空空大湿

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按理说，如果能预测公司的未来现金流，那再一般的公司跌倒一定程度都是有价值的，都算价值投资。但是大部分公司因为各种原因而导致现金流不能预测，所以我们只能选择那些公司业务简单，能持续盈利，现金流能够大致估算的作为标的。

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回复@巴芒实践者: 先选公司，再谈估值，。否则容易捡烟蒂，不知不觉中偏离。//@巴芒实践者:回复@物极必反热过必凉:你先不要看股价，先看公司，你觉的高可以等待，不要用股价定公司，先有定量好公司在有股价的问题，我们很多人总是把问题搞反了，最后买了一堆垃圾股，亏的一塌糊涂。$长江电力...

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大道说的不择时是相对的，即在低估的时候不追求极限低估，不然也不会100多买茅台，2500动了卖茅台的心。而且这种“不择时”还是建立在非常优秀的公司的基础上。所以我们要辩证看待，不能真的“不择时”。

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在同一个行业挑公司，最好挑活得最久的那个。活得最久的大概率是财务健康、品牌深入人心、护城河深的；活得越久，存续期分红就越多；活得越久，弹性越大，近10年可能发展不好，下个10年说不定春天就来了。

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好价格，好公司。
大家都这么想，但是这是不可能的。
你能15倍pe买到正在以20%的速度增长的公司吗？
答案是不可能，市场早就给了这类“好公司”溢价。
好价格只能买到“不好的公司”，就像现在的洋河股
份。但是，你能以好价格买到底子好的“不好的公
司”，
所谓底子...

上万倍投资收益的超级牛散谈价值投资

今天再为大家分享一位坚定的价值投资践行者，成功实战家的典型案例，也是中国的巴菲特式的人物。
他叫王文，出生在山西省北部一个普通的农村家庭，1990年毕业于中国农业大学经济管理学院，1993年开始专业从事股票投资。研究生毕业于中国人民大学法学系。曾就职于国家农业部政策法规司，1995年...

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王文投资理念

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你认为的可持续的高增速和实际增速大幅下滑，哪个先到来，就像是薛定谔的猫，在打开盒子之前都不知道猫是死是活。
你唯一能做的就是等待，等待公司业绩不符合大众预期的时候，等待估值大幅降低的时候。

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万物皆周期

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狭义来说，你的投资收益就是企业存续期间的现金分红。
所以投资收益就取决于3个方面：
1.企业的寿命。活的越长，分红就越多，一个可以活50年的企业肯定比只能活10年的企业分红多。
2.价格。买入的价格越低，获得的股数就越多，分红也就越多。
3.分红占利润的比例和企业的分红能力

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分红率低于30%的通通给10倍以下pe！不管你增长有多高！

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看一个公司要看最坏的情况。比如如果利润增速放缓或停滞，你还能有多少收益，能有几个点的股息收入，估值大概会降到哪个区间，而不是只看到高增长而忽略高估值，妄想用高增长来消化高估值。

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很多时候公司的业绩没变，经营环境没变，但是股价在一致的预期中涨涨跌跌，有些人赚了，有些人亏了，但公司还是那个公司。
投资就是要抓住不变的东西。
容易变的公司不能投。

投资记录之招商银行（分红、年报、交易时持续更新）

一、2023年5月29日
招商银行：买入3100股，101060元
成本32.6 市盈率5.84
市净率0.96 净资产34.13
股息率5.33%（每股分1.738）
roe17% 预计年化收益≥15%
二、2023年7月13日
股息到账：5387.8元 （每股1.738元）
三、2023年7月14日
买入200股，6404元
成...

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对于我来说，投资的目的就是为了获得不断增长的股息，即投资者的自由现金流。

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