$枫叶教育(01317)$
昨天和今天各2.01买了一点。
2块钱真不贵。

我对国际高中倒是了解一些，以前我对象就是教雅思，很多学生都是我们当地中加班的。很多人不是从教育规划角度去上的，家长有经济能力愿意给孩子最好的教育觉得贵的就是好的，不少学习一般的孩子潜在可以规避竞争过于激烈的高考有意愿上。这两类起码占50%以上。

这种教育相比普通高中优势大。不仅可以参加高考，还可以留学。其实本质是一种高价教育产品。在越来越重视教育的当下，发展前景还大。

学校异地扩张能力已得到验证。6个五年计划，扩张校区，国内人数要翻一翻多，大概率会实现，学费还有提价空间。五年后大概率利润可以达到当下的2.5倍（人数增长，价格略微上浮）

至于大家担心的疫情以及中外对抗招生会减少或者下降。
这种教育产品本质是一种高价教育产品。在国内中产越来越多，大家越来越重视教育的当下，赛道只会越来越宽。

如果出现新形式的高价教育对现有模式出现替代而枫叶转型调整应对不力才是招生会出问题的逻辑，目前来看没有。

当年反贪茅台，很多人说茅台要滞销，类似于当下。其实酒的高端产品带有送礼，社交属性，只要人还是喝白酒，而不是喝洋酒红酒，逻辑就没变。

中产增加，教育重视增加，当下的好模式，好模式里好选手，主要的逻辑都没变。疫情以及中外对抗就是茅台的反贪和塑化剂。

隐忧一，民办的法规一刀切，概率不大。规范化更有可能。正式出台后很有可能清退小玩家。大玩家并购扩张反而有利，当然，小概率会一刀切，毁灭性打击。

隐忧二，前几年给公关公司配股权，结果后来股价涨了反悔了，有点没契约精神。但公司高管增持和分红倒还都可以过往。

2元的股价下。赢面远大于输面。

公司提供高端教育产品。家长高端教育需求越来越强。这个逻辑没变。具体方式细节，作为当下有规模优势，经验优势的选手，大概率不会掉队。