$健帆生物(SZ300529)$ 血液灌流器龙头，目标79元
公司在血液净化领域的发展前景，有望长期维持血液灌流器行业龙头地位。
持续实施股权激励，新产品有望逐步支撑业绩。公司年初公布并实施了新一期的股票期权激励计划，激励对象人数达到735人，覆盖范围广泛。并且设置了收入高增长目标，满分对应2022-2024年收入复合增速超过30%。目前专用于尿毒症治疗的KHA系列与细胞因子吸附柱CA系列等新产品在国内相继成功获批上市，未来新产品有望逐步支撑公司长期业绩增长。
原材料基地建成开工形成一体化链条。公司健树公司项目占地58亩，建筑面积2.8万平方米，将打造4条高水准的树脂自动化生产线，达产后将成为工艺自动化水平处于精细化工行业一流水准的原材料生产基地。湖北黄冈血液透析粉液产品基地、珠海金鼎血液净化产品生产基地、珠海高栏港原材料生产基地也在积极建设之中，将进一步提升公司原材料成本控制能力，未来随公司产品渗透率提升，产能无瓶颈限制，多品类产品将共同贡献业绩增量。
盈利预测与估值；预计2022-2024年分别实现归母净利润15.3/20/28亿元。现价46，市值370亿。2022年合理目标79元，市值633亿。。
风险提示：产品结构单一的风险；血液灌流产品销售不及预期；产品降价风险。
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