2022年年初就开始在各行各业里寻找投资标的，当时也没有太深入的研究整个行业的上下游发展状况，想着疫情过去总会比疫情期间好很多，只找了一个在地板这个单品类行业里排名第一的大亚圣象，10倍PE ，0.8倍PB，分析了财务数据后得出的结论是：“从应收账款前五名比较低的占比来看，更倾向于消费品行业，在同行都纷纷踩雷减值的情况下，竟然没有发生应收账款计提”。
网页链接{家居建材行业龙头：大亚圣象 今天我们来聊一下 大亚圣象 的投资逻辑。先看下面的数据：$大亚圣象(SZ000910)$ 作为我国木地板行业的龙头企业，... - 雪球 (xueqiu.com)}
下半年在8块左右陆续买入了7,8万股，成本8.3，疫情过后，开年也反弹了十几个点，最多时盈利20%，结果4月份开始整个行业都开始掉头向下，一季报出来后，确实不理想，应收净利润双双下降，虽然现金流很不错，首次一季度回正，但也难掩行业颓势，整个行业营收利润都下滑，现金流回正，季报第二天大跌，彻底跌破了成本价，这时候开始反思当初的买入逻辑，梳理上下游关系，整个行业的未来发展趋势。
从定制家居的欧派家居，索菲亚，到家居连锁行业的美凯龙，居然之家，又对比美国的家得宝，劳氏，再到家具洁具的顾家家居，帝欧家居，惠达卫浴，一直到公装家装龙头金螳螂。
我发现我TM是跟动物上市公司干上了，奥瑞金（红牛），森马服饰，大亚圣象，金螳螂。
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经济发展及城镇化建设推动了中国建筑装饰行业规模持续增长，行业产值从 2015 年 3.4 万亿元提升至 2021 年 5.15 万 亿元，年增速高于 7%7%，未来建筑装修装饰市场依然有较大的增长空间。在建筑装饰行业中，住宅装饰装修行业发展迅猛 201 0 年至 2018 年，住宅装饰装修行业产值从 0.95 万亿元增长到 2.04 万亿元， 2021 年产值达 2.24 万亿元。这几万亿的市场，可以说是鱼龙混杂，可能是最后一个还没被互联网彻底颠覆的行业。
2010 2030 新房存量房数量（含预测）及占比
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记得自己第一次装修是2010年，正好是在2008年金融危机期间买的人生当中第一套两限房，当时的房子没人要，银行利率打7折。北京东五环外的一片荒郊野地，房价6029/平米。
那是一个家居大卖场的时代，团购的时代，当时逛了好多次美凯龙和居然之家，参加了很多场团购会，找了一个装修公司，清工辅料，很多东西都是自己亲自挑选的，费时费力又费心！
经过最近十年的发展，各大公司都在向整装家居方面进化，户外，地铁，抖音快手都是家装公司，家居公司的广告，内卷到极致，获客成本也大幅提高，传统家居卖场也都不能踏踏实实躺着赚钱了，居然之家在做所谓的新零售S2B2C，搞了个“洞窝app”，红星美凯龙因为自持物业太多，负债率太高，不得已卖身厦门建发。
先说说居然之家所谓的“新零售”，研究了一下财务报表，依然是以收租为主，居然乐屋装饰和丽屋建材超市发展的都不好，老板汪林朋要把家居和零售大消费结合，可能会越做越乱，阿里巴巴同时投资了居然和美凯龙，并且和居然合资了一个“洞窝app”，自己的线上商城不叫居然之家，叫“洞窝”，也不知道谁会用？上市后三年业绩对赌期正赶上疫情，没办法，依然大幅度扩张开店冲对赌协议的业绩，到最后也没完成，实在看不清新零售的方向，阿里大概率并不是想真正做好一个投资，而是要毁掉这个企业，给企业指一条错误的路。
最近四五年，整个家居装饰行业发展比较好的也就数欧派家居和索菲亚了，这两家公司引领了整个行业转型之风。但当所有品牌都转向全屋定制之后，获客成本越来越高，这两年开始消费降级，竞争就越发激烈！
然后又开始思考，这个行业一直都处在史前时代，在现在这个互联网，信息化时代，究竟如何改变整个行业的现状，未来建筑装饰工人的老龄化，现在的孩子以后还有几个愿意去贴瓷砖？
研究到公装老大$金螳螂(SZ002081)$ ，发现装配式装修在未来的发展前景比较明朗，金螳螂在公装领域绝对的优势地位，用公装领域的BIM（建筑信息模型）技术，应用到家装领域就是降维打击，再加上金螳螂的全数字化装修过程监管，未来值得期待。
研究完金螳螂，最近一段时间都在下跌，正好就从大亚圣象换到了金螳螂！并不是因为圣象还会有更多的下跌空间，只是因为大股东体外循环了两个整装家居公司，又以很低的成本借用“圣象”的商标发展定制家居，管理层还总是否认这种同业竞争情况，管理水平和态度实在让人失望。
体外循环整装家居的问题，曾经向深交所多次投诉，得到的答复也都是公司敷衍了事！
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装配式建筑政策发布情况：
装配式装修与传统装修对比：
建筑行业用工情况：
建筑行业农民工工资水平：
装配式建筑细分内容：
装配式装修目前市场规模：
装饰公司是整个行业的入口，正在向产业链上游延伸
装饰公司的传统主业是“安装”，其商业模式可以理解为人工+辅材+部分主材，在装配式装修变革下，湿作业大幅减少，人工+辅材的价值量中长期视角来看存在萎缩可能，倒逼装饰公司向上游材料端延伸，因此装饰企业整合产业链的动力最强。
金螳螂公司坚持自主原创、联合研发双轮驱动，建立首期装配部品产业园，自营装配部品生产工厂。
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日本95%的家庭都是用整体卫浴，可以预见到，未来几十年，整体的环保要求的提高，工人工资水平大幅上升，愿意干脏活累活的人越来越少，我们的整体卫浴，整体厨房占比也将大幅提高，装修也会变得简单，整体的效率会有很大提升！
匠心恒运，为居品质 篇三：解析日本整体浴室系统衍变及人性化的设计格局和细节_卫浴用品_什么值得买 (smzdm.com)
