$吉比特(SH603444)$ 先说一个结论，个人大概做了一个吉比特半年报的利润预测：
半年报利润在8.5亿~10.7亿之间，增长54.5%~96.36%
这个数据相对来说有几个地方是不确定的，可参考过去数据做系数处理。整体的分析思路如下：
1、流水大概能推算出来（考虑不同游戏安卓和IOS的占比/去年财报数据）。这个数字是依赖于过去运营游戏产品时得出的经验数据，会有偏差。在考虑这个数值的时候都是按最保守的数据来做的估计。
2、净利润按30%~40%来估算（过去的思路和游戏行业的规律）。但是因为不同游戏的阶段不同，毛利率和净利率偏差比较大，比如新游戏的推广费用就比较高，老游戏的推广费用就很低。
3、摩尔庄园的分成比例是不确定的因素（姑且按55分成来考虑），以及前期的营销成本预计会比较高。
4、端游收入去年是2.4亿（授权利润），今年设定在2亿，平均每月0.2亿。这个计算的思路是保守的思路，因为是老产品了，能稳定住且下滑不太多，就是成功的。按每年减少10%~20%来做的推算。
5、分析吉比特的利润，只需要重点统计核心几款产品，其余投资收益和代理产品，以及海外收入，利润贡献比较低，可忽略。
6、虽然雷霆游戏有大量的产品矩阵，但大部分都不挣钱，这些产品背后是：赛道布局，投资价值，以及在雷霆游戏平台的打造上是发挥了比较大的作用（圈用户），这是后话。因此只是看收入的话，这些都可以先不考虑，但是如果考虑这家公司的内在价值，就必须要来分析一波，这一点，我会在第2部分简单谈一谈。
吉比特的收入构成主需要关注这几个维度：
【问道手游】2016年4月20日发布，成熟产品。
【问道端游】2006年发布，成熟产品，目前还能稳定贡献2-2.5亿利润。
【一念逍遥】2021年1月30日发布，新产品，流水贡献充足（特别Q1）
【摩尔庄园】2021年6月1日正式上线，收入只有1个月，但是流水贡献巨大。
【其他产品】收入占比，很小，可以忽略。
【海外收入】收入占比，很小，可以忽略。
【投资收入】收入占比，很小，可以有一些浮动处。
从根上来说，前面4点，构成了基本盘，甚至可以说90%以上的收入都依赖于这几款产品。从产品的角度看，重点关注的维度，大体是这两个：
1、对于成熟产品。关注精细化运营的投入和用户的流动情况，包含了：版本内容/版本更新周期（一般IOS上会有记录）、流失和回流（自己体验）、付费情况（看付费趋势）。
2、对于新产品。关注产品的稳定性，包括了：版本内容/版本更新周期（一般IOS上会有记录），新进用户留存，付费情况，不需要很精准，通过查看数据趋势就能很清楚的预估。
3、版本更新为什么重要?因为对于游戏产品来说，运营的本质核心是在消耗内容。因此观察版本更新的内容和频次就能对这些内容进行预测：公司背后的投入情况（也算是一种ROE）、版本更新后对于产品是否有拉动作用，这能看出产品的生命周期（导入、成熟、衰退），以及更新的内容是否符合这个品类应该的内容，甚至从更新节奏能看出公司的加班节奏。
举个例子：从一念逍遥的更新（多、快、新）情况来看，他们一定是996的节奏。