一个国家的财富主要是代表政府信用的货币、企业股权和不动产，对应在我国差不多就是人民币汇率、大A和房地产。
观察最近一年来的救市，可以清晰地看到核心决策层的逻辑。优先是通过抛售美债和动用外汇储备来保汇率，人民币汇率一直较为稳定；其次是国家队来拉大A，特别是中特估也就是国企为主要内容的指数；相对来说，对房地产的动作就没那么大，主要是救城投，甚至是发行超长期特别国债来接地方债，对于民企开发商救助不是很坚决。这是为何优等生万科也不行了的原因，也是房价跌跌不休的原因。房地产资产主要持有者是体制外的居民和企业，这两个部门的庞大人群正在经历残酷的资产缩水过程。
并非是说当前政策逻辑不对，可我认为已经到了必须救楼市的时候了。这一轮经济下行的压力，不能都由占人口多数的普通国民来承担。房子是他们的主要资产，如此烈度的缩水，人们好不容易建立的生活，就在这个过程里被剥夺殆尽。
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