让我们假设牧原真的到了万亿!

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如果牧原真的到了万亿,那么,我们可以做如下推算:

1、万亿市值的牧原,将毫无疑问是价值股,不可能再是成长股。一个万亿巨无霸还能保持着一个高速增长,你疯了吗?

2、既然是价值股,那就需要稳定分红。那么,假设牧原的股息率在5%。

3、为了支付这5%的股息,需要赚到700亿以上的年利润(利润的70%用来分红)。

4、假设牧原每头猪能赚200元,则需要牧原出栏3.5亿头猪。

5、假设牧原年出栏3.5亿头,则牧原还需要资本开支5250亿(按头均开支1500元)。

那么,麻烦的问题就来了:这5250亿的资本开支,谁来出钱?

6、假设这5250亿全部发定增,也就是这5250亿全部转为市值,则当前2300+5250亿=7500亿,这意味着万亿牧原其实根本没啥上涨空间,上涨的市值几乎都来自定增,这跟目前的小股东,有啥关系?

7、假设这5250亿全部来自银行借款,那就需要公司拿利润来归还,那么上面的700亿中,就不可能拿出500亿来分红(只用200亿来还借款的话,得还25年。5250亿借款的利息,即使只按3%,每年也需要150亿)。那么,5%的股息率就成了空话。

所以,就形成了一个两难的局面:

1、假设牧原靠股权融资发展到万亿市值,则当前小股东根本无法受益,市值上涨跟他们基本无关。

2、假设牧原靠银行借款发展万亿,则公司将无法提供5%的股息,甚至连有没有股息都很可疑,这也无法支撑起万亿市值。

总结论:万亿牧原,只是看起来很美好!

$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $新希望(SZ000876)$

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2023-08-21 20:50

这个反向推理的方法很好。

2023-08-21 20:01

你的一个最根本的错误就是认为,养猪是没有差别的,罔顾这么多年来牧原的养猪成本一直低于行业成本从来没有被超越这个事实。臆想着一个结果,就是所有企业的成本都会趋于一致, 如果这样就不会有优胜略汰了。

一年赚700亿?那10年就赚7000亿了?真能稳定赚这个钱那得给20倍PE吧,那市值就是1.4万亿了。所以你这算法不对呢

2023-08-21 14:07

百分之五不是100多亿吗

2023-08-21 13:33

如果牧原长期每头只能赚200元,那么所有的其它上市猪企将全部死掉。 你的假设的前提就不存在。 更何况那个时候牧原不再增长了,留30%的利润干啥,还贷吗? 好了贷就会减少利息支出而增厚了利润。 总之,你的算法都是怪怪的。

2023-08-21 13:31

这个每头猪1500元的资本开支是什么情况,不明白望赐教!

茅台股息率才1%
股息率高低和分红多少没关系,主要是看你的持股成本。

算了,打个三折吧,我只想要3000亿

到了万亿再聊这个问题,你先过好当下,千万别眼高手低

2023-08-21 12:42

分析鞭辟入里,强烈赞同,牧原猪肉里最拉。