一、关键指标
1.供:可用座位公里24295,其中国内20741、国际2960,比2019年分别增长2.3%、56%和下降69%。
2.需:收入客公里17151,其中国内15018、国际1746,比2019年分别下降10.8%、增长37%和下降76.7%,国际航线才恢复至2019年的23%。
3.客座利用率:70.6%,其中国内72.4%、国际59%。2019年客座率81%,其中国内82.5%、国际78.8%。
4.旅客人数:1051.7万,其中国内992.2万、国际35.1万,比2019年增长12.5%、34.6%和下降76.3%。
二、存在问题
1.由于国际航线转投国内,造成总体供大于求。
2.客座率70.6,离2019年的81%还有一定差距。
3.国际航线4月份非常惨淡,客座率还不如一季度。
三、总结策略
4月份,国航的运力已经恢复至2019年水平,但需求恢复至九成,主要是受国际航线影响。国内航线虽增长很快,但客座率提升不大,供大于求。国际航线非常惨淡,没有预期恢复至2019年的3-4成,不达预期。国际航线扣2分,与季报相比4月的经营数据打83分。但半个月来股价的下跌已经反应了这个预期。