回复@余生的江湖: 广告主投放广告不受经济周期影响？//@余生的江湖:回复@等待inging:可能是受到某大 V 的影响，不少人看分众直接冠以“周期股”的标签，认为分众经营业绩的波动源于宏观经济的起伏。
昨天刚好看到 2017 年 Q3 的数据：净利润和今年 Q3 差不多，但是营收要低一些，当年可没有降本增效，说明当年的广告毛利率更高。
毛利率高的原因是营收结构上互联网行业投放占比更高。
互联网生意最重要的资产就是客户，客户的心智和选择决定企业的生死存亡，必须通过短时间高频投放抢占心智。
对于消费品生意则不然，广告在短时间的作用并不显著，广告投放是细水长流的过程。
因此二者投放的急迫性和对价格的容忍度并不相同。
这些年互联网生意发生两件事情：1、移动互联发展接近尾声，大部分互联网生意格局基本稳定；2、政策上的资本约束。
所以分众从 2019 年开始不得不把消费品生意捡起来重新做，广告主结构的变化是导致分众业绩波动的主要原因，而不是所谓的经济周期。
看快消品在分众上的投放数据，一直在稳定增长，完全看不出“周期性”。
查看图片