让我们假设牧原真的到了万亿!

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如果牧原真的到了万亿,那么,我们可以做如下推算:

1、万亿市值的牧原,将毫无疑问是价值股,不可能再是成长股。一个万亿巨无霸还能保持着一个高速增长,你疯了吗?

2、既然是价值股,那就需要稳定分红。那么,假设牧原的股息率在5%。

3、为了支付这5%的股息,需要赚到700亿以上的年利润(利润的70%用来分红)。

4、假设牧原每头猪能赚200元,则需要牧原出栏3.5亿头猪。

5、假设牧原年出栏3.5亿头,则牧原还需要资本开支5250亿(按头均开支1500元)。

那么,麻烦的问题就来了:这5250亿的资本开支,谁来出钱?

6、假设这5250亿全部发定增,也就是这5250亿全部转为市值,则当前2300+5250亿=7500亿,这意味着万亿牧原其实根本没啥上涨空间,上涨的市值几乎都来自定增,这跟目前的小股东,有啥关系?

7、假设这5250亿全部来自银行借款,那就需要公司拿利润来归还,那么上面的700亿中,就不可能拿出500亿来分红(只用200亿来还借款的话,得还25年。5250亿借款的利息,即使只按3%,每年也需要150亿)。那么,5%的股息率就成了空话。

所以,就形成了一个两难的局面:

1、假设牧原靠股权融资发展到万亿市值,则当前小股东根本无法受益,市值上涨跟他们基本无关。

2、假设牧原靠银行借款发展万亿,则公司将无法提供5%的股息,甚至连有没有股息都很可疑,这也无法支撑起万亿市值。

总结论:万亿牧原,只是看起来很美好!

$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $新希望(SZ000876)$

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2023-08-21 12:41

牧原是河南第二个建业

2023-08-21 12:21

这样跌下去,我看是向800亿市值靠拢。这样股息,不就被动提高了么