可转债，即可转换债券，可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。基本概念可以参看百度百科（本文不是科普，比我还懒的懒人请自便）。
这里面有几点值得提一下：
1、同时具备股性和债性，意味着熊市有保底，牛市无上限，所以极受欢迎，每次发行基本都不会破发。
2、由于强赎规定，大股东很有动力把买可转债的投资者变成他的股东，简单的说就是把所有的债都转成股票，也就不用还利息更加不用还本金了~至于稀释的那点股权没人放在眼里。
3、可转换属性，意味着在强赎成功后，债券可以随时转换为股票，有折价空间的情况下会吸引一大批搬砖党！
以上3点规则构成接下来三篇文章的核心。
今天就一篇：可转债的三板斧—发行套利
可转债发行由于极少破发（反正我是没见过），一般发行价100元实际开盘价都不低于120元，所以对于很多大资金来说收益还是不错的。所以类似于新股，大家都会积极申购。申购有两种，持有正股申购和纯现金申购，纯现金申购中签率很低，收益往往还比不上货币基金，要赚钱就得花心思去配正股。当可转债发行公告出来后，关注这块的人会灰常多，简单的说就是狼多肉少，那么我们怎么赚钱呢？套利届现在有一招狠的，叫做套利套利者！
怎么玩？怎么在大家都等着挖金矿的时候做那个卖铲子 卖水的人？以下我摘一部分来自我们营业部的文章，结合今年白云机场可转债发行的实战案例，给大家看看可转债发行套利怎么做的。
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12月18日晚，白云机场（600004）公告发行35亿元可转债获证监会发审委通过，募集资金用于白云机场扩建工程航站区工程的建设。由于目前可转债价格普遍溢价，除个别在130元左右，其他都在140元之上。转债发行底价为100元，获得底价的转债应有一定收益，转债发行一般采用向原有股东配售的方式，因此在发行期间影响收益最重要的两个变量是：配售比例以及发行进程中的介入时机。
一、配售比例
配售比例：所发行转债金额（A）/该股总市值（B）。
白云机场目前总股本（全流通）11.5亿股，市值约170亿，本次可转债发行35亿，配售比例高达20.5%。每股可获得大约35/11.5=3.04的转债，按当下最低转债价格（130元）计算可获得大约3.04*0.3=0.9元的额外收益。而前期发行的蓝色光标的配售比例仅为：14/291=4.81%。
二、介入时机
因为获配转债必须有股票，而本身股票的波动会给投资带来损益，因此介入时机很重要。
可转债发行一般有：董事会通过、股东大会通过、证监会发审委通过、证监会核准及刊登发行等五个步骤，根据我们对近3年18个可转债发行进程影响股价的分析，上市公司从拟发行可转债获得发审委通过到刊登发行期间股价上涨概率高达80%。比如，上海电气从发审委通过（7.47元）到刊登发行（11.45元）短短一个月股价上涨53%。因此，可转债在发审委通过后根据市场的情况，逢低分批介入是比较好的方法。
一般来说可转债发行在证监会发审委通过到核准并发行大约6到8周左右（今年由于6、7月份市场出现大幅波动，上市公司融资受到影响，如蓝色光标7月1日核准，12月18日发行，由于股灾，股价受影响，但从12月16日刊登发行后2日内累计涨幅6.6%）。
接下来就是根据发行日期倒计时分批买入。

最后，在今年最凄凉的1-2月份，成功套利7.4%收益！


小结一下，发行可转债金额对比于正股市值越大越好，倒计时分批建仓分摊成本，等到公告次日，大家都进来抢货的时候，不要留恋，把温暖送给有需要的人
$白云机场(SH600004)$ @今日话题 
再次以此文感谢带我走进低风险投资之路的@五花王  也算是对@DAVID自由之路 的书的一种补充吧