资产来交易好了。事实上可能吗？你觉得盈利进来的钱全都存银行了还是放地窖了？不动的？企业经营很复杂，不是你用存款加利息这种模式就能推导出来的。你但凡看过资产负债表就知道，净资产就是记在账上的一个逻辑数字，在表的右下角。未分配利润是它的一部分，这是你认为应该记到市值里的钱。但是钱都用来买设备，买地皮，付租金，付工资，供应商预付款，股权投资，等等。根据我理解，你的大致想法上世纪初格雷厄姆就写在书里了，跟企业清算价值比较接近，但这些非现金资产清算以后，到底值多少钱，很难说，实际上现在早就不按清算价值来交易了，很少，非主流。